Risco
Em termos gerais, o risco envolve a exposição a algum tipo de perigo e a possibilidade de perda ou ferimento. Em geral, os riscos podem ser aplicados à sua saúde física ou segurança no trabalho. Em finanças e investimentos, o risco geralmente se refere à chance de um resultado ou os ganhos reais de um investimento diferirem de um resultado ou retorno esperado. O risco inclui a possibilidade de perder parte ou todo o investimento original.
Quantificadamente, o risco é geralmente avaliado considerando comportamentos e resultados históricos. Nas finanças, o desvio padrão é uma métrica comum associada ao risco. O desvio padrão fornece uma medida da volatilidade de um valor em comparação com sua média histórica.
No geral, é possível e prudente gerenciar os riscos de investimento, o que torna a compreensão dos riscos muito importante. Aprender os riscos que podem ser aplicados a diferentes cenários e algumas das maneiras de gerenciá-los de forma holística ajudará todos os tipos de investidores e gerentes de negócios a evitar perdas desnecessárias e dispendiosas.
1:17Compreendendo o risco e o horizonte temporal
Noções básicas de risco
Todos estão expostos a algum tipo de risco todos os dias - seja de dirigir, andar na rua, investir, planejar capital ou qualquer outra coisa. A personalidade, estilo de vida e idade de um investidor são alguns dos principais fatores a serem considerados para fins de gerenciamento de investimentos e riscos individuais. Cada investidor possui um perfil de risco único que determina sua disposição e capacidade de suportar riscos. Em geral, à medida que os riscos de investimento aumentam, os investidores esperam retornos mais altos para compensar esses riscos.
Uma idéia fundamental em finanças é a relação entre risco e retorno. Quanto maior a quantidade de risco que um investidor está disposto a correr, maior o retorno potencial. Os riscos podem ocorrer de várias maneiras e os investidores precisam ser compensados por assumir riscos adicionais. Por exemplo, um título do Tesouro dos EUA é considerado um dos investimentos mais seguros e, quando comparado a um título corporativo, fornece uma menor taxa de retorno. É muito mais provável que uma empresa vá à falência do que o governo dos EUA. Como o risco padrão de investir em um título corporativo é maior, é oferecida aos investidores uma maior taxa de retorno.
Quantificadamente, o risco é geralmente avaliado considerando comportamentos e resultados históricos. Nas finanças, o desvio padrão é uma métrica comum associada ao risco. O desvio padrão fornece uma medida da volatilidade de um valor em comparação com sua média histórica. Um desvio padrão alto indica muita volatilidade de valor e, portanto, um alto grau de risco.
Indivíduos, consultores financeiros e empresas podem desenvolver estratégias de gerenciamento de riscos para ajudar a gerenciar os riscos associados aos seus investimentos e atividades de negócios. Academicamente, existem várias teorias, métricas e estratégias que foram identificadas para medir, analisar e gerenciar riscos. Alguns deles incluem: desvio padrão, beta, Value at Risk (VaR) e o Capital Asset Pricing Model (CAPM). Medir e quantificar riscos geralmente permite que investidores, traders e gerentes de negócios protejam alguns riscos usando várias estratégias, incluindo diversificação e posições de derivativos.
Principais Takeaways
- O risco assume várias formas, mas é amplamente classificado como a chance de um resultado ou ganho real do investimento diferir do resultado ou retorno esperado.
- O risco inclui a possibilidade de perder parte ou todo o investimento.
- Existem vários tipos de risco e várias maneiras de quantificar o risco para avaliações analíticas.
- O risco pode ser reduzido usando estratégias de diversificação e hedge.
