Por que o mercado em alta está vivo e bem

O clima entre muitos investidores mudou do pânico para o otimismo renovado, já que a recente correção no Índice S&P 500 (SPX) foi seguida por uma forte recuperação. O ganho de 4, 3% de 12 a 16 de fevereiro representou o melhor desempenho semanal para o barômetro de mercado amplamente seguido em mais de cinco anos, relata o Wall Street Journal. O Dow Jones Industrial Average (DJIA) registrou um ganho percentual idêntico, para sua melhor semana desde as eleições presidenciais de 2016, acrescenta o Journal.

"O cenário é o mais forte que eu já vi", é o que Craig Hodges, gerente de portfólio da Hodges Funds, disse ao Journal. Ele acha que a volatilidade dos preços pode retornar, mas acrescenta: "Eu acredito que todas as vendas a longo prazo serão oportunidades de compra".

Recuperação de Selloff

A correção recente tirou 10, 2% do S&P 500 de seu recorde máximo, encerrado em 26 de janeiro, até seu recente fechamento mínimo, em 8 de fevereiro. Desde então, o índice se recuperou em 5, 2%, elevando o acumulado do ano em 1, 6%. No entanto, o S&P 500 atingiu um nível mais baixo nas negociações intradia em 9 de fevereiro. Se a correção for mensurada até esse ponto, ela se tornará um declínio de 11, 8%, seguida por uma recuperação de 7, 2% no fechamento em 20 de fevereiro.

Comparações históricas

Desde 1926, o mercado altista médio dura nove anos e gera um retorno total (dividendos incluídos) de 480%, por LP First Trust Portfolios. Em comparação, o Índice de Retorno Total S&P 500 (SPXT) aumentou 385% em relação ao seu mercado de baixa em 9 de março de 2009, por Yahoo Finance. Assim, o atual mercado altista não é incomumente longo nem robusto, segundo a análise da First Trust.

Enquanto o First Trust conta com nove mercados em alta (incluindo o atual) e oito em baixa desde 1926, a Yardeni Research Inc. usa uma metodologia diferente, que soma 23 mercados em alta e 20 em baixa desde 1928. O maior mercado em alta registrado por Yardeni durou 4.494 dias (12 anos e quase 4 meses) de 1987 a 2000, período durante o qual o S&P 500 aumentou 582% (dividendos não incluídos). Depois de atingir seu mercado baixista em baixa nas negociações intradiárias em 6 de março de 2009, o S&P 500 aumentou 307% (dividendos não incluídos) até o fechamento em 20 de fevereiro.

'Ganhos sobrecarregados'

Os touros apontam para melhorar o crescimento do PIB mundial e fortes ganhos corporativos nos EUA e em outros lugares do mundo. Embora as taxas de juros e a inflação estejam subindo, elas permanecem baixas, segundo os padrões históricos, acrescenta o Journal.

Os estrategistas de mercado do Goldman Sachs Group Inc. estão particularmente otimistas com o fato de que os recentes ganhos de preço foram impulsionados pela melhoria dos relatórios corporativos de EPS, em vez de avaliações mais altas. Eles não estão sozinhos. Seus colegas da BlackRock Inc. dizem que o estímulo fiscal dos cortes de impostos está "sobrecarregando as expectativas de crescimento dos lucros nos EUA", relata a CNBC. (Para saber mais, veja também: Por que as ações não caem como 1987: Goldman Sachs .)

Retorno da confiança do investidor

Os investidores investiram um recorde mensal de US $ 102 bilhões em fundos mútuos e ETFs em janeiro, segundo o Journal. A correção gerou uma saída líquida de US $ 22, 9 bilhões de fundos mútuos e ETFs dos EUA na primeira semana de fevereiro, mas os saques líquidos caíram para US $ 7, 2 bilhões na segunda semana, por serviço de rastreamento de fundos EFPR Global, conforme publicado pelo Journal. A Associação Americana de Investidores Individuais (AAII) constata que 49% dos entrevistados agora acreditam que as ações subirão durante os próximos seis meses, um aumento de 12 pontos percentuais em relação à semana anterior, acrescenta o Journal.

A visão de baixa

As avaliações de ações historicamente altas, as condições de sobrecompra, medidas pelo índice de força relativa (RSI), e uma combinação intimamente ligada de crescentes custos trabalhistas, inflação e taxas de juros continuam preocupando os ursos. Mais recentemente, foram levantadas preocupações sobre veículos de investimento arriscados e estratégias de investimento vinculadas ao CBOE Volatility Index (VIX), que apresentam paralelos inquietantes com a crise financeira e a quebra do mercado de 2008. Semelhanças com a crise de 2008. )

Se isso não bastasse, a recente correção foi exacerbada pela negociação algorítmica por computador, trazendo de volta memórias de pesadelo do crash da bolsa de 1987. Enquanto isso, os milhões de leitores da Investopedia em todo o mundo continuam a indicar níveis extremamente altos de preocupação com os mercados, conforme medido pelo Investopedia Anxiety Index (IAI). (Para saber mais, consulte também: Como a negociação de mercadorias está piorando o mercado de ações .)