Divisão de estoque reverso
Um desdobramento de ações é um tipo de ação corporativa que consolida o número de ações existentes em menos ações proporcionalmente mais valiosas. O processo envolve uma empresa que reduz o número total de suas ações em circulação no mercado aberto e frequentemente sinaliza uma empresa em perigo. Um desdobramento de ações divide a quantidade total existente de ações por um número como cinco ou dez, que seria chamado de desdobramento de 1 por 5 ou 1 por 10, respectivamente. Um desdobramento de estoque reverso também é conhecido como consolidação de estoque, mesclagem ou reversão de estoque e é o exercício oposto ao desdobramento de estoque, em que um compartilhamento é dividido (desdobramento) em várias partes.
1:16Compreendendo divisões de estoque
Noções básicas sobre divisões de estoque reverso
Dependendo dos desenvolvimentos e situações do mercado, as empresas realizam várias ações no nível corporativo que podem impactar a estrutura de capital de uma empresa. Um desdobramento de ações é uma dessas ações corporativas por meio da qual as ações existentes são efetivamente incorporadas para criar um número menor de ações proporcionalmente mais valiosas. Como as empresas não criam valor diminuindo o número de ações, o preço por ação aumenta proporcionalmente.
Os desdobramentos de ações reversos não afetam o valor de uma empresa, mas geralmente resultam do fato de as ações da empresa terem perdido valor substancial. A conotação negativa associada a esse ato geralmente é autodestrutiva, pois as ações estão sujeitas a uma nova pressão de venda.
Por exemplo, digamos que uma empresa farmacêutica tenha dez milhões de ações em circulação no mercado, negociadas ao preço de US $ 5 por ação. As ações em circulação referem-se às ações de uma empresa atualmente detidas por todos os seus acionistas, incluindo blocos de ações detidos por investidores institucionais e ações restritas. Como o preço das ações é mais baixo, a administração da empresa pode aumentar artificialmente o preço por ação. Eles decidem optar pelo desdobramento de ações de 1 para 5, o que significa essencialmente mesclar cinco ações existentes em uma nova ação. Quando o exercício da ação corporativa terminar, a empresa terá (10 milhões / 5) = 2 milhões de novas ações, e cada ação agora custará (US $ 5 * 5) = US $ 25 cada.
A mudança proporcional no preço das ações também apóia o fato de que a empresa não criou nenhum valor real simplesmente executando o grupamento de ações. Seu valor geral, representado pela capitalização de mercado, antes e depois da ação corporativa deve permanecer o mesmo.
Capital inicial de mercado = Nº anterior do total de ações * Preço por ação anterior = 10 milhões * $ 5 = $ 50 milhões
Novo valor de mercado = novo no. do total de ações * Novo preço por ação = 2 milhões * $ 25 = $ 50 milhões
O fator pelo qual a administração da empresa decide fazer o grupamento de ações torna-se o múltiplo pelo qual o mercado ajusta automaticamente o preço da ação.
Tais ações corporativas são propostas pela administração da empresa e estão sujeitas ao consentimento dos acionistas por meio de seus direitos de voto. A bolsa pode anexar temporariamente um sufixo (D) ao símbolo da empresa para indicar que a empresa está passando por um exercício de grupamento de ações.
Principais Takeaways
- Um desdobramento de ações consolida o número de ações existentes de ações corporativas em menos ações proporcionalmente mais valiosas.
- Um desdobramento de ações não afeta o valor de uma empresa.
- Um desdobramento de ações geralmente indica uma empresa em perigo.
- O desejo de aumentar o preço das ações para permanecer relevante e evitar ser excluído é o motivo mais comum para as empresas seguirem essa estratégia.
Por que as empresas optam por desdobramentos de estoque reverso?
Existem várias razões pelas quais uma empresa pode decidir reduzir seu número de ações em circulação no mercado.