Títulos sem risco
Títulos sem risco geralmente formam uma linha de base para analisar e medir riscos. Esses tipos de investimentos oferecem uma taxa de retorno esperada com muito pouco ou nenhum risco. Muitas vezes, todos os tipos de investidores procuram esses títulos para preservar economias de emergência ou para manter ativos que precisam ser imediatamente acessíveis. Exemplos de investimentos e títulos sem risco incluem certificados de depósitos (CD), contas do mercado monetário, títulos do Tesouro dos EUA e títulos municipais. Os títulos do Tesouro dos EUA são apoiados pela fé e crédito do governo dos EUA. Os investidores podem colocar dinheiro em vários títulos do Tesouro dos EUA com diferentes opções de vencimento na curva de rendimentos do Tesouro.
Horizonte de risco e tempo
O horizonte temporal e a liquidez dos investimentos costuma ser um fator-chave que influencia a avaliação e o gerenciamento de riscos. Se um investidor precisa que os fundos sejam imediatamente acessíveis, eles têm menos probabilidade de investir em investimentos de alto risco ou investimentos que não podem ser imediatamente liquidados e têm maior probabilidade de colocar seu dinheiro em títulos sem risco.
Os horizontes temporais também serão um fator importante para as carteiras de investimentos individuais. Os investidores mais jovens, com horizontes de tempo mais longos para a aposentadoria, podem estar dispostos a investir em investimentos de maior risco e maiores retornos potenciais. Os investidores mais velhos teriam uma tolerância a riscos diferente, uma vez que precisarão de fundos para estar mais prontamente disponíveis.
Classificação de risco Morningstar
A Morningstar é uma das principais agências objetivas que afecta classificações de risco a fundos mútuos e fundos negociados em bolsa (ETF). Um investidor pode combinar o perfil de risco de um portfólio com seu próprio apetite por risco.
Tipos de risco financeiro
Toda ação de poupança e investimento envolve riscos e retornos diferentes. Em geral, a teoria financeira classifica os riscos de investimento que afetam os valores dos ativos em duas categorias: risco sistemático e risco sistemático. De um modo geral, os investidores estão expostos a riscos sistemáticos e não sistemáticos.
Riscos sistemáticos, também conhecidos como riscos de mercado, são riscos que podem afetar todo um mercado econômico em geral ou uma grande porcentagem do mercado total. Risco sistemático é o risco de perda de investimentos devido a fatores como risco político e macroeconômico, que afetam o desempenho do mercado em geral. O risco de mercado é frequentemente medido pelo beta. Beta é uma medida do risco de um investimento em relação ao mercado geral. O risco de mercado não pode ser facilmente mitigado por meio da diversificação de portfólio. Outros tipos comuns de risco sistemático podem incluir risco de taxa de juros, risco de inflação, risco de moeda, risco de liquidez, risco de país e risco sociopolítico.
O risco não sistemático, também conhecido como risco específico ou risco idiossincrático, é uma categoria de risco que afeta apenas um setor ou uma empresa em particular. Risco não sistemático é o risco de perder um investimento devido a um risco específico da empresa ou do setor. Os exemplos incluem uma mudança no gerenciamento, um recall de produtos, uma alteração regulatória que poderia reduzir as vendas da empresa e um novo concorrente no mercado com potencial para tirar participação de mercado de uma empresa. Os investidores costumam usar a diversificação para gerenciar riscos sistemáticos, investindo em uma variedade de ativos.
Além dos riscos sistemáticos e não sistemáticos, existem vários tipos específicos de risco, incluindo:
Risco do negócio
Risco comercial refere-se à viabilidade básica de uma empresa - a questão de saber se uma empresa será capaz de fazer vendas suficientes e gerar receitas suficientes para cobrir suas despesas operacionais e gerar lucro. Embora o risco financeiro esteja relacionado aos custos do financiamento, o risco comercial está relacionado a todas as outras despesas que uma empresa deve cobrir para permanecer operacional e funcionando. Essas despesas incluem salários, custos de produção, aluguel de instalações, escritório e despesas administrativas. O nível de risco comercial de uma empresa é influenciado por fatores como custo de mercadorias, margens de lucro, concorrência e o nível geral de demanda pelos produtos ou serviços que ela vende.
