Risco sistêmico
Risco sistêmico é a possibilidade de que um evento no nível da empresa possa desencadear uma instabilidade grave ou colapsar todo um setor ou economia. O risco sistêmico foi um dos principais contribuintes para a crise financeira de 2008. As empresas consideradas um risco sistêmico são chamadas de "grandes demais para falir".
Essas instituições são grandes em relação às respectivas indústrias ou compõem uma parte significativa da economia em geral. Uma empresa altamente interconectada com outras também é uma fonte de risco sistêmico. Risco sistêmico não deve ser confundido com risco sistemático; risco sistemático refere-se a todo o sistema financeiro.
Compreendendo o risco sistêmico
O governo federal usa o risco sistêmico como justificativa - frequentemente correta - para intervir na economia. A base dessa intervenção é a crença de que o governo pode reduzir ou minimizar o efeito cascata de um evento no nível da empresa por meio de regulamentos e ações direcionadas.
Embora algumas empresas sejam consideradas "grandes demais para falir", elas o farão se o governo não intervir durante períodos econômicos turbulentos.
Entretanto, algumas vezes o governo decide não intervir simplesmente porque a economia da época havia sofrido um grande aumento e o mercado em geral precisava de um descanso. Essa é mais uma exceção do que a regra, pois pode desestabilizar uma economia mais do que o projetado devido ao sentimento do consumidor.
Exemplos de risco sistêmico
A Lei Dodd-Frank de 2010, totalmente conhecida como Lei de Reforma e Defesa do Consumidor de Dodd-Frank Wall Street, introduziu um enorme conjunto de novas leis que devem impedir que outra Grande Recessão ocorra regulando rigorosamente as principais instituições financeiras para limitar o risco sistêmico. Houve muito debate sobre se as mudanças precisam ser feitas nas reformas para facilitar o crescimento das pequenas empresas.
O tamanho e a integração do Lehman Brothers na economia dos EUA tornaram-no uma fonte de risco sistêmico. Quando a empresa entrou em colapso, criou problemas em todo o sistema financeiro e na economia. Os mercados de capitais congelaram enquanto empresas e consumidores não podiam obter empréstimos, ou só podiam obter empréstimos se fossem extremamente dignos de crédito, o que representava um risco mínimo para o credor.
Simultaneamente, a AIG também sofria de sérios problemas financeiros. Como o Lehman, a interconexão da AIG com outras instituições financeiras a tornou uma fonte de risco sistêmico durante a crise financeira. O portfólio de ativos da AIG vinculado a hipotecas subprime e sua participação no mercado de títulos garantidos por hipotecas residenciais (RMBS) por meio de seu programa de empréstimo de títulos levaram a garantias colaterais, perda de liquidez e rebaixamento do rating de crédito da AIG quando o valor desses títulos caíram.
Embora o governo dos EUA não tenha socorrido o Lehman, ele decidiu resgatar a AIG com empréstimos de mais de US $ 180 bilhões, impedindo a empresa de falir. Analistas e reguladores acreditavam que uma falência da AIG também teria causado o colapso de várias outras instituições financeiras.
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