Benefícios de anuidade variável: o que as letras miúdas não dirão a você

Os condutores de benefícios de vida tornaram-se uma parte inevitável da experiência de compra de anuidade variável (VA). Essas opções são frequentemente apresentadas como os "cintos de segurança" que tornam os VAs seguros durante os períodos de declínio do mercado de ações. Mas eles são?

Infelizmente, na maioria das vezes, a resposta é "não".

Os pilotos são complementos opcionais que os compradores de anuidades podem escolher, geralmente a um custo extra. Dois tipos populares de participantes do VA Living Benefits - benefícios mínimos de retirada garantidos (GMWBs) e benefícios mínimos de renda garantidos (GMIBs) - somente recuperarão seus custos em circunstâncias muito específicas.

Para os compradores de anuidades, entender essas circunstâncias pode ser difícil. Para todas as letras miúdas escritas em um prospecto de VA, raramente você encontrará uma explicação clara que descreva quando um GMWB ou GMIB pagará em dólares e centavos. Neste artigo, ajudaremos você a entender como esses passageiros funcionam, para que você possa tomar uma decisão informada antes que o vendedor o prenda. (Para obter detalhes sobre como esses passageiros funcionam, consulte Anuidade variável ).

Primeiro, um aviso Vamos começar com uma ressalva, que é desconsiderar o hype de vendas frequentemente usado para vender esses motociclistas. É assim: "Quando você adiciona um recurso de cinto de segurança ao seu VA, você pode participar do mercado de ações sem arriscar sua segurança de aposentadoria. Se o mercado cair, tenha certeza de que seu GMWB (ou GMIB) o resgatará de perdas . "

Essa afirmação pode ser enganosa. Como explicaremos posteriormente em detalhes, a analogia do cinto de segurança está cheia de buracos, pois apenas situações muito específicas permitem que os compradores obtenham um nível de proteção tão alto. Como as vendas de passageiros com benefícios de vida são lucrativas para as companhias de seguros e geram comissões para os agentes, os consumidores devem tentar se aprofundar e aprender a verdade.

Benefícios de retirada mínimos garantidos (GMWB) Um GMWB garante devolver 100% do prêmio pago no contrato, independentemente do desempenho do seu investimento, por meio de uma série de saques anuais. Os saques cobertos por este ciclista são limitados a uma porcentagem dos prêmios, geralmente de 5 a 7% ao ano. Se o limite anual for de 5%, por exemplo, você precisará receber 20 saques anuais para recuperar 100% dos prêmios.

Os GMWBs geralmente precisam ser eleitos quando o contrato é emitido e, em alguns casos, não são canceláveis, o que significa que seus custos continuam mesmo que não haja chance de que eles sejam pagos. O custo é cobrado anualmente como uma porcentagem dos ativos da conta separada, geralmente de 40 a 75 pontos base.

Suponha que o mercado de ações caia e o desempenho do investimento em VA seja terrível. Nesse caso, quando um GMWB recuperará seu custo?

• A cada ano, durante um período contínuo de muitos anos, o titular do contrato deve precisar e solicitar retiradas até o percentual máximo coberto pelo GMWB. Adiar o início dos levantamentos, pular levantamentos ou simplesmente esquecê-los não ajudará o piloto a pagar.
• O titular do contrato deve viver o tempo suficiente para realizar as séries necessárias de saques. Por exemplo, se o titular morrer 15 anos após a compra do VA, o GMWB terá poucas chances de pagar. (O benefício mínimo garantido de morte do VA pode valer a pena nesse caso, mas esse é um recurso de contrato separado, que pode ser incluído automaticamente.)
• A oportunidade de obter ganhos diferidos por impostos é um dos principais pontos de venda dos VAs, mas os GMWBs não fazem muito sentido para compradores com mais de 65 anos e que desejam adiar impostos. Esses compradores devem começar a fazer retiradas anuais imediatas e contínuas, se esperarem que o ciclista pague durante a vida. No entanto, na maioria dos casos, os saques de anuidades nos primeiros anos de propriedade do contrato são 100% tributáveis.
• O titular do contrato não deve planejar trocar ou renunciar ao contrato por muitos anos. Se um contrato de VA melhor surgir, ou se uma grande quantia de dinheiro for necessária por um motivo inesperado, receber o GMWB pode não ter sido uma boa idéia.
• Embora o GMWB possa proteger 100% dos prêmios pagos no contrato, ele não oferece nenhuma proteção inflacionária para a renda de aposentadoria. Com base no valor presente, levando em consideração o valor do dinheiro no tempo, um GMWB realmente garante retornar apenas cerca de 62% do valor do prêmio (assumindo uma taxa de desconto de 5% e um período de retirada de 20 anos) (Para aprender sobre a limitação dos efeitos de inflação em seus investimentos, consulte Como conter os efeitos da inflação)
• Os GMWBs podem ser úteis se você planeja investir seu VA em ações um tanto arriscadas. Nesse caso, a proteção do seguro poderá ser compensada se você sofrer uma perda grave, como no acidente da Nasdaq de 2000-2002. No entanto, para compradores que selecionam benefícios de vida, algumas companhias de seguros podem não permitir o acesso às opções de investimento mais arriscadas em seus menus de VA. Assim, investir em GMWBs faz pouco sentido para investidores conservadores que escolhem uma mistura equilibrada de ações e títulos blue chip.