Risco de crédito ou inadimplência
Risco de crédito é o risco de um mutuário não poder pagar os juros contratuais ou o principal de suas obrigações de dívida. Esse tipo de risco é particularmente preocupante para investidores que detêm títulos em suas carteiras. Os títulos do governo, especialmente os emitidos pelo governo federal, apresentam o menor risco de inadimplência e, portanto, os menores retornos. Os títulos corporativos, por outro lado, tendem a ter a maior quantidade de risco de inadimplência, mas também taxas de juros mais altas. Os títulos com menor chance de inadimplência são considerados grau de investimento, enquanto os títulos com maiores chances são considerados de alto rendimento ou junk. Os investidores podem usar as agências de classificação de títulos - como Standard e Poor's, Fitch e Moody's - para determinar quais títulos têm grau de investimento e quais são lixo. (Veja também: Títulos corporativos: uma introdução ao risco de crédito )
Risco País
Risco país refere-se ao risco de um país não ser capaz de honrar seus compromissos financeiros. Quando um país deixa de cumprir suas obrigações, pode prejudicar o desempenho de todos os outros instrumentos financeiros naquele país - assim como de outros países com os quais mantém relações. O risco país se aplica a ações, títulos, fundos mútuos, opções e futuros emitidos em um país específico. Esse tipo de risco é mais frequentemente observado em mercados emergentes ou países com déficit severo. (Veja também: Os riscos de investir em mercados emergentes )
Risco cambial
Ao investir em países estrangeiros, é importante considerar o fato de que as taxas de câmbio também podem alterar o preço do ativo. O risco cambial (ou risco de taxa de câmbio) se aplica a todos os instrumentos financeiros que estão em uma moeda diferente da sua moeda nacional. Por exemplo, se você mora nos EUA e investe em ações canadenses em dólares canadenses, mesmo se o valor da ação se valorizar, poderá perder dinheiro se o dólar canadense se depreciar em relação ao dólar americano. (Para leitura relacionada, consulte: Como evitar o risco da taxa de câmbio )
Risco da taxa de juros
Risco de taxa de juros é o risco de que o valor de um investimento mude devido a uma alteração no nível absoluto das taxas de juros, o spread entre duas taxas, na forma da curva de juros ou em qualquer outra relação de taxa de juros. Esse tipo de risco afeta o valor dos títulos mais diretamente do que as ações e representa um risco significativo para todos os detentores de títulos. À medida que as taxas de juros aumentam, os preços dos títulos no mercado secundário caem - e vice-versa. (Para saber mais, consulte: Gerenciamento do risco de taxa de juros )
Risco político
Risco político é o risco que os retornos de um investimento podem sofrer por causa da instabilidade política ou mudanças em um país. Esse tipo de risco pode resultar de uma mudança no governo, órgãos legislativos, outros formuladores de políticas externas ou controle militar. Também conhecido como risco geopolítico, o risco se torna mais um fator à medida que o horizonte de tempo de um investimento fica mais longo. (Veja também: O que é risco político e o que uma empresa multinacional pode fazer para minimizar a exposição? )
Risco da contrapartida
O risco de contraparte é a probabilidade ou probabilidade de que um dos envolvidos em uma transação possa deixar de cumprir sua obrigação contratual. O risco de contraparte pode existir em transações de crédito, investimento e negociação, especialmente para aquelas que ocorrem nos mercados de balcão (OTC). Os produtos de investimento financeiro, como ações, opções, títulos e derivativos, apresentam risco de contraparte.
Risco de liquidez
O risco de liquidez está associado à capacidade de o investidor realizar seus investimentos por dinheiro. Normalmente, os investidores exigirão algum prêmio por ativos ilíquidos, o que os compensa por manter títulos ao longo do tempo que não podem ser facilmente liquidados.
