DJIA 101: Como funciona o Dow Jones?

"A Dow subiu ... A Dow caiu ..." As notícias diárias não estariam completas sem um relatório sobre a abertura e o fechamento desse índice de mercado. Mas embora você certamente tenha ouvido relatos sobre o Dow Jones Industrial Average (DJIA) subindo ou descendo um certo número de pontos, você sabe o que esses pontos representam? Continue lendo para descobrir como a Dow funciona e o que as mudanças significam para os investidores e o mercado de ações.

Principais Takeaways

• O Dow Jones Industrial Average (DJIA) é um índice de ações de 30 empresas industriais e financeiras de primeira linha nos EUA.
• O índice é usado na mídia como um barômetro do mercado de ações mais amplo e da economia como um todo.
• A Dow, no entanto, é apenas 30 dentre milhares de ações. Além disso, o índice é ponderado pelo preço e não leva em conta mudanças na capitalização de mercado, como outros índices populares.
• Como é ponderado pelo preço, é calculado usando um divisor para normalizar os componentes do índice.

O Dow Jones e o mercado mais amplo

Nos Estados Unidos, existem três principais indicadores, ou índices, de movimentos de mercado: o Nasdaq Composite, o Dow Jones Industrial Average (DJIA ou "o Dow") e o Standard & Poor's 500. Coletivamente, esses índices de mercado são referidos como Série de Indicadores de Mercado de Segurança (SMIS). Eles fornecem um sinal básico de desempenho de mercados específicos durante o dia. Desses três, o DJIA é o mais amplamente divulgado e discutido. Felizmente para nós, também é o mais fácil de calcular e explicar.

História do DJIA

A Dow Jones & Co. foi fundada em 1882 por Charles Dow, Edward Jones e Charles Bergstresser. Apesar da crença popular, seus índices originais não foram publicados no The Wall Street Journal, mas em seu precursor, chamado Carta do Cliente à Tarde . As primeiras médias industriais nem incluíam estoques industriais. O foco estava nos estoques de crescimento da época, principalmente empresas de transporte. Isso significa que o primeiro Índice Dow Jones incluiu nove ações ferroviárias, uma linha de navios a vapor e uma empresa de comunicações. Essa média acabou evoluindo para a Média de transporte. Somente em 26 de maio de 1896, a Dow dividiu o transporte e os setores industriais em duas médias diferentes, criando o que conhecemos agora como a Média Industrial Dow Jones.

Charles Dow teve a visão de criar uma referência que projetasse condições gerais de mercado e, portanto, ajudasse os investidores perplexos com as mudanças fracionárias do dólar. Era uma idéia revolucionária na época, mas sua implementação era simples. As médias eram, bem, médias antigas simples. Para calcular a primeira média, a Dow adicionou os preços das ações e dividiu por 11 - o número de ações incluídas no índice.

Hoje, o DJIA é uma referência que rastreia as ações americanas consideradas líderes da economia e que estão na Nasdaq e na NYSE. O DJIA cobre 30 empresas de grande capital, que são escolhidas subjetivamente pelos editores do The Wall Street Journal . Ao longo dos anos, as empresas do índice foram alteradas para garantir que o índice permaneça atualizado em sua medida da economia dos EUA. De fato, das empresas iniciais incluídas na média, apenas a General Electric permanece como parte da média moderna, embora possa não durar muito mais.

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O número de empresas na Média Industrial Dow Jones original: American Cotton Oil; Açúcar americano; Tabaco americano; Chicago Gas; Destilação e alimentação de gado; Elétrica geral; Gás Laclede; Líder Nacional; Norte-americano; Carvão, Ferro e Ferrovia do Tennessee; Couro dos EUA; e borracha dos EUA.

Complicações DJIA

Como você deve ter adivinhado, calcular o DJIA hoje não é tão simples quanto somar as ações e dividir por 30. A Dow viveu momentos em que as divisões e dividendos não eram comuns, então ele não previu como essas ações corporativas afetaria a média.

Por exemplo, se uma empresa negociando a US $ 100 implementa um desdobramento 2 por 1, o número de suas ações dobra e o preço de cada ação se torna $ 50. Essa mudança de preço reduz a média, mesmo que não haja uma mudança fundamental no estoque. Para absorver os efeitos das alterações de preço das divisões, aqueles que calculavam o DJIA desenvolveram o divisor da Dow, um número ajustado para contabilizar eventos como divisões que são usados ​​como divisores no cálculo da média.

Como o Dow Divisor funciona?

Para calcular o DJIA, os preços atuais das 30 ações que compõem o índice são adicionados e depois divididos pelo divisor da Dow, que é modificado constantemente. Para demonstrar como esse uso do divisor funciona, criaremos um índice, o Investopedia Mock Average (IMA). O IMA é composto por 10 ações, que totalizam US $ 1.000 quando os preços das ações são somados. O IMA citado na mídia é, portanto, 100 (US $ 1.000 ÷ 10). Observe que o divisor no nosso exemplo é 10.

