O que você precisa saber sobre o Relatório de Emprego

Às 8:30 da manhã, horário de Brasília, na primeira sexta-feira de cada mês, o Bureau of Labor Statistics do Departamento de Trabalho dos EUA divulga o Resumo da Situação de Emprego, também conhecido como Relatório de Emprego ou Emprego. Com base na Pesquisa de Populações Atuais, que pesquisa famílias, e na Pesquisa de Estatísticas de Emprego Atuais, que pesquisa empregadores, o relatório estima o número de pessoas empregadas e desempregadas, o número de horas trabalhadas e uma infinidade de outros fatos e números relacionados. Suas informações são amplamente antecipadas, previstas e usadas pelas empresas de Wall Street, seus economistas e muitos tomadores de decisão de negócios. Pode até afetar a confiança pública e corporativa mais ampla e, portanto, futuras decisões de negócios e contratação.

O que o relatório não diz
O relatório é examinado pelo que tem a dizer sobre o estado da economia. O número de empregos criados pode significar se uma economia está melhorando, superaquecendo ou diminuindo. Infelizmente, como os números costumam receber revisões significativas por muito tempo após o lançamento inicial, o Relatório de Emprego não é tão preditivo quanto é uma confirmação das condições econômicas. Além disso, os números podem ter oscilações inesperadas de mês para mês, com previsões fora do objetivo por muitos meses seguidos.

Por exemplo, em um cenário pós-recessão, os novos empregos criados podem ficar muito abaixo do que os economistas estavam prevendo. Finalmente, pode haver um mês em que três vezes o número de empregos esperado seja exibido, fazendo com que o Federal Reserve aumente as taxas de juros. No mês seguinte, no entanto, o relatório pode trazer números terrivelmente baixos, e as informações das pesquisas de empresas e famílias podem ser cada vez mais divergentes, agravando a exasperação dos economistas com a falta de previsibilidade do relatório.

Incerteza à parte, em relação a outros indicadores relacionados ao emprego e à economia, o Relatório de Emprego fornece informações valiosas. Em particular, resultados inesperados geralmente indicam que algo incomum está acontecendo com a economia e o emprego.

Quem usa o relatório de emprego?
O mercado de moedas é o mais impulsionado pelo Relatório de Emprego. Isso foi demonstrado em um estudo de 1995 do Federal Reserve Bank de Nova York, que observou várias maneiras pelas quais os dados de emprego impactavam o mercado de moedas. Um aumento imprevisto do emprego, por exemplo, significa um aumento do dólar americano. O estudo também relatou que as reações às surpresas estão relacionadas às implicações nas taxas de juros de curto prazo. O mercado monetário tornou-se cada vez mais sensível aos dados e presta especial atenção à pesquisa de estabelecimentos.

Mas o interesse no Relatório de Emprego não pára por aí. O mercado de títulos está preocupado com o que o relatório pode indicar sobre inflação e taxas de juros. Um forte relatório de emprego pode indicar uma economia que está esquentando muito rapidamente, levando economistas e traders a se preocuparem com a pressão inflacionária. No entanto, também pode levantar preocupações sobre política monetária mais rígida e futuros aumentos nas taxas de juros. O mercado de ações busca o aumento do emprego como um sinal de otimismo corporativo e potencial de crescimento. Também se preocupa com inflação e taxas de juros, mas em menor grau.

As Pesquisas
Os nomes das duas pesquisas de emprego indicam as facetas da população que elas cobrem. A pesquisa domiciliar entrevista 60.000 famílias, enquanto a pesquisa do estabelecimento reúne dados de 160.000 empresas e agências governamentais que cobrem 400.000 locais de trabalho, ou cerca de um terço de todos os trabalhadores da folha de pagamento. Embora o Relatório de Emprego seja divulgado mensalmente, na verdade, as pesquisas abrangem apenas uma semana que inclui o 12º dia do mês.

Ambas as pesquisas têm seus méritos e desvantagens. A pesquisa domiciliar inclui quase todos os tipos de pessoas empregadas, incluindo trabalhadores por conta própria, trabalhadores agrícolas e até mesmo aqueles que trabalham em casa, criando uma família. A pesquisa de estabelecimento inclui apenas funcionários de empresas que fornecem contagens de folha de pagamento. Portanto, mesmo que a amostra da pesquisa seja grande, a pesquisa do estabelecimento não apresenta dados demográficos significativos e pode deturpar a taxa de emprego quando o número de trabalhadores independentes atingir extremos. A pesquisa domiciliar, no entanto, abrange apenas 60.000 pessoas e é frequentemente criticada por ser volátil devido ao tamanho da amostra relativamente pequeno.

O ciclo de negócios
O número de trabalhadores independentes pode variar significativamente ao longo do ciclo de negócios. Recessão, demissões e mercados de trabalho apertados podem levar muitas pessoas a entrar no negócio por si mesmas. Muitos trabalhadores qualificados se tornam consultores e é comum as pessoas consultarem seus ex-empregadores. Essas pessoas geralmente não são consideradas na pesquisa de estabelecimentos, e um crescimento no número de consultores tende a exagerar a taxa de desemprego.

Por outro lado, quando a economia começa a acelerar e as empresas começam a contratar novamente, muitos trabalhadores por conta própria decidem voltar às folhas de pagamento para obter salários e benefícios constantes. Nesses momentos, a divergência entre as pesquisas domiciliares e do estabelecimento pode reverter.

Outro fator que afeta a pesquisa da folha de pagamento e não a pesquisa domiciliar é a taxa de rotatividade de funcionários. Sempre que alguém muda de emprego no período coberto pelo relatório, é contabilizado duas vezes - uma vez por cada empregador. Isso acontece o tempo todo, portanto, não deve influenciar muito a mudança no número de empregos de mês para mês. No entanto, em períodos mais longos, a taxa de rotatividade pode variar ao longo do ciclo de negócios. Uma teoria é que a rotatividade diminui durante a parte inicial da recuperação econômica, porque os trabalhadores são sensíveis a demissões e, portanto, desejam segurança no emprego.

Componentes da pesquisa
Os inquéritos ao estabelecimento e às famílias consistem em vários componentes que alimentam o Relatório de Emprego:

A Pesquisa Domiciliar:

• Desemprego: O número de pessoas desempregadas e a taxa de desemprego.
• Emprego total e força de trabalho: o número total de pessoas empregadas e a proporção da população de 16 anos ou mais que trabalha.
• Pessoas que não fazem parte da força de trabalho: o número de pessoas marginalmente ligadas à força de trabalho. São pessoas que querem trabalhar e buscaram emprego nos últimos 12 meses, mas não nas últimas quatro semanas. Eles não são contados como empregados. Esse componente também informa o número de trabalhadores desencorajados que acreditam que não há trabalho disponível para eles.

A Pesquisa de Estabelecimento:

• Emprego na folha de pagamento da indústria: Emprego total e estatísticas específicas do setor de emprego.
• Horas semanais: a semana média de trabalho para funcionários de produção e não de supervisor e as horas trabalhadas pelos empregados na fabricação.
• Ganhos por hora e por semana: o salário médio por hora e por semana dos funcionários de produção e de nível não supervisor.

A linha inferior
Embora o Relatório de Emprego possa ser volátil e sujeito a grandes revisões bem após o fato, ele continua sendo um indicador amplamente observado de bem-estar econômico. E os números que ele fornece sobre o emprego influenciam diretamente os mercados financeiros. O número de novos empregos sendo criados fornece pistas sobre a economia e os ganhos corporativos e indiretamente fornece informações sobre taxas de juros e preços da moeda.