O que você deve saber sobre inflação
A inflação é definida como um aumento sustentado no nível geral de preços de bens e serviços. É medido como um aumento percentual anual, conforme relatado no Índice de Preços ao Consumidor (IPC), geralmente preparado mensalmente pelo Bureau of Labor Statistics dos EUA. À medida que a inflação aumenta, o poder de compra diminui, os valores dos ativos fixos são afetados, as empresas ajustam seus preços de bens e serviços, os mercados financeiros reagem e há um impacto na composição das carteiras de investimentos.
Tutorial: Tudo sobre inflação
A inflação, em um grau ou outro, é um fato da vida. Consumidores, empresas e investidores são impactados por qualquer tendência de alta nos preços. Neste artigo, veremos vários elementos no processo de investimento afetado pela inflação e mostraremos do que você precisa estar ciente.
Relatórios financeiros e alteração de preços
No período de 1979 a 1986, o Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) experimentou a "contabilidade da inflação", que exigia que as empresas incluíssem informações suplementares sobre o dólar constante constante e as informações contábeis atuais (não auditadas) em seus relatórios anuais. As diretrizes para essa abordagem foram estabelecidas na Declaração das Normas de Contabilidade Financeira nº 33, que sustentava que "a inflação faz com que as demonstrações financeiras de custo histórico mostrem lucros ilusórios e mascarem a erosão do capital".
Com pouco alarde ou protesto, o SFAS nº 33 foi silenciosamente rescindido em 1986. Não obstante, investidores sérios deveriam ter um entendimento razoável de como a mudança de preços pode afetar as demonstrações financeiras, os ambientes de mercado e os retornos dos investimentos.
Demonstrações Financeiras Corporativas
Em um balanço patrimonial, os ativos fixos - ativo imobilizado - são avaliados pelos preços de compra (custo histórico), que podem ser significativamente subestimados em comparação aos valores atuais de mercado dos ativos. É difícil generalizar, mas para algumas empresas, esse diferencial de custo histórico / atual pode ser adicionado aos ativos de uma empresa, o que aumentaria a posição patrimonial da empresa e melhoraria sua relação dívida / patrimônio.
Em termos de políticas contábeis, as empresas que utilizam a avaliação de custos de estoque last-in-first-out (LIFO) estão mais próximas dos custos e preços em um ambiente inflacionário. Sem entrar em todos os meandros da contabilidade, o LIFO subestima o valor do estoque, superestima o custo das vendas e, portanto, reduz os ganhos reportados. Os analistas financeiros tendem a gostar do impacto discreto ou conservador na posição financeira e nos ganhos de uma empresa, gerados pela aplicação das avaliações LIFO, em oposição a outros métodos, como FIFO (primeiro a entrar, primeiro a sair) e custo médio. (Para saber mais, leia Avaliação de estoque para investidores: FIFO e LIFO .)
Mark et Sentiment
Todo mês, o Bureau of Labor Statistics do Departamento de Comércio dos EUA reporta dois indicadores principais de inflação: o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) e o Índice de Preços ao Produtor (IPP). Esses índices são as duas medidas mais importantes da inflação no varejo e no atacado, respectivamente. Eles são acompanhados de perto pelos analistas financeiros e recebem muita atenção da mídia.
As liberações de CPI e PPI podem mover os mercados em qualquer direção. Os investidores não parecem se importar com um movimento ascendente (relatou inflação baixa ou moderada), mas ficam muito preocupados quando o mercado cai (relatada inflação alta ou acelerada). O importante a lembrar sobre esses dados é que é a tendência de ambos os indicadores por um longo período de tempo que é mais relevante para os investidores do que qualquer release único. Os investidores são aconselhados a digerir essas informações lentamente e a não reagir exageradamente aos movimentos do mercado. (Para saber mais, leia O índice de preços ao consumidor: um amigo dos investidores .)
Taxa de juros
Um dos assuntos mais relatados na imprensa financeira é o que o Federal Reserve faz com as taxas de juros. As reuniões periódicas do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) são um importante evento de notícias na comunidade de investimentos. O FOMC usa a taxa-alvo dos fundos federais como uma de suas principais ferramentas para gerenciar a inflação e o ritmo do crescimento econômico. Se as pressões inflacionárias estiverem aumentando e o crescimento econômico estiver se acelerando, o Fed aumentará a taxa-alvo dos fundos para aumentar o custo dos empréstimos e desacelerar a economia. Se o contrário ocorrer, o Fed reduzirá sua taxa alvo. (Para saber mais, leia The Federal Reserve .)
Tudo isso faz sentido para os economistas, mas o mercado de ações é muito mais feliz com um ambiente de baixa taxa de juros do que um ambiente alto, o que se traduz em uma perspectiva inflacionária baixa a moderada. A chamada "Cachinhos Dourados" - nem muito alta nem muito baixa - taxa de inflação oferece o melhor dos tempos para os investidores em ações.
Poder de compra futuro
Geralmente, supõe-se que os estoques, porque as empresas podem aumentar seus preços de bens e serviços, sejam um melhor hedge contra a inflação do que os investimentos de renda fixa. Para os investidores em títulos, a inflação, qualquer que seja seu nível, consome seu principal e reduz o poder de compra futuro. A inflação tem sido bastante fraca na história recente; no entanto, é duvidoso que os investidores possam tomar essa circunstância como garantida. Seria prudente que até os investidores mais conservadores mantenham um nível razoável de ações em suas carteiras para se protegerem contra os efeitos erosivos da inflação. (Para leitura relacionada, consulte Limitando os efeitos da inflação .)
Conclusão
A inflação estará sempre conosco; é um fato econômico da vida. Não é intrinsecamente bom ou ruim, mas certamente afeta o ambiente de investimento. Os investidores precisam entender os impactos da inflação e estruturar suas carteiras de acordo. Uma coisa é clara: dependendo das circunstâncias pessoais, os investidores precisam manter uma mistura de investimentos em ações e renda fixa com retornos reais adequados para lidar com questões inflacionárias.