Seis maiores riscos de títulos

Os títulos podem ser uma ótima ferramenta para gerar renda e são amplamente considerados um investimento seguro, especialmente em comparação com os estoques. No entanto, os investidores precisam estar cientes de algumas armadilhas e riscos em potencial para manter títulos corporativos e / ou governamentais. Abaixo, exporemos os riscos que podem afetar seus lucros suados.

1. Risco de taxa de juros e preços de títulos

Taxas de juros e preços de títulos têm uma relação inversa; À medida que as taxas de juros caem, o preço dos títulos negociados no mercado geralmente aumenta. Por outro lado, quando as taxas de juros aumentam, o preço dos títulos tende a cair.

Isso acontece porque, quando as taxas de juros estão em declínio, os investidores tentam capturar ou fixar as taxas mais altas que puderem pelo maior tempo possível. Para fazer isso, eles recolherão os títulos existentes que pagam uma taxa de juros mais alta que a taxa de mercado vigente. Esse aumento na demanda se traduz em um aumento no preço dos títulos.

Por outro lado, se a taxa de juros vigente estivesse em alta, os investidores naturalmente abandonariam títulos que pagam taxas de juros mais baixas. Isso forçaria a queda dos preços dos títulos.

Vejamos um exemplo:

Exemplo - taxas de juros e preço dos títulos

Um investidor possui um título que negocia com valor nominal e gera um rendimento de 4%. Suponha que a taxa de juros vigente no mercado suba para 5%. O que vai acontecer? Os investidores desejam vender os títulos de 4% em favor de títulos com retorno de 5%, o que, por sua vez, força o preço dos títulos de 4% abaixo do par.

2. Risco de reinvestimento e títulos exigíveis

Outro perigo que os investidores em títulos enfrentam é o risco de reinvestimento, que é o risco de ter que reinvestir os recursos a uma taxa mais baixa do que os fundos anteriormente estavam ganhando. Uma das principais formas pelas quais esse risco se apresenta é quando as taxas de juros caem ao longo do tempo e os títulos exigíveis são exercidos pelos emissores.

O recurso exigível permite ao emissor resgatar o título antes do vencimento. Como resultado, o detentor do título recebe o pagamento do principal, que geralmente recebe um pequeno prêmio ao valor nominal.

No entanto, a desvantagem de uma compra de títulos é que o investidor fica com uma pilha de dinheiro que ele ou ela pode não ser capaz de reinvestir a uma taxa comparável. Esse risco de reinvestimento pode ter um grande impacto adverso no retorno do investimento de um indivíduo ao longo do tempo.

Para compensar esse risco, os investidores recebem um rendimento mais alto sobre o título do que receberiam em um título semelhante que não é exigível. Os investidores em títulos ativos podem tentar mitigar o risco de reinvestimento em suas carteiras, escalonando as datas de compra em potencial de seus títulos diferentes. Isso limita a chance de muitos títulos serem chamados ao mesmo tempo.

3. Risco de inflação e duração do título

Quando um investidor compra um título, ele ou ela se compromete essencialmente a receber uma taxa de retorno, fixa ou variável, pela duração do título ou pelo menos enquanto ele for mantido.

Mas o que acontece se o custo de vida e a inflação aumentarem drasticamente e a uma taxa mais rápida que o investimento em renda? Quando isso acontecer, os investidores verão seu poder de compra corroer e poderão realmente atingir uma taxa de retorno negativa (novamente considerando a inflação).

Em outras palavras, suponha que um investidor receba uma taxa de retorno de 3% em um título. Se a inflação aumentar para 4% após a compra do título, a verdadeira taxa de retorno do investidor (devido à diminuição do poder de compra) é de -1%.

4. Risco de crédito / inadimplência de títulos

Quando um investidor compra um título, ele ou ela está realmente comprando um certificado de dívida. Simplificando, trata-se de dinheiro emprestado que deve ser reembolsado pela empresa ao longo do tempo com juros. Muitos investidores não percebem que os títulos corporativos não são garantidos pela plena fé e crédito do governo dos EUA, mas dependem da capacidade da corporação de pagar essa dívida.

Os investidores devem considerar a possibilidade de inadimplência e fatorar esse risco em suas decisões de investimento. Como um meio de analisar a possibilidade de inadimplência, alguns analistas e investidores determinarão a taxa de cobertura de uma empresa antes de iniciar um investimento. Eles analisarão as declarações de renda e fluxo de caixa da empresa, determinarão sua receita operacional e seu fluxo de caixa e depois as pesarão contra as despesas com o serviço da dívida. A teoria é que quanto maior a cobertura (ou receita operacional e fluxo de caixa) proporcionalmente às despesas do serviço da dívida, mais seguro será o investimento.

5. Downgrades de Rating de Títulos

A capacidade de uma empresa de operar e pagar suas emissões de dívida (e dívida individual) é frequentemente avaliada pelas principais instituições de classificação como Standard & Poor's ou Moody's. As classificações variam de 'AAA' para investimentos de alta qualidade de crédito a 'D' para títulos em default. As decisões e julgamentos proferidos por essas agências têm muito peso nos investidores.

Se o rating de crédito de uma empresa for baixo ou a sua capacidade de operar e pagar for questionada, os bancos e as instituições de crédito notificarão e poderão cobrar da empresa uma taxa de juros mais alta para empréstimos futuros. Isso pode ter um impacto adverso na capacidade da empresa de satisfazer suas dívidas com os atuais detentores de títulos e prejudicar os detentores de títulos existentes que possam estar tentando descarregar suas posições.

6. Risco de liquidez dos títulos

Embora quase sempre exista um mercado pronto para títulos do governo, os títulos corporativos às vezes são animais completamente diferentes. Existe o risco de um investidor não conseguir vender rapidamente seus títulos corporativos devido a um mercado fraco com poucos compradores e vendedores.

O baixo interesse de compra em uma determinada emissão de títulos pode levar a uma volatilidade substancial dos preços e, possivelmente, ter um impacto adverso no retorno total de um detentor de títulos (na venda). Assim como as ações negociadas em um mercado restrito, você pode ser forçado a ter um preço muito mais baixo do que o esperado para vender sua posição no título.