Segurança Sênior
No caso de falência ou liquidação de uma empresa, um título sênior é aquele com a classificação mais alta na ordem de reembolso antes que outros detentores de títulos recebam um pagamento. Os títulos seniores são normalmente considerados a oferta mais segura de uma empresa porque, no caso de inadimplência, os detentores de títulos seniores receberão todos os fundos devidos aos investidores em títulos de classificação inferior.
Como funciona uma segurança sênior
No que diz respeito à estrutura de capital de uma empresa, a antiguidade refere-se à ordem de pagamento aos detentores de valores mobiliários no caso de inadimplência da empresa emissora.
Cada tipo de título emitido por uma empresa possui uma classificação específica de antiguidade ou reembolso, com os detentores de dívida com títulos garantidos seniores tendo o privilégio de serem pagos primeiro, antes de outros detentores de títulos. Dentro dessa hierarquia de antiguidade, os títulos garantidos, que o emissor possui como garantia, devem ser reembolsados antes do pagamento da dívida subordinada ou júnior. Após o pagamento dos obrigacionistas, os acionistas preferenciais terão antiguidade de reembolso sobre os acionistas ordinários.
Devido ao seu maior grau de segurança, um título sênior geralmente oferece retornos mais baixos do que os títulos abaixo dele na hierarquia de antiguidade.
As ações ordinárias, que são o título menos sênior na estrutura de capital de uma empresa, geralmente oferecem aos investidores os retornos potenciais mais altos para compensar esse grau adicional de risco. Os acionistas ordinários também têm direito a voto, enquanto os titulares de títulos seniores não.
Principais Takeaways
- Um título sênior é aquele que ocupa uma posição mais alta em termos de classificação de pagamento, à frente de mais dívidas júnior ou subordinada.
- A dívida garantida e sênior é paga primeiro, no caso de uma empresa ter problemas financeiros.
- Dívida júnior, acionistas preferenciais e acionistas ordinários são pagos por último.
Classificação de títulos por antiguidade
Ao analisar a classificação de segurança, existem várias diretrizes gerais.
- A dívida está classificada acima do patrimônio líquido na ordem de pagamento.
- A dívida garantida está mais alta que a dívida não garantida.
- A dívida sênior é mais alta que a dívida júnior ou subordinada.
Existem vários tipos de títulos. Aqui, mostramos que cada um seria classificado em termos de antiguidade.
Títulos garantidos: são os mais altos em termos de segurança e antiguidade, porque são lastreados ou garantidos por garantias.
Títulos Sênior: Qualquer coisa com o título sénior associado a ele significa que está acima da dívida júnior ou subordinada.
Títulos júnior ou subordinado: são títulos com uma classificação de pagamento inferior a títulos garantidos ou seniores. Os títulos júnior normalmente têm pagamentos de juros ligeiramente mais altos em relação aos títulos garantidos ou seniores, com uma margem de segurança mais alta.
Títulos garantidos ou segurados: são títulos segurados ou garantidos por terceiros. Embora possam ser bastante seguros, cabe a terceiros intensificar e assumir o pagamento dos títulos no caso de a empresa emissora inadimplir.
Títulos Conversíveis: Esses títulos oferecem ao proprietário a opção de converter o título em ações ordinárias. Isso normalmente não é um recurso útil se a empresa estiver com dificuldades financeiras, e os títulos serão pagos somente depois que todos os títulos mais altos tiverem sido pagos primeiro.
Exemplo de títulos seniores em estruturas de capital
Suponha que um investidor esteja interessado em investir em uma empresa. Comprar ações é uma maneira de investir. Com esse método, o investidor pode vender sua posição a qualquer momento para obter lucros ou perdas. Eles normalmente têm direito a voto, mas, se a empresa entrar em default e o preço das ações cair da noite para o dia, os acionistas ordinários serão os últimos da lista a receber os fundos que restam.
Outra opção é comprar ações preferenciais. As ações preferenciais não têm direito a voto e têm preço muito mais estável, uma vez que o preço das ações é baseado na capacidade da empresa de pagar o dividendo das ações preferenciais. O retorno do investidor é o dividendo. Os valores devidos aos acionistas preferenciais são pagos antes dos acionistas ordinários.
O investidor também pode comprar dívidas. Isso incluía títulos ou papel comercial. Em troca da compra desses produtos, o investidor recebe pagamentos de juros e / ou um montante fixo quando o papel ou o título vence. Os valores de juros e principal são pagos aos investidores antes do pagamento dos acionistas preferenciais.
Dívida garantida ou sênior é outra opção. Com esses títulos, o investidor ainda recebe pagamentos de juros e um montante fixo no vencimento, mas normalmente os juros são ligeiramente inferiores aos da dívida júnior, uma vez que a dívida sênior é considerada mais segura. Se a empresa tiver problemas financeiros, os detentores de títulos garantidos terão acesso às garantias que estão sendo mantidas contra sua posição. Os detentores de dívida sênior são pagos primeiro antes dos detentores de dívida júnior, acionistas preferenciais e acionistas ordinários.
Ao analisar todas as opções, um investidor pode acessar melhor com que mix de risco / recompensa se sente mais confortável. Normalmente, quanto mais sênior e seguro o investimento, menor o retorno e, quanto menor a segurança, maior o potencial de retorno.
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