Risco versus recompensa
A relação risco-retorno é o equilíbrio entre o desejo pelo menor risco possível e o maior retorno possível. Em geral, baixos níveis de risco estão associados a baixos retornos potenciais e altos níveis de risco estão associados a altos retornos potenciais. Cada investidor deve decidir quanto risco está disposto e capaz de aceitar para o retorno desejado. Isso será baseado em fatores como idade, renda, objetivos de investimento, necessidades de liquidez, horizonte de tempo e personalidade.
O gráfico a seguir mostra uma representação visual da relação risco / retorno do investimento, onde um desvio padrão mais alto significa um nível ou risco mais alto - assim como um retorno potencial mais alto.
É importante ter em mente que o risco mais alto não equivale automaticamente a retornos mais altos. A troca risco-retorno indica apenas que investimentos de maior risco têm a possibilidade de retornos mais altos - mas não há garantias. No lado de menor risco do espectro está a taxa de retorno livre de risco - a taxa de retorno teórica de um investimento com risco zero. Representa o interesse que você esperaria de um investimento absolutamente livre de risco durante um período específico de tempo. Em teoria, a taxa de retorno sem risco é o retorno mínimo que você esperaria para qualquer investimento, porque você não aceitaria riscos adicionais, a menos que a taxa de retorno potencial seja maior que a taxa sem risco. (Para saber mais, consulte: Conceitos financeiros: a relação risco / retorno .)
Risco e Diversificação
A estratégia mais básica - e eficaz - para minimizar o risco é a diversificação. A diversificação baseia-se fortemente nos conceitos de correlação e risco. Um portfólio bem diversificado consistirá em diferentes tipos de valores mobiliários de diversos setores, com diferentes graus de risco e correlação com os retornos uns dos outros.
Embora a maioria dos profissionais de investimento concorde que a diversificação não pode garantir uma perda, é o componente mais importante para ajudar um investidor a atingir metas financeiras de longo prazo, minimizando o risco. (Para mais informações, consulte: 5 dicas para diversificar seu portfólio .)
Existem várias maneiras de planejar e garantir a diversificação adequada, incluindo:
1. Espalhe seu portfólio entre muitos veículos de investimento diferentes - incluindo dinheiro, ações, títulos, fundos mútuos, ETFs e outros fundos. Procure ativos cujos retornos historicamente não tenham se movido na mesma direção e no mesmo grau. Dessa forma, se parte do seu portfólio estiver em declínio, o restante ainda poderá estar crescendo.
2. Mantenha-se diversificado dentro de cada tipo de investimento. Inclua títulos que variam por setor, setor, região e capitalização de mercado. Também é uma boa idéia misturar estilos também, como crescimento, renda e valor. O mesmo vale para os títulos: considere diferentes vencimentos e qualidades de crédito.
3. Inclua valores mobiliários que variam em risco. Você não está restrito a escolher apenas ações de primeira linha. Na verdade, o oposto é verdadeiro. Escolher investimentos diferentes com diferentes taxas de retorno garantirá que grandes ganhos compensem as perdas em outras áreas.
Lembre-se de que a diversificação de portfólio não é uma tarefa única. Investidores e empresas realizam check-ups ou reequilíbrios regulares para garantir que suas carteiras tenham um nível de risco consistente com sua estratégia e objetivos financeiros. (Para mais, consulte também: A importância da diversificação)
A linha inferior
Todos enfrentamos riscos todos os dias - esteja indo para o trabalho, surfando uma onda de 20 metros, investindo ou gerenciando um negócio. No mundo financeiro, risco refere-se à chance de que o retorno real de um investimento seja diferente do esperado - a possibilidade de um investimento não ser tão bom quanto você gostaria ou de acabar perdendo dinheiro.
A maneira mais eficaz de gerenciar o risco de investimento é através da avaliação e diversificação regulares de riscos. Embora a diversificação não garanta ganhos ou garantias contra perdas, ela oferece o potencial de melhorar os retornos com base em suas metas e nível de risco desejado. Encontrar o equilíbrio certo entre risco e retorno ajuda os investidores e gerentes de negócios a alcançar suas metas financeiras por meio de investimentos com os quais possam se sentir mais confortáveis.
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