Por que o Bitcoin tem um valor volátil

As flutuações de preço na taxa spot Bitcoin nas trocas Bitcoin são motivadas por muitos fatores. A volatilidade é medida nos mercados tradicionais pelo Volatility Index, também conhecido como CBOE Volatility Index (VIX). A volatilidade no Bitcoin ainda não possui um índice geralmente aceito, já que a criptomoeda como uma classe de ativos ainda está em seus estágios iniciais, mas sabemos que o Bitcoin é capaz de volatilidade na forma de alterações de 10x no preço em relação ao dólar, de forma relativamente curto período de tempo.

Aqui estão apenas alguns dos muitos fatores por trás da volatilidade do Bitcoin:

Más notícias prejudicam taxa de adoção

Os eventos noticiosos que assustam os usuários do Bitcoin incluem eventos geopolíticos e declarações dos governos de que o Bitcoin provavelmente será regulamentado. Os primeiros adotantes do Bitcoin incluíram vários atores ruins, produzindo manchetes que produziram medo nos investidores.

As principais notícias do Bitcoin incluem a falência do Monte. Gox no início de 2014 e, mais recentemente, na bolsa sul-coreana Yapian Youbit. Outros incluem o uso de alto perfil do Bitcoin em transações de drogas via Silk Road, que terminou com o fechamento do mercado pelo FBI em outubro de 2013.

Todos esses incidentes e o pânico público que se seguiu reduziram rapidamente o valor dos Bitcoins versus as moedas fiduciárias. No entanto, os investidores amigáveis ​​ao Bitcoin viram esses eventos como evidência de que o mercado estava amadurecendo, elevando o valor dos Bitcoins em relação ao dólar de forma acentuada no curto período imediatamente após os eventos de notícias.

O valor percebido do Bitcoin oscila

Uma razão pela qual o Bitcoin pode flutuar em relação às moedas fiduciárias é a percepção do estoque de valor versus a moeda fiduciária. O Bitcoin possui propriedades que o tornam semelhante ao ouro. É governado por uma decisão de projeto dos desenvolvedores da tecnologia principal de limitar sua produção a um valor fixo, 21 milhões de BTC.

Como isso difere acentuadamente da moeda fiduciária, administrada por governos que desejam manter baixa inflação, alto emprego e crescimento satisfatório por meio do investimento em recursos de capital, uma vez que as economias construídas com moedas fiduciárias mostram sinais de força ou fraqueza, os investidores podem alocar mais ou menos de seus ativos no Bitcoin.

Incerteza do valor do futuro Bitcoin

A volatilidade do Bitcoin também é impulsionada, em grande parte, pela percepção variável do valor intrínseco da criptomoeda como uma reserva de valor e método de transferência de valor. Uma reserva de valor é a função pela qual um ativo pode ser útil no futuro com alguma previsibilidade. Uma reserva de valor pode ser salva e trocada por algum bem ou serviço no futuro.

Um método de transferência de valor é qualquer objeto ou conceito usado para transmitir propriedades na forma de ativos de uma parte para outra. A volatilidade do Bitcoin no momento o torna um estoque de valor pouco claro, mas promete transferência de valor quase sem atrito. Como esses dois fatores do preço spot atual do Bitcoin variam em relação ao dólar e outras moedas fiduciárias, vemos que o valor do Bitcoin pode variar com base em eventos de notícias, da mesma forma que observamos com as moedas fiduciárias.

Riscos para detentores de moeda grande

A volatilidade do Bitcoin também é, em certa medida, impulsionada por detentores de grandes proporções do total de ações em circulação da moeda. Para os investidores de Bitcoin com ativos atuais acima de US $ 10 milhões, não está claro como eles liquidariam uma posição tão grande em uma posição fiduciária sem mover severamente o mercado.

Como o volume do Bitcoin se assemelha a um estoque de pequeno capital, a moeda não atingiu as taxas de adoção em massa do mercado que seriam necessárias para fornecer valor de opção aos grandes detentores da moeda.

Violações de segurança causam volatilidade

O Bitcoin também pode se tornar volátil quando a comunidade Bitcoin expõe vulnerabilidades de segurança, em um esforço para produzir respostas maciças de código aberto na forma de correções de segurança. Essa abordagem de segurança é paradoxalmente uma que produz grandes resultados, com muitas iniciativas valiosas de software de código aberto, como Linux. Os desenvolvedores de Bitcoin devem revelar preocupações de segurança ao público para produzir soluções robustas.

