As ações ainda podem se sair bem durante o aumento das taxas: CS

Nesta semana, o rendimento do Tesouro de 10 anos excedeu o limite amplamente observado de 3%, levando alguns especialistas a prever um aumento ainda maior para quase 4%. Apesar da fraqueza nas ações financeiras de grande capital nos últimos meses, à medida que as taxas de juros aumentam, elas geralmente estão entre as de melhor desempenho durante um período de aumento das taxas, de acordo com um analista da Street. (Veja também: 3 ações para se a economia cresce ou diminui: Barron's. )

"Estamos acima do peso do grupo. Gostamos do grupo. O mais importante é que as pessoas façam seus pagamentos de empréstimos ou o desempenho do crédito. A resposta é pura, fantástica", disse Jonathan Golub, estrategista-chefe de ações dos Estados Unidos do Credit Suisse, Jonathan Golub. CNBC. O Setor Financeiro do S&P 500 caiu cerca de 0, 6% nesta semana, elevando a perda acumulada no acumulado do ano para quase 1%, em comparação com a queda aproximada de 0, 2% do S&P 500 em 2018.

O estrategista do Credit Suisse está entre os touros que esperam que as questões financeiras, como o decepcionante crescimento dos empréstimos, sejam amenizadas no próximo período, enquanto uma quase duplicação das taxas de juros ao longo de dois anos deve fornecer uma "enorme ajuda" ao grupo.

Retornos quase duplicados

Golub analisou o efeito de taxas de juros mais altas sobre ações, isolando o desempenho das ações nos dias em que as taxas subiram versus o desempenho em que as taxas caíram. Enquanto o S&P 500 ganhou em média quando o rendimento de 10 anos aumentou, de acordo com o Credit Suisse, as finanças superaram uma ampla margem e dobraram os retornos dos estoques de materiais, o segundo grupo com melhor desempenho. Golub descobriu que, nos 12 meses iniciados em março de 2017, as finanças teriam aumentado 61, 8% se mantidas apenas nos dias em que o rendimento de 10 anos avançasse. Nos mesmos dias, o S&P 500 teria aumentado 24%. Se mantidos nos dias em que o rendimento de referência caiu, o financeiro teria caído 27%. O estrategista concluiu que, matematicamente, sua análise apóia a tese de que finanças e ações se saem melhor quando as taxas de longo prazo aumentam.

No entanto, "nem tudo funciona de acordo com o roteiro o tempo todo", alertou Golub. "O que também sabemos é que as finanças não se saem bem quando há preocupações com o achatamento da curva de juros. Normalmente, quando as taxas estão subindo como antes, existe a crença de que a curva de juros está se acentuando".

No período recente, os bancos foram confrontados com taxas mais altas de curto prazo, que eles emprestam de credores. À medida que as taxas de curto prazo crescem mais rapidamente do que as dos empréstimos de longo prazo que eles oferecem aos clientes, como hipotecas, a curva de juros diminui. (Veja também: A tecnologia ainda reina no mercado: Credit Suisse. )