Entenda os diferentes tipos de inflação

Em seu nível mais básico, a inflação é um aumento geral dos preços em toda a economia e é bem conhecida por todos nós. Afinal, quem dentre nós não lembrou dos aluguéis baratos do passado ou do pouco custo do almoço? E quem não percebeu os preços de tudo, desde o leite até os ingressos de cinema subindo? Neste artigo, exploramos os principais tipos de inflação e abordamos as explicações concorrentes oferecidas por diferentes escolas econômicas.

Estagflação e hiperinflação: dois extremos

Embora, como consumidores, possamos odiar o aumento dos preços, muitos economistas acreditam que um grau moderado de inflação é saudável para a economia de uma nação. Normalmente, os bancos centrais visam manter a inflação em torno de 2% a 3%. Aumentos na inflação significativamente além desse intervalo podem levar a temores de uma possível hiperinflação, um cenário devastador no qual a inflação sobe rapidamente fora de controle.

Houve vários casos notáveis ​​de hiperinflação ao longo da história. O exemplo mais famoso é a Alemanha no início dos anos 1920, quando a inflação atingiu 30.000% ao mês. O Zimbábue oferece um exemplo ainda mais extremo. Segundo pesquisa de Steve H. Hanke e Alex KF Kwok, os aumentos mensais de preços no Zimbábue atingiram uma estimativa de 79.600.000.000% em novembro de 2008.

A estagflação (um período de estagnação econômica combinada à inflação) também pode causar estragos. Esse tipo de inflação é uma mistura de adversidades econômicas, combinando baixo crescimento econômico, alto desemprego e inflação severa, tudo em um. Embora os casos registrados de estagflação sejam raros, o fenômeno ocorreu tão recentemente quanto na década de 1970, quando atingiu os Estados Unidos e o Reino Unido - para desgosto dos bancos centrais dos dois países. (Para leitura relacionada, consulte: Estagflação, estilo dos anos 1970. )

A estagflação representa um desafio particularmente assustador para os bancos centrais, porque aumenta os riscos associados às respostas das políticas fiscal e monetária. Enquanto os bancos centrais geralmente podem aumentar as taxas de juros para combater a inflação alta, fazê-lo em um período de estagflação pode correr o risco de aumentar ainda mais o desemprego. Por outro lado, os bancos centrais são limitados em sua capacidade de diminuir as taxas de juros em tempos de estagflação, pois isso pode causar um aumento ainda maior da inflação. Como tal, a estagflação atua como uma espécie de xeque-mate contra os bancos centrais, deixando-os sem movimentos a serem feitos. A estagflação é sem dúvida o tipo de inflação mais difícil de administrar.

Inflação negativa

Também conhecida como deflação, a inflação negativa ocorre quando os preços caem por várias razões. Ter uma oferta monetária menor aumenta o valor da moeda, o que diminui os preços. Uma redução na demanda ou porque há uma oferta muito grande ou uma redução nos gastos do consumidor também pode causar inflação negativa. A deflação pode parecer uma coisa boa porque reduz os preços de bens e serviços, tornando-os mais acessíveis, mas pode afetar negativamente a economia a longo prazo. Quando as empresas ganham menos dinheiro com seus produtos, são forçadas a cortar custos, o que geralmente significa demitir ou demitir funcionários, aumentando assim o desemprego. (Para leitura relacionada, consulte: Choques deflacionários ajudam ou prejudicam a economia? )

O que causa inflação?

Podemos definir a inflação com relativa facilidade, mas a questão do que causa a inflação é significativamente mais complexa. Embora existam numerosas teorias, sem dúvida as duas escolas de pensamento mais influentes sobre a inflação são as da economia keynesiana e monetarista.

Economia Keynesiana

A escola de pensamento keynesiana derivou seu nome e fundamento intelectual do economista britânico John Maynard Keynes (1883-1946). Embora sua interpretação moderna continue evoluindo, a economia keynesiana é amplamente caracterizada por sua ênfase na demanda agregada como principal motor do desenvolvimento econômico. Dessa forma, os adeptos dessa tradição defendem a intervenção do governo por meio da política fiscal e monetária como um meio de alcançar os resultados econômicos desejados, como aumentar o emprego ou diminuir a volatilidade do ciclo de negócios. A escola keynesiana acredita que a inflação resulta de pressões econômicas, como aumento dos custos de produção ou aumento da demanda agregada. Especificamente, eles distinguem entre dois tipos amplos de inflação: inflação por impulso e inflação por demanda. (Para leitura relacionada, consulte: Inflação de custo-empurrão versus inflação de demanda-puxar .)