Foi um hack que levou o Yapian Youbit à falência, enquanto o NiceHash também relatou US $ 70 milhões em Bitcoin roubados em um ataque recente à plataforma. Em abril de 2014, as vulnerabilidades do OpenSSL atacadas pelo bug do Heartbleed e relatadas pela Neel Mehta, da Google, reduziram os preços do Bitcoin em 10% em um mês.

O desenvolvimento do Bitcoin e do software de código aberto é construído com a mesma premissa fundamental de que uma cópia do código-fonte é gratuita para os usuários examinarem e modificarem à vontade. Esse conceito torna responsabilidade da comunidade expressar preocupações sobre o design do software e, quando a comunidade o faz, o valor do Bitcoin reflete o nível de confiança no design do protocolo como um todo. É natural que o valor flutue com os eventos de notícias sobre violações de segurança.

Perdas de alto perfil aumentam o medo

Vale ressaltar que essas perdas e as notícias subsequentes sobre as perdas tiveram um duplo efeito na volatilidade. Eles reduziram a flutuação geral do Bitcoin em aproximadamente, produzindo um aumento potencial no valor do Bitcoin restante devido ao aumento da escassez. No entanto, substituir esse aumento foi o efeito negativo do ciclo de notícias que se seguiu.

Notavelmente, outros gateways de Bitcoin encararam o fracasso maciço em Mt Gox como positivo para as perspectivas de longo prazo do Bitcoin, complicando ainda mais a história já complexa por trás da volatilidade da moeda. Como as empresas que adotam cedo são eliminadas do mercado devido à má administração e processos disfuncionais, os participantes posteriores aprendem com seus erros e constroem processos mais fortes em suas próprias operações, fortalecendo a infraestrutura geral da moeda.

Nações de alta inflação e Bitcoins

O caso de uso do Bitcoin como moeda para os países em desenvolvimento que atualmente estão enfrentando alta inflação é valioso quando se considera a volatilidade do Bitcoin nessas economias versus a volatilidade do Bitcoin em US $. O Bitcoin é muito mais volátil em relação ao USD do que o peso argentino de alta inflação em relação ao US $.

Dito isto, a transferência quase sem atrito de Bitcoins através das fronteiras o torna um instrumento de empréstimo potencialmente altamente atraente para os argentinos, pois a alta taxa de inflação para empréstimos em pesos justifica potencialmente assumir algum risco de volatilidade intermediária de moeda em um empréstimo em Bitcoin financiado fora Argentina.

Da mesma forma, financiadores fora da Argentina podem obter um retorno mais alto nesse esquema do que outros instrumentos de dívida denominados em sua moeda local, compensando potencialmente alguns dos riscos de exposição ao mercado argentino de alta inflação.

8. Tratamento tributário aumenta a volatilidade

Anúncios recentes do IRS informando que a moeda é realmente um ativo para fins fiscais tiveram efeitos mistos na volatilidade. Em contrapartida, qualquer declaração que reconheça a moeda tem um efeito positivo na avaliação de mercado da moeda.

Por outro lado, a decisão do IRS de chamá-lo de propriedade teve dois efeitos negativos. A primeira foi a complexidade adicional para usuários que desejam usá-la como forma de pagamento. De acordo com a nova lei tributária, os usuários teriam que registrar o valor de mercado da moeda no momento de cada transação, por menor que fosse. Essa necessidade de manutenção de registros pode compreender de maneira lenta a adoção, pois parece ser um problema demais para o que vale a pena para muitos usuários.

Em segundo lugar, a decisão de chamar a moeda de uma forma de propriedade para fins fiscais pode ser um sinal para alguns participantes do mercado de que o IRS está se preparando para aplicar regulamentações mais fortes posteriormente. Uma regulamentação muito forte da moeda pode fazer com que a taxa de adoção da moeda diminua a ponto de não conseguir alcançar a adoção em massa, crítica para sua utilidade geral na sociedade. Os movimentos recentes do IRS não são claros quanto aos seus motivos de sinalização e, portanto, têm sinais mistos para o mercado de Bitcoin.

A linha inferior

O Bitcoin apresenta uma variedade de oportunidades que não existiam antes de seu desenvolvimento. No entanto, ainda não conseguiu converter os investidores preocupados com sua taxa de adoção potencial como moeda alternativa.

O recente reconhecimento pela Receita Federal de que o Bitcoin é um ativo para fins fiscais esclareceu a situação dos investidores, e a promessa de transferência de valor sem atrito sugere casos de uso inovadores no investimento direto estrangeiro. No curto prazo, grande parte da volatilidade será impulsionada pela percepção do investidor sobre a capacidade dos gateways de proteger as participações individuais e fornecer um estoque confiável de valor à medida que a adoção aumenta.