Abaixo do peso
Underweight refere-se a uma das duas situações em relação à negociação e finanças. Uma carteira de subponderação não possui uma quantidade suficiente de um título específico quando comparada com o peso desse título mantido no portfólio de referência subjacente. A subponderação também pode se referir à opinião de um analista sobre o desempenho futuro de um título em cenários em que se espera que ele tenha um desempenho inferior.
Entendendo o Baixo Peso
Embora um portfólio de baixo peso possa ser identificado por meio de matemática simples, determinando qual porcentagem de um portfólio é direcionada para um ativo específico, um estoque de baixo peso é identificado em termos mais flexíveis, com base nas variáveis escolhidas pelo analista que está fazendo a determinação.
Portfólios com baixo peso
Um portfólio com subponderação ocorre quando a porcentagem, ou peso, de um determinado título do portfólio gerenciado é menor do que aquele mantido no portfólio de referência. Por exemplo, se a carteira de referência possuísse um valor mobiliário específico com um peso de 20% e a carteira de investidores apenas 10% desse valor, seria considerado subponderado no valor mobiliário em questão.
Um gerente de carteira pode fazer com que os títulos subponderem se acreditarem que esses títulos específicos terão um desempenho inferior ao dos outros títulos da carteira. Por exemplo, considere uma segurança no portfólio de benchmark com um peso de 10%. Se o gerente acreditar que o título terá um desempenho inferior ao longo de um determinado período, ele poderá alocar um valor inferior a 10% - digamos, a 8% - para esse período. Os 2% que não são mais direcionados para esse título podem ser alocados a outros títulos com perspectivas mais positivas na esperança de aumentar o retorno esperado para o portfólio geral.
Expectativas de baixo peso
Os analistas podem se referir a um título como baixo peso quando o retorno esperado estiver abaixo do retorno médio do setor, do setor ou do mercado escolhido como ponto de comparação. Nesse contexto, estar abaixo do peso é semelhante a uma expectativa de desempenho ruim e pode ser baseado em algumas variáveis selecionadas, escolhidas pelo analista que está fazendo a determinação.
Não há prazo definido ou benchmark específico para um analista fazer essa determinação, o que leva a variações baseadas na opinião do analista e nas variáveis exatas escolhidas como ponto de comparação. Isso pode fazer com que uma ação seja considerada abaixo do peso em comparação com um índice, mas não quando comparado com outro, levando a duas recomendações diferentes.
Exemplo de estar abaixo do peso
Os investidores podem usar o conceito de baixo peso em grande escala para fazer inferências sobre o mercado e as ações individuais. Por exemplo, de acordo com uma nota de pesquisa do UBS em maio de 2017, os fundos de hedge detinham a menor quantidade de Apple em comparação com a sua ponderação nos índices da época, tornando-os historicamente abaixo do peso. Os analistas interpretaram a subponderação como significando que as ações continuariam avançando à medida que os gestores dos fundos começassem a comprá-la para acompanhar seu desempenho na recuperação.
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