Small Caps apresentam grandes vantagens
Às vezes, comprar ações de pequenas empresas de capitalização - aquelas com valor de mercado entre US $ 300 milhões e US $ 2 bilhões - é mais lucrativo do que comprar ações de capitalização. De fato, de acordo com a Ibbotson Associates, uma empresa de consultoria em investimentos que também rastreia dados de mercado de longo prazo, as letras maiúsculas aumentaram em valor em média mais de 12% ao ano entre 1927 e 2007. Enquanto isso, as letras maiúsculas aumentaram apenas mais de 10% durante o mesmo período.
Essa vantagem de desempenho não é coincidência. De fato, as letras maiúsculas têm várias vantagens que as letras maiúsculas simplesmente não conseguem igualar. Continue lendo enquanto abordamos como as letras maiúsculas podem produzir grandes ganhos e como você pode escolher um vencedor.
Desconexão temporária de avaliação
As letras maiúsculas podem superar as grandes empresas ao longo do tempo, mas as palavras operacionais aqui são "ao longo do tempo". Isso ocorre porque as empresas menores, principalmente por sua falta de visibilidade na comunidade de investimentos, geralmente sofrem uma desconexão entre os preços das ações e os fundamentos. Essa discrepância entre preço e fundamentos apresenta uma tremenda oportunidade da qual os pequenos investidores podem aproveitar.
Thin Market
Os small caps tendem a ser pouco negociados e, embora seja uma característica que pode ser dividida nos dois sentidos, muitas vezes apresenta uma grande oportunidade para investidores astutos. À medida que a empresa cresce suas receitas e ganhos ao longo do tempo e o público se torna mais consciente de sua existência e perspectivas de crescimento futuro, a demanda por ações inevitavelmente aumenta. E quando um grande número de investidores começa a clamar por uma quantidade muito limitada de ações, isso dá às ações de pequena capitalização o potencial de aumentar rapidamente.
Falta de cobertura do analista
Segundo a First Call, em 8 de janeiro de 2007, o UBS Securities elevou sua classificação na IBM de "neutro" para "comprar". As ações subiram US $ 1, 17 nas notícias, ou cerca de 1%. Mas esse movimento não foi nada comparado ao que aconteceu em 6 de setembro de 2005, quando Brean Murray elevou o couro de Wilson de "acumular" para "compra forte". No dia em que o relatório saiu, as ações subiram cerca de 4% e, em uma semana, subiram quase 12%!
Por que a discrepância entre reações?
É simples. No momento da atualização da IBM, cerca de 25 analistas diferentes estavam cobrindo o estoque. Isso significava que já havia uma grande quantidade de informações em domínio público, e seria necessário um grande anúncio de notícias ou um relatório ou grupo de relatórios incomumente otimista para movimentar as ações substancialmente. No entanto, na época, apenas cerca de cinco corretoras haviam divulgado pesquisas sobre a Wilsons. Como tal, a comunidade de investimentos estava mais apta a reagir de maneira positiva.
Patrocínio Institucional
No que diz respeito aos benefícios da propriedade institucional, um exemplo fantástico pode ser encontrado em uma pequena letra chamada Labor Ready, que mudou seu nome para TrueBlue Inc. (NYSE: TBI) em 2007. No final de 1997, o provedor de emprego temporário estava negociando nos dígitos médios. No entanto, o então presidente-executivo Glen Welstad participou de vários road shows, onde se reuniu com várias instituições, que se aqueceram quase imediatamente.
O resultado da agressiva campanha de relações públicas de Welstad foi incrível. Dentro de um ano, vários fundos de grandes nomes se envolveram nas ações e as ações dispararam para a faixa de US $ 25.
A falta de patrocínio institucional de uma empresa de pequena capitalização pode apresentar uma enorme oportunidade, principalmente para investidores que chegam cedo.
Eric Schmidt, que chefiou a Novell e depois mudou-se para o Google, disse uma vez em uma teleconferência que as grandes empresas eram como porta-aviões ou navios de cruzeiro "demoram muito tempo para mudar de direção".