O preço das ações pode ter caído para registrar níveis baixos, o que pode torná-lo vulnerável a pressões adicionais do mercado e outros desenvolvimentos desagradáveis, como o não cumprimento dos requisitos de listagem em bolsa. Uma troca geralmente especifica um preço de oferta mínimo para uma ação a ser listada. Se o estoque cair abaixo desse preço de oferta e permanecer abaixo desse nível limite durante um determinado período, corre o risco de ser retirado da bolsa. Por exemplo, a NASDAQ pode excluir uma ação que é negociada consistentemente abaixo do preço de US $ 1 por ação. Essa exclusão de uma bolsa de nível nacional relega as ações da empresa para o status de um centavo, e elas são forçadas a listar no OTCBB (OTCBB) ou no Pink Sheets, que são mercados alternativos para ações de baixo valor. Quando isso acontece, as ações ficam mais difíceis de comprar e vender. Portanto, as empresas optam pelo desdobramento de ações para manter um preço por ação mais alto .
As empresas também mantêm os preços mais altos das ações por meio de desdobramentos de ações, pois muitos investidores institucionais e fundos mútuos têm políticas contra assumir posições em uma ação cujo preço está abaixo de um valor mínimo . Mesmo que uma empresa permaneça livre de risco de fechamento de capital pela bolsa, sua falha em se qualificar para a compra por esses investidores de grande porte prejudica sua liquidez e reputação de negociação.
Em diferentes jurisdições em todo o mundo, a regulamentação de uma empresa depende do número de acionistas, entre outros fatores. Ao reduzir o número de ações, as empresas às vezes visam reduzir o número de acionistas que lhes permitem ficar sob a alçada de seu regulador ou conjunto de leis preferido. As empresas que desejam se tornar privadas também podem tentar reduzir o número de acionistas por meio de tais medidas.
As empresas que planejam criar e promover a cisão, que é uma empresa independente criada por meio da venda ou distribuição de novas ações de um negócio ou divisão existente de uma empresa controladora, também podem usar grupamentos reversos para obter preços atraentes. Por exemplo, se as ações de uma empresa que planejam uma cisão estão sendo negociadas em níveis mais baixos, pode ser difícil precificar suas ações da empresa de cisão a um preço mais alto. Eles podem primeiro reverter a divisão de suas ações para aumentar o preço por ação e, em seguida, criar uma nova empresa com melhores chances de garantir um preço mais alto.
Impacto no mercado de desdobramentos de estoques reversos
Geralmente, um desdobramento de ações reverso não é percebido positivamente pelos participantes do mercado. Isso indica que o preço das ações caiu e a gerência da empresa está tentando inflar artificialmente os preços sem nenhuma proposta comercial real.
Além disso, a liquidez também pode afetar o número de ações reduzidas no mercado aberto, o que não é um sinal positivo para nenhuma empresa listada.
Exemplos de divisões de estoque reverso
O aumento do preço por ação é o principal motivo para as empresas optarem por desdobramentos de ações, e os índices associados podem variar de 1 por 2 a 1 por 100. O desdobramento de ações reverso tem sido popular na era da bolha pós-pontocom do ano 2000, quando muitas empresas viram o preço das ações caindo para níveis baixos. Somente no ano de 2001, mais de 700 empresas realizaram grupamentos de ações.
Em abril de 2002, a maior empresa de comunicações dos EUA, AT&T Inc. (T), anunciou que estava planejando um desdobramento de ações reverso 1 por 5, além de planos de desmembrar sua divisão de TV a cabo e fundi-la com a Comcast . A ação corporativa foi planejada, uma vez que a AT&T temia que a cisão pudesse levar a um declínio significativo no preço das ações e impactar a liquidez, os negócios e sua capacidade de obter capital.
Outras instâncias regulares de desdobramento de estoque reverso incluem muitas pequenas empresas, muitas vezes sem fins lucrativos, envolvidas em pesquisa e desenvolvimento que possuem algum produto ou serviço com fins lucrativos ou comercializável. Nesses casos, as empresas passam por essa ação corporativa simplesmente para manter sua listagem em uma bolsa de valores de primeira linha.
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