Maturidade Média Ponderada (WAM)
O prazo médio ponderado (WAM) é o tempo médio ponderado até o vencimento das hipotecas em um título garantido por hipoteca (MBS). Este termo é usado de forma mais ampla para descrever vencimentos em uma carteira de títulos de dívida, incluindo dívida corporativa e títulos municipais. Quanto maior a WAM, mais tempo leva para que todas as hipotecas ou títulos do portfólio amadureçam. O WAM é usado para gerenciar carteiras de dívida e avaliar o desempenho dos gerentes de carteira de dívida.
Entendendo a maturidade média ponderada (WAM)
O WAM é calculado calculando o valor percentual de cada instrumento de hipoteca ou dívida no portfólio. O número de meses ou anos até o vencimento do título ser multiplicado por cada porcentagem, e a soma dos subtotais é igual ao prazo médio ponderado dos títulos no portfólio.
Como o WAM é computado
Suponha, por exemplo, que um investidor possua uma carteira de US $ 30.000, que inclui três detenções de títulos. O título A é um título de US $ 5.000 (16, 7% da carteira total) e vence em 10 anos, e o título B é um investimento de US $ 10.000 (33, 3%) que vence em seis anos. O investidor também possui o título C, um título de US $ 15.000 (50%) com prazo de quatro anos. Para calcular o WAM, cada uma das porcentagens é multiplicada pelos anos até o vencimento, para que o investidor possa usar esta fórmula: (16, 7% X 10 anos) + (33, 3% X 6 anos) + (50% X 4 anos) = 5, 67 anos, ou cerca de cinco anos, oito meses.
Exemplos de WAM em uso
O WAM é usado como uma ferramenta para gerenciar carteiras de títulos e avaliar o desempenho dos gerentes de portfólio. Os fundos mútuos, por exemplo, oferecem carteiras de títulos com uma variedade de diretrizes do WAM, e um portfólio de fundos pode ter um WAM tão curto quanto cinco anos ou 30 anos. O investidor pode escolher um fundo de títulos que corresponda a um período específico de investimento. O objetivo de investimento do fundo inclui uma referência, como um índice de títulos, e o WAM da carteira de referência está disponível para investidores e gerentes de carteira. O desempenho do investimento de um gerente de portfólio é avaliado com base na taxa de retorno e no WAM na carteira de títulos do fundo.
O laddering de títulos é uma estratégia de investimento que envolve a compra de títulos com diferentes datas de vencimento, o que significa que os dólares do portfólio são devolvidos ao investidor em diferentes pontos ao longo do tempo. Uma estratégia de escalonamento permite ao proprietário reinvestir o vencimento dos títulos às taxas de juros atuais ao longo do tempo, o que reduz o risco de reinvestir todo o portfólio quando as taxas de juros são baixas. A negociação de títulos ajuda um investidor orientado a renda a manter uma taxa de juros razoável em uma carteira de títulos e esses investidores usam o WAM para avaliar o portfólio.