Uma última palavra de cautela: em alguns contratos, a quantia protegida pelo GMWB pode "aumentar" para um valor mais alto após a emissão do contrato. Se o desempenho do investimento for bom nos primeiros anos, esse tipo de GMWB poderá proteger mais de 100% dos prêmios. Por exemplo, você compra um VA por US $ 50.000 e, cinco anos depois, vale US $ 60.000. Nesse momento, você decide aumentar sua proteção GMWB. Nesse caso, você teria a garantia de receber pelo menos US $ 60.000 por meio de uma série de saques anuais (a partir da data da atualização). Lembre-se de que o exercício desse recurso de aumento pode (em alguns casos) aumentar permanentemente o custo do GMWB.

Benefícios de renda mínima garantida (GMIBs) A um custo contínuo que varia de 50 a 75 pontos-base do valor do contrato, um piloto de GMIB garante o direito de anular seu contrato em um programa de pagamento com uma renda periódica mínima especificada, após um período de espera, independentemente do desempenho do investimento em VA. Por exemplo, você coloca US $ 50.000 em um contrato, e o GMIB garante que você pode anunciá-lo em pagamentos mensais de pelo menos US $ 420 por mês, com esses pagamentos iniciando no momento de sua escolha após 10 anos. Isso estabelece um "piso" de renda futura de aposentadoria, na qual o contrato pode ser convertido por opção do titular. Mas sob que circunstâncias este piso ajudará o GMIB a pagar?

• Você terá que viver o tempo suficiente (e manter seu contrato por tempo suficiente) para poder usar a opção de annuitization. Normalmente, é necessário um período de espera de 10 anos após a compra do VA.
• Posteriormente na aposentadoria, você pode decidir que a anuitização é uma escolha melhor do que continuar acumulando dinheiro no contrato ou descontando-o. Nesse sentido, alguns contratos incluem um catch-22, porque limitam os GMIBs a métodos de anuitização que incluem um pagamento vitalício. No entanto, para pessoas que apresentam problemas de saúde durante a aposentadoria, um pagamento vitalício pode não ser atraente.

Mais importante ainda, para que o GMIB seja recompensado, ele deve garantir mais receita periódica do que a obtida (no momento da anuitização) de uma operadora de seguros comparável. O setor de anuidades imediatas de hoje é altamente competitivo. É fácil obter cotações de muitas empresas e os pagamentos mudam constantemente com base nas taxas de juros vigentes, na experiência de mortalidade das empresas e na fome das empresas em atrair negócios.

Um profissional financeiro competente pode ajudar a converter qualquer cotação de anuidade em uma taxa de juros equivalente. Por exemplo, suponha que uma pessoa queira annuitize um saldo da conta VA de US $ 100.000 em uma renda vitalícia de US $ 640 por mês aos 65 anos. Se uma tabela de mortalidade padrão indicar que a expectativa de vida dessa pessoa é de 19, 2 anos, a taxa interna de retorno desse pagamento sobre essa expectativa de vida é de 4, 3%.

Geralmente, se uma variedade de contratos diferentes de VA é analisada ao mesmo tempo, fica claro que:

1. Entre as companhias de seguros com força financeira comparável, as cotações de taxas de juros dos pagamentos de anuidades geralmente podem variar de 1-2%.
2. As taxas mínimas incorporadas aos GMIBs geralmente não oferecem os pagamentos mais atraentes disponíveis em um mercado competitivo.

O ponto principal da annuitization é que vale a pena comprar ao redor. O GMIB só pode recuperar seu custo se você estiver disposto a desistir do seu direito de comprar e levar o plano de pagamento garantido (com muita antecedência) pela sua operadora de VA.

Os passageiros da linha de fundo VA de benefício vital não são necessariamente "cintos de segurança". Elas envolvem decisões de compra separadas (além do próprio VA) que devem fazer sentido com base em seus próprios méritos. GMWBs e GMIBs sempre geram custos contínuos extras e só podem pagar esse custo muitos anos no futuro, sob circunstâncias específicas que podem depender mais das necessidades e circunstâncias do comprador do que do desempenho do mercado de ações.

Muita coisa pode mudar durante os anos de aposentadoria. Se sua saúde diminuir vários anos a partir de agora, ou se você tiver oportunidades que tornem aconselhável a troca ou a retirada de um contrato de VA, todo o custo desses passageiros pode ser desperdiçado.

Para que os pilotos façam sentido, planeje manter seu VA:

1. por pelo menos 20 anos com um GMWB, ou
2. pelo período de espera necessário (por exemplo, 10 anos) com um GMIB.

Esses ciclistas também devem ser compatíveis com suas necessidades de planejamento de imposto de renda.

Não aceite o argumento de que esses ciclistas o ajudarão a dormir melhor, mesmo que não sejam recompensados. Se perder um problema é um problema, escolha investimentos (dentro ou fora de um VA) que o ajudarão a dormir em paz. Nenhum dos benefícios básicos de um VA - incluindo acesso a portfólios de investimento gerenciados profissionalmente, diferimento de impostos e um benefício mínimo garantido por morte - são comprometidos se você aprovar esses critérios.

Para continuar lendo sobre esse assunto, consulte Como obter toda a história sobre anuidades variáveis e fique de olho no jogo da anuidade .