Reequilibre seu portfólio para permanecer no caminho certo

Portanto, você estabeleceu uma estratégia de alocação de ativos adequada para você, mas no final do ano, você descobre que a ponderação de cada classe de ativos em seu portfólio mudou. O que aconteceu?

Ao longo do ano, o valor de mercado de cada título do seu portfólio obteve um retorno diferente, resultando em uma alteração de ponderação. O reequilíbrio do portfólio é como um ajuste para o seu carro: permite que as pessoas mantenham seus níveis de risco sob controle e minimizem os riscos.

O que é reequilíbrio?

Rebalanceamento é o processo de compra e venda de partes do seu portfólio, a fim de restabelecer o peso de cada classe de ativo ao seu estado original. Além disso, se a estratégia de investimento de um investidor ou a tolerância ao risco tiverem sido alteradas, ele poderá usar o reequilíbrio para reajustar os pesos de cada título ou classe de ativo no portfólio para cumprir uma nova alocação de ativos.

Expulso da proporção?

O mix de ativos originalmente criado por um investidor muda inevitavelmente como resultado de retornos diferentes entre várias categorias de títulos e ativos. Como resultado, a porcentagem que você alocou para diferentes classes de ativos será alterada. Essa alteração pode aumentar ou diminuir o risco do seu portfólio, então vamos comparar um portfólio reequilibrado com um no qual as alterações foram ignoradas e, em seguida, veremos as possíveis consequências de alocações negligenciadas em um portfólio.

Aqui está um exemplo simples. Bob tem US $ 100.000 para investir. Ele decide investir 50% em um fundo de títulos, 10% em um fundo de tesouraria e 40% em um fundo de ações.

No final do ano, Bob conclui que a parcela do patrimônio de sua carteira superou drasticamente as porções de títulos e tesouraria. Isso causou uma mudança em sua alocação de ativos, aumentando o percentual que ele possui no fundo de ações e diminuindo o valor investido nos fundos do Tesouro e de títulos.

Mais especificamente, o gráfico acima mostra que o investimento de US $ 40.000 de Bob no fundo de ações aumentou para US $ 55.000 - um aumento de 37%. Por outro lado, o fundo de títulos sofreu uma perda de 5%, mas o fundo do Tesouro registrou um aumento modesto de 4%.

O retorno geral do portfólio de Bob foi de 12, 9%, mas agora há mais peso nas ações do que nos títulos. Bob pode estar disposto a deixar o mix de ativos como está por enquanto, mas deixá-lo por muito tempo pode resultar em uma ponderação excessiva no fundo de ações, que é mais arriscado que o fundo de títulos e tesouraria.

O desequilíbrio das consequências

Uma crença popular entre muitos investidores é que, se um investimento teve um bom desempenho no último ano, ele deve ter um bom desempenho no próximo ano. Infelizmente, o desempenho passado nem sempre é uma indicação do desempenho futuro - um fato que muitos fundos de investimento divulgam.

Muitos investidores, no entanto, continuam investindo pesadamente no fundo "vencedor" do ano passado e podem diminuir a ponderação de sua carteira no fundo de renda fixa "perdedor" do ano passado. Mas lembre-se, as ações são mais voláteis do que os títulos de renda fixa; portanto, os grandes ganhos do ano passado podem se traduzir em perdas no próximo ano.

Vamos continuar com o portfólio de Bob e comparar os valores de seu portfólio reequilibrado com o portfólio inalterado.

No final do segundo ano, o fundo de ações tem um desempenho ruim, perdendo 7%. Ao mesmo tempo, o fundo de títulos apresenta bom desempenho, valorizando 15%, e o Tesouro permanece relativamente estável, com um aumento de 2%. Se Bob tivesse reequilibrado seu portfólio no ano anterior, seu valor total seria de US $ 118.500 - um aumento de 5%.

Mas se Bob tivesse deixado seu portfólio sozinho com as ponderações distorcidas, seu valor total seria de 116.858 dólares - um aumento de apenas 3, 5%. Nesse caso, o reequilíbrio seria a estratégia ideal.

No entanto, se o mercado de ações se recuperar novamente durante o segundo ano, o fundo de ações apreciaria mais e a carteira ignorada poderá obter uma valorização maior em valor do que o fundo de títulos. Assim como em muitas estratégias de hedge, o potencial positivo pode ser limitado, mas, ao reequilibrar, você está aderindo ao seu nível de tolerância ao risco-retorno.

Investidores amantes do risco são capazes de tolerar os ganhos e perdas associados a uma ponderação pesada em um fundo de ações, e investidores avessos ao risco, que escolhem a segurança oferecida nos fundos do Tesouro e de renda fixa, estão dispostos a aceitar um potencial ascendente limitado em troca para maior segurança do investimento.

Como reequilibrar seu portfólio

A frequência ideal do reequilíbrio do portfólio depende de seus custos de transação, preferências pessoais e considerações fiscais - incluindo de que tipo de conta você está vendendo e se seus ganhos ou perdas de capital serão tributados a uma taxa de curto e longo prazo. Geralmente, cerca de uma vez por ano é suficiente; no entanto, se alguns ativos do seu portfólio não tiverem recebido uma grande valorização no ano, períodos de tempo mais longos também podem ser adequados.

Além disso, mudanças no estilo de vida de um investidor podem justificar mudanças em sua estratégia de alocação de ativos. Seja qual for sua preferência, as seguintes diretrizes são as etapas básicas para reequilibrar seu portfólio:

1. Registro : se você decidiu recentemente uma estratégia de alocação de ativos que parece perfeita para você e comprou os títulos apropriados em cada classe de ativos, mantenha um registro do custo total de cada título naquele momento, bem como do custo total de seu título. portfólio. Esses números fornecerão dados históricos do seu portfólio, portanto, em uma data futura, você poderá compará-los com os valores atuais.
2. Compare : Em uma data futura escolhida, revise o valor atual do seu portfólio e de cada classe de ativos. Calcule as ponderações de cada fundo em seu portfólio, dividindo o valor atual de cada classe de ativos pelo valor total total do portfólio. Compare esta figura com as ponderações originais. Há mudanças significativas? Caso contrário, e se você não precisar liquidar seu portfólio a curto prazo, pode ser melhor permanecer passivo.
3. Ajustar : se você achar que alterações nas ponderações de sua classe de ativos distorceram a exposição ao risco do portfólio, pegue o valor total atual de seu portfólio e multiplique-o por cada uma das ponderações (percentuais) originalmente atribuídas a cada classe de ativos. Os números que você calcula serão os valores que devem ser investidos em cada classe de ativo para manter sua alocação original de ativos.

Obviamente, você pode vender títulos de classes de ativos cujos pesos são muito altos e comprar títulos adicionais em classes de ativos cujos pesos tenham diminuído. No entanto, ao vender ativos para reequilibrar seu portfólio, reserve um momento para considerar as implicações fiscais de reajustar seu portfólio. Em alguns casos, pode ser mais benéfico simplesmente não contribuir com novos fundos para a classe de ativos com excesso de peso, continuando a contribuir com outras classes de ativos com baixa ponderação. Seu portfólio se reequilibrará com o tempo, sem que você incorra em impostos sobre ganhos de capital.

A linha inferior

O reequilíbrio do seu portfólio o ajudará a manter sua estratégia original de alocação de ativos e permitirá implementar as alterações feitas no seu estilo de investimento. Essencialmente, o reequilíbrio o ajudará a seguir seu plano de investimento, independentemente do que o mercado faça.