Slack IPO: O que você precisa saber

A Slack Technologies Inc., fornecedora de ferramentas e serviços baseados em nuvem que facilitam a colaboração no local de trabalho, será divulgada esta semana. A empresa entrou com uma oferta pública inicial (IPO) na Securities and Exchange Commission (SEC) em 26 de abril de 2019. Várias IPOs altamente elogiadas já chegaram ao mercado, já que empresas privadas de tecnologia tentam abrir o capital enquanto o os principais índices da bolsa de valores dos EUA estão em níveis mais altos ou próximos de todos os tempos. Os principais fatos relacionados ao IPO do Slack estão resumidos nas tabelas abaixo.

Slack Technologies IPO: principais fatos

• Ser estruturado como uma oferta pública direta (DPO)
• As ações de capital fechado existentes serão vendidas ao público
• O mercado, não os banqueiros de investimento, determinará o preço de oferta
• Começará a ser negociado em 20 de junho na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) sob o símbolo "WORK"
• A empresa recebeu um preço de referência de US $ 26 para cada ação, o que daria à empresa uma avaliação de US $ 15, 7 bilhões

Destaques Financeiros

• Receita de US $ 400, 6 milhões no ano fiscal encerrado em 31 de janeiro de 2019
• Receita aumentou 82% em relação ao ano fiscal anterior
• Perdeu US $ 140, 7 milhões em seu último ano fiscal, contra US $ 140, 1 milhões no ano anterior
• A taxa de queima de caixa no último ano fiscal foi de US $ 97 milhões
• As perdas líquidas excedem a taxa de queima de caixa porque os clientes pagam antecipadamente
• Caixa, equivalentes a caixa e valores mobiliários: $ 841, 1 milhões

Estatísticas de utilização

• Usuários ativos diários excedem 10 milhões
• O uso semanal coletivo excede 1 bilhão de mensagens e 50 milhões de horas
• Usuário pago típico conectado por 9 horas em pelo menos um dispositivo por dia útil
• O usuário pago típico possui mais de 90 minutos de uso ativo por dia útil

Dados do Assinante

• Usado por mais de 600.000 organizações com três ou mais funcionários
• Mais de 500.000 organizações estão atualmente em um plano de assinatura gratuito
• Mais de 95.000 organizações são clientes pagos em 30 de abril de 2019.
• Clientes pagos aumentaram 49% no último ano fiscal em relação ao ano anterior
• Os planos de pagamento são mensais ou anuais, com base no número de usuários
• Os clientes pagos incluem mais de 65 empresas na lista Fortune 100
• Possui 575 grandes clientes que pagam US $ 100.000 ou mais anualmente, um aumento de 93%
• Os 575 grandes clientes contribuíram com 40% da receita total no último ano fiscal

Fontes: Formulário S-1, arquivado na SEC, The Wall Street Journal

Mudança de direção estratégica

Slack é um exemplo de empresa que mudou de direção estratégica à medida que crescia. Começando como uma empresa de jogos chamada Tiny Speck em 2009, o Slack acabou vendo uma oportunidade maior de comercializar o software de mensagens que originalmente havia desenvolvido estritamente para uso interno, como uma alternativa ao e-mail tradicional, observa o Journal.

DPO vs. IPO

Ao escolher uma oferta pública direta (DPO), o Slack deve economizar dezenas de milhões de dólares em taxas que seriam pagas a banqueiros de investimento, subscritores e membros do sindicato de vendas em um IPO típico, conforme descrito abaixo, observa o Journal. A Slack contratou o Morgan Stanley para aconselhar o criador de mercado Citadel Securities LLC na fixação de um preço de abertura para suas ações, que dependerá de ordens de compra e venda.

O Morgan Stanley desempenhou um papel semelhante no serviço de streaming de música Spotify SA (SPOT), quando a empresa seguiu a rota DPO em 2018, acrescenta o Journal. No fechamento de 18 de junho de 2019, as ações da Spotify estavam 9, 8% abaixo do preço de abertura no primeiro dia de negociação, em 3 de abril de 2018, e 24, 8% abaixo da maior alta de todos os tempos, alcançada nas negociações intradia em 26 de julho, 2018.

Como diferem os IPOs tradicionais

Na grande maioria dos IPOs, uma empresa que abre seu capital contrata uma empresa de banco de investimento para gerenciar a oferta, estimar a demanda e definir o número de ações a serem ofertadas e o preço da oferta de acordo. Em qualquer IPO de tamanho significativo, a empresa líder de banco de investimento montará um sindicato que inclui outras empresas de banco de investimento e corretoras que alinharão compradores, entre investidores de varejo e institucionais.

As duas principais categorias de IPOs são os melhores esforços e acordos firmes de compromisso. Em um acordo de compromisso firme, os banqueiros de investimento que o subscrevem prometem aumentar um valor mínimo específico para o emissor. Por outro lado, essa garantia não é feita com relação a um acordo de melhores esforços. Como resultado, as taxas pagas pela empresa emissora aos seus subscritores em acordos de compromisso firme são mais altas, para compensar o risco adicional. Ao escolher um DPO, o Slack optou essencialmente por uma versão de baixo custo de uma oferta de melhores esforços.