• A inflação por pressão resulta de aumentos gerais nos custos dos fatores de produção. Esses fatores - que incluem capital, terra, trabalho e empreendedorismo - são os insumos necessários para produzir bens e serviços. Quando o custo desses fatores aumenta, os produtores que desejam manter suas margens de lucro devem aumentar o preço de seus bens e serviços. Quando esses custos de produção aumentam em nível econômico, isso pode levar ao aumento dos preços ao consumidor em toda a economia, à medida que os produtores repassam seus custos aos consumidores. Com efeito, os preços ao consumidor são aumentados pelos custos de produção.
• A inflação puxada pela demanda resulta de um excesso de demanda agregada em relação à oferta agregada. Por exemplo, considere um produto popular em que a demanda pelo produto supera a oferta. O preço do produto aumentaria. A teoria da inflação de demanda é se a demanda agregada exceder a oferta agregada, os preços aumentarão em toda a economia.

Economia monetarista

O monetarismo não está explicitamente vinculado a uma determinada figura fundadora, mas está intimamente associado ao economista americano Milton Friedman (1912–2006). Como o próprio nome sugere, o monetarismo está preocupado principalmente com o papel do dinheiro em influenciar o desenvolvimento econômico. Especificamente, preocupa-se com os efeitos econômicos das mudanças na oferta de moeda.

Os adeptos da escola monetarista são mais céticos do que seus colegas keynesianos em relação à eficácia da intervenção do governo na economia. Os monetaristas alertam que tais intervenções correm mais mal do que bem. Talvez a mais famosa dessas críticas tenha sido feita pelo próprio Friedman em sua influente publicação (co-escrita com Anna J. Schwartz), A Monetary History of the United States, 1867-1960, na qual Friedman e Schwartz argumentaram que as decisões políticas do Federal Reserve inadvertidamente aprofundou a severidade da Grande Depressão. Com base nesse ceticismo, Friedman sugeriu que os bancos centrais deveriam se preocupar em manter uma taxa de crescimento estável para a oferta de moeda do país, de acordo com o produto interno bruto (PIB).

Monetaristas: Tudo sobre o dinheiro

Os monetaristas explicaram historicamente a inflação como conseqüência de uma oferta monetária em expansão. A visão monetarista está perfeitamente encapsulada pela observação de Friedman de que “a inflação é sempre e em todo lugar um fenômeno monetário”. Segundo essa visão, o principal fator subjacente à inflação tem pouco a ver com coisas como mão de obra, custos de materiais ou demanda do consumidor. Em vez disso, é tudo sobre a oferta de dinheiro. (Para leitura relacionada, consulte: Monetarismo: Imprimindo dinheiro para conter a inflação .)

No centro dessa perspectiva está a teoria quantitativa da moeda, que postula que a relação entre a oferta monetária e a inflação é governada pela relação

M ∗ V = P ∗ Twhere: M = A oferta monetáriaV = A velocidade da moedaP = O nível médio de preços \ begin {alinhado} & M * V = P * T \\ & \ textbf {onde:} \\ & M = \ texto {A oferta monetária} \\ & V = \ text {A velocidade da moeda} \\ & P = \ text {O nível médio de preços} \\ & T = \ text {O volume de transações} \ end {alinhado} M ∗ V = P ∗ Twhere: M = A oferta monetáriaV = A velocidade da moedaP = O nível médio de preços

Está implícita nesta equação a crença de que, se a velocidade da moeda e o volume de transações forem constantes, um aumento (ou diminuição) na oferta de moeda causará um aumento (ou diminuição) correspondente no nível médio de preços.

Dado que a velocidade da moeda e o volume de transações na realidade nunca são constantes, segue-se que essa relação não é tão direta quanto pode parecer inicialmente. No entanto, essa equação serve como um modelo eficaz da crença dos monetaristas de que a expansão da oferta monetária é a principal causa da inflação.

A linha inferior

A inflação ocorre de várias formas, desde casos historicamente extremos de hiperinflação e estagflação até os aumentos de cinco e dez centavos que mal notamos. Economistas das escolas keynesiana e monetarista discordam das causas profundas da inflação, ressaltando o fato de que a inflação é um fenômeno muito mais complexo do que se poderia supor inicialmente.

(Para leitura relacionada, consulte: Como lucrar com a inflação .)