Múltiplo
Um múltiplo mede algum aspecto do bem-estar financeiro de uma empresa, determinado pela divisão de uma métrica por outra. A métrica no numerador é geralmente maior que a do denominador.
Por exemplo, um múltiplo pode ser usado para mostrar quanto os investidores estão dispostos a pagar por dólar de lucro, calculado pela relação preço / lucro (P / E). Suponha que você esteja analisando uma ação com US $ 2 de lucro por ação (EPS), que é negociada a US $ 20. Esse estoque tem um P / E de 10. Isso significa que os investidores estão dispostos a pagar um múltiplo de 10 vezes o lucro por ação atual do estoque.
Isso é calculado como:
Principais Takeaways
- Um múltiplo mede o bem-estar de uma empresa comparando duas métricas, geralmente dividindo uma pela outra.
- Múltiplos podem ser divididos em múltiplos baseados em ações e múltiplos de valor corporativo.
Compreendendo múltiplos
No mundo da avaliação de ações, dois métodos principais são baseados no fluxo de caixa e em vários de alguma medida de desempenho, como ganhos ou vendas. A avaliação com base no fluxo de caixa (ou seja, a análise do fluxo de caixa descontado) é considerada uma avaliação intrínseca, enquanto a avaliação com base em um múltiplo é considerada relativa, porque o múltiplo é relativo a alguma medida de desempenho.
Múltiplos comumente usados
O múltiplo mais comum usado na avaliação de estoques é o múltiplo P / E. É usado para comparar o valor de mercado (preço) de uma empresa com seus ganhos. Uma empresa com um preço ou valor de mercado alto em comparação ao seu nível de lucro possui um múltiplo de P / L alto. Uma empresa com um preço baixo comparado ao seu nível de lucro possui um múltiplo de P / L baixo. AP / E de 5x significa que as ações de uma empresa estão sendo negociadas com um múltiplo de cinco vezes seus ganhos. AP / E de 10x significa que uma empresa está negociando com um múltiplo igual a 10 vezes o lucro. Uma empresa com um alto P / E é considerada supervalorizada. Da mesma forma, uma empresa com um baixo P / E é considerada subvalorizada.
Outros múltiplos comumente usados incluem o valor da empresa (EV) para o lucro antes dos múltiplos de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), também conhecido como EV / EBITDA. É amplamente considerado um fluxo de caixa sólido de medida disponível para uma empresa e usado por muitos analistas de patrimônio. O EV para lucro antes de juros e impostos (EBIT), também conhecido como EV / EBIT, é usado para empresas com uso intensivo de capital, com menos despesas de depreciação e amortização. A relação EV / vendas, também conhecida como EV / Sales, é um múltiplo que as empresas com ganhos negativos costumam usar. Todos os múltiplos agem como um número único que os analistas podem multiplicar por alguma métrica financeira para determinar o valor relativo.
Exemplo de um múltiplo
Uma análise da relação P / E da Apple ao longo dos anos revela que a relação preço / lucro da empresa tem uma correlação positiva com o seu preço. Em outras palavras, o múltiplo de P / E é, possivelmente, um dos vários sinais que os comerciantes usam para determinar as oportunidades de compra e venda.
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