Agora, digamos que uma das ações da média do IMA seja negociada a US $ 100, mas passa por uma divisão de 2 por 1, reduzindo o preço das ações para US $ 50. Se nosso divisor permanecer inalterado, o cálculo da média nos daria 95 ($ 950 ÷ 10). Isso não seria exato porque a divisão de ações apenas alterou o preço, não o valor da empresa. Para compensar os efeitos da divisão, temos que ajustar o divisor para baixo para 9, 5. Dessa forma, o índice permanece em 100 (US $ 950 ± 9, 5) e reflete com mais precisão o valor da ação na média. Se você estiver interessado em encontrar o divisor atual da Dow, pode encontrá-lo no site dos índices Dow Jones e na Junta Comercial de Chicago.

A DJIA como um valor em dólar

Para descobrir como uma alteração em qualquer ação específica afeta o índice, divida a alteração do preço da ação pelo divisor atual. Por exemplo, se o Walmart (WMT) subir US $ 5, divida cinco pelo divisor atual (0, 14523396877348), o que equivale a 34, 42. Assim, se o DJIA subiu 100 pontos no dia, o Walmart foi responsável por 34, 42 pontos da jogada.

Pesando o índice

A metodologia da DJIA para calcular um índice é conhecida como método de ponderação de preços: as empresas são classificadas com base nos preços de suas ações. Além de ter que lidar com divisões de ações, a desvantagem desse método é que ele não reflete o fato de que uma alteração de US $ 1 para uma ação de US $ 10 é muito mais significativa (porcentagem) do que uma alteração de US $ 1 para uma ação de US $ 100. Devido aos problemas associados à ponderação de preços, a maioria dos outros índices importantes, como o S&P 500, é ponderada por capitalização de mercado - ou seja, as empresas são classificadas pelo número de ações em circulação que possuem, multiplicado pelo valor por ação.

Desvantagem do Dow

Essa é apenas uma desvantagem do DJIA. Outro reflete o fato de que hoje o mercado de ações está muito mais disperso geograficamente e fragmentado pelo tamanho e setor da empresa. Durante o início de 1900, a Revolução Industrial estimulou a criação de grandes empresas do tipo industrial, muitas das quais localizadas nos EUA, representativas da economia em geral. Mas com os avanços tecnológicos e o advento da rede mundial de computadores, a proliferação de empresas foi multiplicada e a criação ou o aumento do número de indústrias economicamente significativas com empresas localizadas em qualquer lugar do mundo moldou um mercado que é quase completamente interconectado e interdependente. Devido à natureza global fragmentada do mercado atual, muitos consideram que o Dow não é um indicador apropriado da economia em geral.

O Dow e a Economia

Apesar de suas limitações, a Dow ainda cumpre três funções importantes no mercado atual:

1. Primeiro, a longa história da Dow serve como lembrete e comparação para o mercado atual em comparação com os primeiros mercados. A análise de tendências é sempre importante ao tentar prever o futuro e a longevidade da Dow serve a esse propósito melhor do que todos os outros índices.
2. Segundo, enquanto a Dow rastreia apenas 30 grandes empresas americanas, essas empresas incluem todos os setores, exceto serviços públicos e transporte, criando uma ampla visão geral da economia. Em geral, o mercado de ações é um indicador líder e a tendência da Dow pode ser interpretada como representando a tendência da economia no próximo ano. Pode não ter poder preditivo para determinar o nível de atividade econômica, mas deve ser capaz de ter previsibilidade direcional.
3. Terceiro, o Dow recebe uma atenção inconfundível e talvez injustificada da mídia. Os relatórios sobre como a Dow se saiu em um determinado dia são difundidos e usados ​​como proxy do estado da economia. Portanto, mesmo que a Dow não seja totalmente representativa de um mercado global impulsionado pela tecnologia, a conexão psicológica dele com o estado da economia é profunda.

A linha inferior

Após 137 anos como um marcador dos principais desenvolvimentos do mercado, o DJIA ainda é um dos mais reconhecidos e citados de todos os índices de mercado. Embora possa não representar as novas oportunidades de mercado e as empresas de rápido crescimento e não ser indicativo da força econômica geral da economia dos EUA, uma vez que a maioria das empresas do Índice obtém uma alta porcentagem da receita fora dos EUA, fornece alguns propósitos valiosos. Portanto, apesar de todas as suas deficiências, o Dow ainda é um dos indicadores mais observados para o desempenho do mercado de ações e a forma da economia dos EUA. (Para leitura relacionada, consulte "O que a Dow Jones Industrial Average Measure?")