Por que os grandes investidores em ações estão em baixa, apesar da alta
O pior ainda não ficou para trás dos investidores em ações em 2018, de acordo com uma pesquisa recente de 500 investidores institucionais. A opinião entre 57% desses profissionais de investimento consultados pela Strategas Investment Partners, e conforme relatado pela Bloomberg, é que o S&P 500 Index (SPX) será ainda mais baixo do que o recente mínimo de 2.533 alcançado em 9 de fevereiro. Quanto menor? "Eu suspeitaria que veremos outro declínio de 10% certamente no próximo ano, talvez até um declínio de 15%" é a opinião de Joe Duran, CEO da United Capital, em comentários na CNBC.
Duran falou à CNBC em 20 de fevereiro, data em que o S&P 500 fechou às 2.716. Uma queda de 15% desse nível levaria o barômetro de mercado amplamente seguido para pouco mais de 2.300. Fechou às 2.701 em 21 de fevereiro.
O Investopedia Anxiety Index (IAI) continua registrando níveis extremamente altos de preocupação com o mercado de valores mobiliários entre nossos milhões de leitores em todo o mundo. Enquanto isso, aumentando a ansiedade, um estrategista de mercado alerta que as grandes vendas tendem a ocorrer em três ondas, e que a terceira ainda está por vir.
^ Dados SPX da YCharts
'Terceira onda' chegando
As grandes vendas "tendem a acontecer em três ondas", de acordo com Chris Watling, CEO da empresa de consultoria financeira Longview Economics, por outro relatório da CNBC. "A ideia de que isso é feito em uma venda é, creio, provavelmente um triunfo da esperança sobre a realidade", continuou ele.
Já passamos por duas ondas típicas desse padrão, diz Watling. A primeira onda foi a grande correção de 10, 2% no S&P 500 do encerramento de 26 de janeiro ao encerramento de 8 de fevereiro (ou 11, 8%, se você continuar com a baixa do meio-dia de 9 de fevereiro). Isso foi seguido por uma segunda onda típica, o que Watling chama de "comício de alívio". O que vem a seguir ">
Sintomas de abstinência
A maior preocupação de Watling é que "este foi o mercado de touro mais pesado e com liquidez de todos os tempos". Quando o Federal Reserve e outros bancos centrais do mundo começam a aumentar as taxas de juros, revertendo sua política de flexibilização quantitativa desde a crise financeira de 2008, ele vê uma situação "perigosa" se desenvolvendo para os mercados devido a essa retirada de liquidez.
O lendário gerente de fundos de títulos, Bill Gross, comparou essa injeção maciça de liquidez a um narcótico para os mercados. O ex-presidente do Federal Reserve, Alan Greenspan, tem uma visão semelhante, vendo uma enorme bolha no mercado de títulos que também produzirá um colapso no preço das ações quando surgir. (Para saber mais, consulte também: A grande ameaça das ações é um colapso dos títulos: Greenspan .)
Dados da relação P / E do S&P 500 por YCharts
Avaliações elevadas
As avaliações historicamente altas do mercado de ações aumentam a perspectiva de um tremendo revés para os preços das ações, caso retornem às normas de longo prazo. A proporção CAPE, uma medida das avaliações de ações desenvolvida pelo economista do Prêmio Nobel Robert Shiller, da Universidade de Yale, está em seu nível mais alto de todos os tempos, exceto nos anos da bolha Dotcom no final dos anos 90. Desde 2011, o índice P / E para a frente do S&P 500 aumentou cerca de 70%, de acordo com a análise da Yardeni Research Inc. (para saber mais, veja também: Por que o crash da bolsa de 1929 poderia acontecer em 2018 ).
Um declínio recente no índice P / E a prazo do S&P 500 é parcialmente o resultado da recente correção nos preços das ações e, em parte, o resultado do rápido aumento das previsões de ganhos corporativos por analistas de Wall Street. No entanto, essas são, de fato, previsões, e se elas eventualmente representam a realidade ainda precisam ser vistas.
A visão otimista
A temporada de ganhos do quarto trimestre deve ser uma das mais fortes de todos os tempos, de acordo com o Goldman Sachs Group Inc., em seu último relatório semanal do US Weekly Kickstart. Até 16 de fevereiro, 80% das empresas do S&P 500 divulgaram lucros e 54% delas superaram as estimativas consensuais de EPS, a melhor demonstração desde 2010, por Goldman. Em parte como resultado, a estimativa de consenso para o total de S&P 500 EPS de 2018 aumentou 7%, para US $ 158. Os estrategistas da empresa veem razões contínuas para a alta nos fortes fundamentos econômicos e o fato de que os recentes ganhos no mercado de ações foram impulsionados pelo aumento dos lucros, em vez de expandir múltiplos de avaliação. (Para saber mais, veja também: Por que as ações não caem como 1987: Goldman Sachs .)
Reações "silenciadas"
No entanto, Goldman observa que as recentes reações do mercado aos relatórios de ganhos foram "silenciadas" por padrões históricos. Anúncios recentes de ganhos que superam as estimativas dos analistas estão sendo seguidos por ganhos menores do que a história levaria a esperar, e a queda de preços após os anúncios também é menos severa do que as normas históricas. Goldman não oferece uma teoria sobre por que isso está acontecendo. É complacência do investidor (uma coisa ruim) ou um foco de longo prazo entre os investidores que não se incomodam com resultados a curto prazo (uma coisa boa) "> Comparar contas de investimento Nome do provedor Descrição Descrição Divulgação do anunciante × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração.