Entendendo a estratégia do Straddle para obter lucros no mercado

Nas negociações, existem inúmeras estratégias de negociação sofisticadas, projetadas para ajudar os comerciantes a serem bem-sucedidos, independentemente de o mercado subir ou descer. Algumas das estratégias mais sofisticadas, como condores de ferro e borboletas de ferro, são lendárias no mundo das opções. Eles exigem compra e venda complexas de várias opções a vários preços de exercício. O resultado final é garantir que um profissional seja capaz de lucrar, não importa onde o preço subjacente da ação, moeda ou mercadoria acabe.

No entanto, uma das estratégias de opções menos sofisticadas pode atingir o mesmo objetivo neutro de mercado com muito menos problemas. A estratégia é conhecida como straddle. Exige apenas que a compra ou venda de uma venda e uma venda sejam ativadas. Neste artigo, examinaremos diferentes tipos de escarpas e os benefícios e armadilhas de cada uma.

Tipos de Straddles

Straddle é uma estratégia realizada mantendo um número igual de put e calls com o mesmo preço de exercício e datas de vencimento. A seguir estão os dois tipos de posições de escarificação.

• Long Straddle - O long straddle é projetado em torno da compra de uma opção de venda e de uma chamada no mesmo preço de exercício e data de vencimento. O longo percurso pretende tirar proveito da mudança de preço do mercado, explorando uma maior volatilidade. Independentemente da direção em que o preço do mercado se move, uma posição comprida em posição horizontal o posicionará para tirar proveito disso.
• Straddle Curto - O short straddle exige que o trader venda uma opção de venda e uma opção de compra pelo mesmo preço de exercício e data de vencimento. Ao vender as opções, um trader pode cobrar o prêmio como lucro. Um trader só prospera quando um short straddle está em um mercado com pouca ou nenhuma volatilidade. A oportunidade de lucro será baseada 100% na falta de capacidade do mercado para subir ou descer. Se o mercado desenvolver um viés de qualquer maneira, o prêmio total coletado estará em risco.

O sucesso ou o fracasso de qualquer cavalgada é baseado nas limitações naturais que as opções possuem inerentemente, juntamente com a dinâmica geral do mercado. (Para saber mais, consulte: Tutorial básico de opções )

The Long Straddle

Uma longa caminhada é especialmente projetada para ajudar um comerciante a obter lucros, não importa para onde o mercado decida ir. Existem três direções em que um mercado pode se mover: para cima, para baixo ou para os lados. Quando o mercado está se movendo de lado, é difícil saber se ele vai mudar para o lado positivo ou negativo. Para se preparar com sucesso para a fuga do mercado, há uma das duas opções disponíveis:

1. O comerciante pode escolher um lado e esperar que o mercado quebre nessa direção.
2. O comerciante pode proteger suas apostas e escolher os dois lados simultaneamente. É aí que entra o longo caminho.

Ao comprar uma opção de venda e uma opção de compra, o trader pode capturar a jogada do mercado, independentemente de sua direção. Se o mercado subir, a ligação estará lá; se o mercado cair, o put está lá. Na Figura 1, analisamos um instantâneo de 17 dias do mercado do euro. Este instantâneo encontra o euro entre US $ 1, 5660 e US $ 1, 54.

figura 1

Fonte: TradeNavigator.com

Embora o mercado pareça romper o preço de US $ 1, 5660, não há garantia de que ele o fará. Com base nessa incerteza, a compra de um cavalete nos permitirá capturar o mercado se ele subir de cabeça ou se voltar ao nível de US $ 1, 54. Isso permite que o profissional evite surpresas.

Desvantagens do Long Straddle

A seguir, são apresentadas as três principais desvantagens do longo caminho.

• Despesa
• Risco de perda
• Falta de volatilidade

A regra prática, quando se trata de compra de opções, é as opções dentro do dinheiro e dentro do dinheiro, que são mais caras do que as opções fora do dinheiro. Cada opção econômica pode valer alguns milhares de dólares. Portanto, embora a intenção original seja capaz de acompanhar a mudança do mercado, o custo para isso pode não corresponder à quantia em risco.

Na Figura 2, vemos as quebras de mercado de cabeça para baixo, diretamente através de 1, 5660 dólares.

