O que causou o crash do mercado de ações de 1929?

A década conhecida como "Roaring Twenties" foi um período de exuberante e substancial crescimento político, econômico e social e mudanças nos Estados Unidos e no exterior, mas a era chegou a um fim dramático e abrupto. Em outubro de 1929, o mercado de ações entrou em colapso, abrindo caminho para a Grande Depressão dos EUA na década de 1930.

Nos anos seguintes, algumas das muitas repercussões do acidente seriam o fracasso de milhares de bancos e a perda de emprego para quase um quarto da força de trabalho (antes dos dias das verificações de desemprego); estima-se que milhões perderam suas economias de vida no crash da bolsa de 1929.

Quinta-feira negra

O acidente começou em 24 de outubro de 1929, conhecido como "Quinta-feira Negra", quando o mercado abriu 11% abaixo do fechamento do dia anterior. Instituições e financiadores entraram em lances acima do preço de mercado para conter o pânico, e as perdas naquele dia foram modestas, com as ações voltando nos próximos dois dias.

No entanto, esse salto acabou sendo ilusório, pois na segunda-feira seguinte, agora conhecida como a temida Segunda-Feira Negra, o mercado fechou em queda de 13%, com as perdas exacerbadas pelas chamadas de margem. No dia seguinte (terça-feira negra), as ofertas desapareceram completamente e o mercado caiu mais 12%. A partir daí, o mercado teve uma tendência de queda até atingir o fundo em 1932.

Especialistas concluem que o colapso ocorreu porque o mercado estava sobrecomprado, supervalorizado e excessivamente otimista, aumentando mesmo quando as condições econômicas não estavam apoiando o avanço.

Antes deste acidente, que arruinou a riqueza corporativa e individual, o mercado de ações atingiu o pico em 3 de setembro de 1929, com o Dow Jones Industrial Average (DJIA) em 381, 17. O fundo final foi atingido em 8 de julho de 1932, onde o Dow estava em 41, 22. Do pico ao vale, houve uma perda de 89, 19%.

O preço das ações da blue chip declinou, mas houve mais dificuldades nas ações de pequena capitalização e especulativas, muitas das quais declararam falência e foram retiradas do mercado. Somente em 23 de novembro de 1954 o Dow atingiu seu pico anterior de 381, 17.

Antes do acidente: um período de crescimento fenomenal

Na primeira metade da década de 1920, as empresas tiveram muito sucesso exportando para a Europa, que estava se recuperando da guerra. O desemprego era baixo e os automóveis estavam se espalhando por todo o país, criando empregos e eficiência para a economia. Até o pico de 1929, os preços das ações subiam quase 10 vezes. Na década de 1920, investir no mercado de ações tornou-se um passatempo nacional para quem podia pagar e até para quem não podia - este último emprestado dos corretores para financiar seus investimentos.

O crescimento econômico criou um ambiente no qual a especulação em ações se tornou quase um hobby, com a população em geral querendo um pedaço do mercado. Muitos estavam comprando ações com margem - a prática de comprar um ativo em que o comprador paga apenas uma porcentagem do valor do ativo e toma emprestado o restante do banco ou de um corretor - em índices tão altos quanto 1: 3, o que significa que eles estavam investindo US $ 1 de capital para cada US $ 3 em ações que eles compraram. Isso também significava que uma perda de um terço do valor das ações os eliminaria.

Superprodução e excesso de oferta nos mercados

As pessoas não estavam comprando ações sobre os fundamentos; eles estavam comprando antecipando o aumento dos preços das ações. O aumento do preço das ações simplesmente trouxe mais pessoas aos mercados, convencido de que era dinheiro fácil. Em meados de 1929, a economia tropeçou devido ao excesso de produção em muitos setores, criando um excesso de oferta. Essencialmente, as empresas foram capazes de adquirir dinheiro barato devido aos altos preços das ações e investir em sua própria produção com o otimismo necessário.

Essa superprodução acabou levando ao excesso de oferta em muitas áreas do mercado, como culturas agrícolas, aço e ferro. As empresas foram forçadas a abandonar seus produtos com prejuízo e os preços das ações começaram a vacilar. Devido ao número de ações compradas em margem pelo público em geral e à falta de caixa à margem, carteiras inteiras foram liquidadas e o mercado de ações em espiral para baixo.

As consequências do acidente

O colapso do mercado de ações e a Grande Depressão que se seguiu (1929-1939) tiveram um impacto direto em quase todos os segmentos da sociedade e alteraram a perspectiva e o relacionamento de toda uma geração com os mercados financeiros.

Em certo sentido, o período após a queda do mercado foi uma reversão total da atitude dos anos 20, que foi um período de grande otimismo, altos gastos dos consumidores e crescimento econômico.