Desconto
Um desconto é a parte dos juros ou dividendos auferidos pelo proprietário (credor) de uma ação que é paga por um vendedor a descoberto (mutuário) da ação. O mutuário é obrigado a pagar juros e dividendos ao proprietário. A venda a descoberto requer uma conta de margem.
Noções básicas de um desconto
Desconto é um termo usado na venda a descoberto, que está vendendo títulos que um trader não possui. Para vender uma ação que não é de propriedade, o comerciante deve emprestar a ação para entregá-la ao comprador.
Quando um investidor realiza uma operação de venda a descoberto, esse indivíduo deve entregar as ações ao comprador na data da liquidação da operação. O objetivo de vender a descoberto é lucrar com uma queda de preço comprando as ações a um preço mais baixo após a venda. A venda a descoberto expõe o vendedor a um risco ilimitado, pois o preço das ações que devem ser compradas pode aumentar em um montante ilimitado. Dito isto, um comerciante pode sair de uma venda a descoberto a qualquer momento para limitar o risco.
Se os dividendos forem pagos durante o período em que as ações forem emprestadas, o mutuário deverá pagar os dividendos ao credor. Se os títulos forem vendidos a descoberto, qualquer juro pago sobre o título emprestado deverá ser encaminhado ao credor. A falta de uma ação envolve pagar juros ou uma taxa e, em alguns casos, o corretor pode encaminhar parte dessa taxa para o credor.
É difícil para comerciantes individuais ou investidores de varejo se qualificarem para um desconto, pois isso requer a manutenção de quantias substanciais em suas contas de negociação. Geralmente grandes instituições, formadores de mercado e comerciantes com status de corretor / revendedor são beneficiários de descontos.
Taxa de desconto de venda a descoberto
Quando um vendedor pequeno empresta ações para fazer a entrega ao comprador, o vendedor deve pagar uma taxa de desconto. Essa taxa depende do valor em dólares da venda e da disponibilidade das ações no mercado. Se as ações forem difíceis ou caras de emprestar, a taxa de reembolso será maior. Em alguns casos, a corretora forçará o vendedor a descoberto a comprar os valores mobiliários no mercado antes da data da liquidação, o que é chamado de buy-in forçado. Uma corretora pode exigir um buy-in forçado se acreditar que as ações não estarão disponíveis na data da liquidação.
Antes de fechar, um trader deve verificar com seu corretor qual é a taxa de desconto de venda a descoberto para essas ações. Se a taxa for muito alta, pode não valer a pena diminuir o estoque.
Como as contas de margem são usadas em descontos curtos em ações
O Regulamento T do Federal Reserve Board exige que todas as operações de venda a descoberto sejam colocadas em uma conta de margem. Uma conta de margem exige que o investidor deposite 150% do valor do comércio a descoberto. Se, por exemplo, a venda a descoberto de um investidor totalizar US $ 10.000, o depósito necessário será de US $ 15.000.
Como os vendedores a descoberto estão expostos a perdas ilimitadas, é necessário um depósito substancial para proteger a corretora de possíveis perdas na conta do cliente. Se o preço da garantia aumentar, o vendedor a descoberto será solicitado a depositar dólares adicionais para se proteger contra perdas maiores. Se o preço continuar subindo em uma posição, causando uma perda maior, e o mutuário não puder depositar mais capital, a posição curta será liquidada. O mutuário é responsável por todas as perdas, mesmo que essas perdas sejam maiores que o capital da conta.
Por exemplo, suponha que um operador negocie 100 ações a $ 50. São ações curtas em US $ 5.000 e, portanto, são necessárias para manter um saldo de 50% a mais do que isso, ou US $ 7.500. Se o estoque cair, não há problema, pois o vendedor a descoberto está ganhando dinheiro. Mas se as ações subirem rapidamente, o trader poderá enfrentar perdas significativas e pode ser obrigado a colocar mais dinheiro na conta. Se as ações subirem da noite para US $ 80 por ação e o trader não conseguir sair antes disso, custará US $ 8.000 para sair dessa posição. Eles precisarão aumentar o capital da conta para US $ 12.000 para manter a negociação aberta, ou poderão sair da negociação e perceber a perda. Se eles assumem a perda, são US $ 30 por ação, multiplicados por 100 ações, ou seja, US $ 3.000. Isso será deduzido do saldo de US $ 7.500, deixando-os com apenas US $ 4.500, menos taxas.
Principais Takeaways
- Os descontos são a parte dos juros e dividendos que o tomador de ações em uma venda a descoberto paga ao investidor que lhe emprestou as ações.
- Os descontos requerem contas de margem, cujo saldo é calculado diariamente com base nos movimentos dos preços das ações.
Exemplo de desconto
Suponha que um operador empreste US $ 10.000 em ações da ABC, com a intenção de vendê-lo em curto prazo. Ela concordou com uma taxa de juros simples de 5% na data de liquidação da transação. Isso significa que o saldo da conta dela deve ser de US $ 10.500 no momento em que a negociação é liquidada. O comerciante é responsável por transferir US $ 500 para o investidor, ou a pessoa da qual ele emprestou as ações para fazer a negociação, na data de liquidação da negociação.
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