Retornos de criptomoedas variaram maciçamente nos últimos 12 meses

A alta nos preços das criptomoedas em dezembro passado também aumentou as divergências nos retornos entre elas. De acordo com um novo relatório de pesquisa da Bitwise Asset Management, a diferença nos retornos entre as moedas com melhor e pior desempenho rastreadas pelo HOLD10 Index da Bitwise subiu para 784, 9% em dezembro. A diferença média de preço entre as moedas com melhor e pior desempenho durante todo o ano foi de 300, 1%.

O relatório da Bitwise, intitulado "The Case for Diversification Within Crypto Investing", acompanhou o preço das 10 principais criptomoedas mais valiosas ao longo de um ano, a partir de março de 2017. Durante esse período, três moedas - a criptomoeda XRP da Ripple, a XLM da Stellar e a chinesa Stellar's, e a chinesa moeda NEO - forneceu o máximo retorno aos investidores. Juntos, eles foram responsáveis ​​pelos retornos máximos para os investidores em nove dos 12 meses rastreados pelo Bitwise. (Veja também: O risco do cisne negro nos mercados de criptomoedas).

Normalmente, essa ação de preço deve ser um sinal claro de compra para os traders. Mas a volatilidade inerente dos mercados de criptomoedas torna impossível confiar nesses sinais. Por exemplo, os retornos do XRP de 373% em maio de 2017 rapidamente caíram para 36, 1% negativos em julho. O preço da criptomoeda durante esse período caiu de US $ 0, 40 por pop para uma nova baixa de US $ 0, 15 em agosto.

O retorno do Bitcoin não correspondeu ao hype

Apesar de sua propensão a gerar manchetes devido à sua volatilidade dos preços, o bitcoin liderou a lista de retornos máximos apenas uma vez em julho. Mesmo assim, forneceu retornos escassos (em comparação com outras moedas) de 15, 2%.

"Como o ativo mais maduro, você esperaria que o Bitcoin estivesse com o menor retorno possível", disse Matt Hougan, vice-presidente de pesquisa e desenvolvimento da Bitwise.

Segundo ele, as razões por trás do sucesso da Ripple e da NEO são "idiossincráticas", porque foram devidas a uma combinação de desenvolvimentos de notícias com marketing inteligente e parcerias das moedas.

Ainda assim, o relatório afirma que há uma "variabilidade maciça" nos retornos das 10 principais criptomoedas e nenhuma consistência na liderança. "As principais moedas em um mês raramente permanecem as principais moedas no mês seguinte", afirma o relatório, cujo principal objetivo é um argumento para a diversificação dos investimentos em criptomoedas.

De acordo com Matt Hougan, da Bitwise, há duas razões para a grande dispersão dos retornos entre as criptas. O primeiro é a volatilidade inerente às criptomoedas em comparação com ações ou títulos. A segunda razão, segundo ele, é o entendimento do mercado sobre ativos criptográficos que supera o dos investidores médios.

"A diferença entre um conjunto de criptografia controlado centralmente como o Ripple e um conjunto de criptografia verdadeiramente distribuído como o Bitcoin é imensa", disse Hougan. "O mercado percebe isso e os retornos refletem isso."

Nos últimos tempos, também houve relatos de correlação do bitcoin com outras criptomoedas. Especificamente, a Bloomberg relatou que a correlação de preços do bitcoin aumentou quando os mercados de criptomoedas falharam e declinaram quando subiram. Mas o relatório da Bitwise chegou a uma conclusão diferente. "Visto holisticamente e à luz de outras análises, os dados de correlação apoiam fortemente a idéia de que os retornos de moedas individuais são heterogêneos", afirma o relatório.

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