De muitas maneiras, essa é uma analogia perfeita. De fato, pode levar anos para uma empresa maior lançar um novo produto no mercado por causa dos comitês que precisam revisar sua praticidade (antes de sua introdução), a verificação legal que deve receber e o trabalho que é direcionado à sua comercialização e promoção. . As pequenas empresas, por outro lado, têm menos burocracia e uma necessidade genuína de lançar produtos no mercado apenas para sobreviver.
Tomemos, por exemplo, um negócio de restaurante de pequena capitalização que possui operações dispersas pelos Estados Unidos. Com o tempo, esse tipo de empresa poderá recuperar suas localizações e fazer alterações no menu várias vezes em um período de semanas ou meses. No entanto, mudanças semelhantes seriam impossíveis para um gigante de restaurantes como o McDonald's (NYSE: MCD), que possuía mais de 30.000 restaurantes em 2007 - sem mencionar uma grande equipe de gerência sênior com reputação de se mover à velocidade glacial.
A capacidade de ser ágil permite que uma pequena empresa aproveite oportunidades (entre em novos mercados, libere novos produtos etc.) de uma maneira muito mais eficiente do que seus colegas de grande capital. Isso permite aumentar as vendas e os ganhos a uma taxa de 20 ou 30%, enquanto a maioria dos gigantes corporativos costuma experimentar um mero crescimento de um dígito.
Menos luta interna
Considere algumas das brigas internas que ocorrem em grandes empresas de capitalização. É incrível! O Morgan Stanley é um ótimo exemplo. Em 2004 e 2005, o conhecido banco de investimentos viu muitos de seus principais analistas e banqueiros deixarem a empresa. A questão era uma luta contínua por dois campos internos. Um campo apoiou o executivo-chefe, Philip Purcell, o arquiteto da fusão de Dean Witter / Morgan Stanley. O outro campo culpou Purcell pelo desempenho lento do preço das ações e ansiava por seu ex-presidente, John Mack, assumir o comando.
Acontece que Mack venceu a batalha. Mas os investidores do Morgan Stanley acabaram perdendo com a receita principal, levando os funcionários à esquerda e as ações definhando.
Embora as empresas menores não estejam imunes a essas batalhas, geralmente não há tanto em jogo quanto a responsabilidade em termos de responsabilidade, publicidade, salário, bônus ou vantagens. As empresas que podem evitar disputas internas e minimizar a burocracia geralmente têm uma vantagem inerente sobre aquelas que não podem.
Aquisições
Enquanto empresas maiores podem e se fundem com outras grandes empresas, isso não acontece com muita frequência. Por outro lado, empresas menores sempre parecem ter um alvo nas costas.
É por isso que, em 2007, empresas como a Ilha de Capri Casinos, uma operadora de cassinos no sudeste, ou Ameristar Casinos, uma operadora de cassinos no Centro-Oeste, costumam se sair bem, mesmo em tempos econômicos difíceis. A possibilidade contínua de que eles serão comprados por jogadores maiores atua como um catalisador perpétuo para as ações.
Também é muito mais fácil para uma grande empresa, que provavelmente possui bolsos bastante profundos, comprar uma pequena empresa que já esteja em funcionamento do que para uma grande empresa iniciar uma operação comparável do zero.
O fato de as empresas menores frequentemente terem um objetivo em suas costas e as empresas maiores geralmente estarem dispostas a pagar um prêmio para adquiri-las torna as letras maiúsculas mais atraentes.
A linha inferior
As letras maiúsculas não são necessariamente uma panacéia para todas as carteiras, mas elas têm vantagens operacionais que suas contrapartes de letras maiores não. Fatores como ser pouco negociado ou não ter muitos analistas cobrindo as ações podem agir como uma faca de dois gumes, mas, para o investidor astuto, esses fatores podem realmente apresentar uma grande oportunidade.