Straddle de ATM (Sem Dinheiro)

Figura 2

Fonte: TradeNavigator.com

Isso nos leva ao segundo problema: risco de perda. Embora nossa opção de compra de US $ 1, 5660 já tenha movimentado o dinheiro e aumentado em valor no processo, a venda de US $ 1, 5660 agora diminuiu em valor, porque agora se afastou mais do dinheiro. A rapidez com que um profissional pode sair do lado perdedor do straddle terá um impacto significativo sobre qual pode ser o resultado lucrativo geral do straddle. Se as perdas de opções forem mais rápidas do que o ganho das opções ou o mercado não conseguir se mover o suficiente para compensar as perdas, o comércio geral será um perdedor.

A desvantagem final lida com a composição inerente das opções. Todas as opções são compostas pelos dois valores a seguir:

• Valor do tempo - O valor do tempo vem da distância em que a opção está vencendo. (Para obter mais informações, leia: A importância do valor do tempo .)
• Valor intrínseco - O valor intrínseco vem do preço de exercício da opção estar fora, dentro ou com o dinheiro.

Se o mercado não tiver volatilidade e não subir ou descer, as opções de compra e venda perderão valor todos os dias. Isso continuará até que o mercado escolha definitivamente uma direção ou as opções expirem sem valor.

The Short Straddle

A força do cavaleiro curto também é sua desvantagem. Em vez de comprar uma venda e uma venda, uma venda e uma venda são vendidas para gerar receita com os prêmios. Os milhares gastos pelos compradores de compra e venda realmente preenchem sua conta. Isso pode ser um grande benefício para qualquer trader. A desvantagem, no entanto, é que, quando você vende uma opção, você se expõe a riscos ilimitados. (Para leitura relacionada, consulte: Opções de riscos que podem prejudicar seu portfólio .)

Enquanto o mercado não subir ou descer de preço, o operador de curto prazo está perfeitamente bem. O cenário ótimo e lucrativo envolve a erosão do valor do tempo e do valor intrínseco das opções de compra e venda. No caso de o mercado escolher uma direção, o comerciante não apenas tem que pagar por quaisquer perdas acumuladas, mas também deve devolver o prêmio que recebeu.

O único recurso que os negociadores de short straddle têm é recomprar as opções vendidas quando o valor justifica isso. Isso pode ocorrer a qualquer momento durante o ciclo de vida de uma negociação. Se isso não for feito, a única opção é aguardar até o vencimento.

Quando a estratégia do Straddles funciona melhor

A opção straddle funciona melhor quando atende a pelo menos um destes três critérios:

• O mercado está em um padrão lateral.
• Há notícias, ganhos ou outro anúncio pendente.
• Os analistas têm previsões abrangentes sobre um anúncio específico.

Os analistas podem ter um tremendo impacto sobre como o mercado reage antes que um anúncio seja feito. Antes de qualquer decisão sobre ganhos ou anúncio governamental, os analistas fazem o possível para prever qual será o valor exato do anúncio. Os analistas podem fazer estimativas semanas antes do anúncio real, o que inadvertidamente força o mercado a subir ou descer. Se a previsão é certa ou errada, é secundária a como o mercado reage e se a sua cavalgada será lucrativa. (Para obter mais informações, leia Recomendações de analistas: existem classificações de venda ">

Depois que os números reais são divulgados, o mercado tem uma das duas maneiras de reagir: A previsão dos analistas pode aumentar ou diminuir o momento do preço real depois que o anúncio é feito. Em outras palavras, seguirá na direção do que o analista previu ou mostrará sinais de fadiga. Uma escarrancha criada corretamente, curta ou longa, pode tirar proveito desse tipo de cenário de mercado. A dificuldade ocorre em saber quando usar uma curta ou longa escarrancha. Isso só pode ser determinado quando o mercado se moverá contra as notícias e quando as notícias simplesmente aumentarão a dinâmica da direção do mercado.

Conclusão

Há uma pressão constante sobre os comerciantes a optarem por comprar ou vender, cobrar prêmios ou pagar prêmios, mas o caminho é o grande equalizador. O straddle permite que um trader deixe o mercado decidir para onde quer ir. O clássico ditado comercial é "a tendência é sua amiga". Aproveite uma das poucas vezes em que você pode estar em dois lugares ao mesmo tempo, tanto com uma opção de venda quanto com uma ligação. (Para leitura relacionada, consulte: Como a regra Straddle cria oportunidades fiscais para os negociantes de opções.)