Trimestre - Q1, Q2, Q3, Q4
Um trimestre é um período de três meses no calendário financeiro de uma empresa que atua como base para relatórios financeiros periódicos e pagamento de dividendos. Um quarto refere-se a um quarto de um ano e normalmente é expresso como "Q1" no primeiro trimestre, "Q2" no segundo trimestre e assim por diante.
A maioria dos relatórios financeiros e pagamentos de dividendos é feita trimestralmente. Nem todas as empresas terão trimestres fiscais correspondentes a trimestres do calendário e é comum uma empresa fechar o quarto trimestre após a época mais movimentada do ano. Os dividendos também costumam ser pagos trimestralmente, embora empresas fora dos EUA o façam de maneira muito desigual.
Os trimestres de calendário padrão que compõem o ano são os seguintes:
- Janeiro, fevereiro e março (primeiro trimestre)
- Abril, maio e junho (Q2)
- Julho, agosto e setembro (terceiro trimestre)
- Outubro, novembro e dezembro (quarto trimestre)
Um quarto é frequentemente mostrado com seu ano relevante, como no primeiro trimestre de 2018 ou no primeiro trimestre de 18, que representa o primeiro trimestre do ano de 2018.
Principais Takeaways
- Um trimestre é um período de três meses no calendário financeiro de uma empresa que atua como base para relatórios financeiros periódicos e pagamento de dividendos.
- Um quarto refere-se a um quarto de um ano e normalmente é expresso como "Q1" no primeiro trimestre, "Q2" no segundo trimestre e assim por diante.
- Os relatórios trimestrais são uma informação crucial para investidores e analistas.
O que é um quarto?
A importância dos trimestres fiscais
As empresas têm dois períodos principais de relatório contábil ou financeiro: o trimestre fiscal e o ano fiscal (AF). O ano fiscal para a maioria das empresas vai de 1º de janeiro a 31 de dezembro, com trimestres fiscais iniciados em 1º de janeiro, 1º de abril, 1º de julho e 1º de outubro.
Algumas empresas têm exercícios que seguem datas diferentes. O ano fiscal da Costco Wholesale Corporation começa em setembro e termina em agosto seguinte. Para 2014, os quatro trimestres da Costco começaram em 2 de setembro de 2013, 29 de novembro de 2013, 17 de fevereiro de 2014 e 12 de maio de 2014.
Os trimestres fiscais de uma empresa coincidirão com o ano fiscal (AF).
Empresas, investidores e analistas usam dados de diferentes trimestres para fazer comparações e avaliar tendências. Por exemplo, é comum que o relatório trimestral de uma empresa seja comparado ao mesmo trimestre do ano anterior. Muitas empresas são sazonais, o que tornaria uma comparação enganosa em relação aos trimestres seqüenciais.
Uma empresa de varejo pode obter metade de seus lucros anuais no quarto trimestre, enquanto uma empresa de construção realiza a maior parte de seus negócios nos três primeiros trimestres. Nessa situação, comparar os resultados do primeiro trimestre de uma loja de departamentos com o desempenho durante o quarto trimestre indicaria uma queda alarmante nas vendas.
Avaliar uma empresa sazonal durante seus períodos lentos pode ser esclarecedor. É razoável supor que, se as vendas e os lucros estiverem crescendo fora dos trimestres, quando comparados aos mesmos trimestres em anos anteriores, a força intrínseca da empresa também estará melhorando. Por exemplo, as concessionárias de automóveis normalmente têm um primeiro trimestre lento e raramente realizam programas de vendas de incentivos em fevereiro e março. Assim, se uma concessionária de automóveis estiver vendo uma melhora significativa nas vendas no primeiro trimestre, este ano em comparação ao ano passado, isso pode indicar o potencial de vendas surpreendentemente fortes no segundo e no terceiro trimestre.
Relatórios Trimestrais
Os relatórios trimestrais são importantes para empresas de capital aberto e seus investidores. Cada release tem o potencial de afetar significativamente o valor das ações de uma empresa. Se uma empresa tiver um bom trimestre, o valor de suas ações poderá aumentar. Se a empresa tiver um trimestre ruim, o valor de suas ações poderá cair drasticamente.
Todas as empresas públicas nos Estados Unidos devem registrar relatórios trimestrais, conhecidos como 10-Qs, junto à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) no final de seus três primeiros trimestres fiscais. Cada 10-Q inclui demonstrações financeiras e informações operacionais não auditadas dos três meses anteriores (trimestre). Uma empresa de capital aberto também deve registrar um relatório anual, conhecido como 10-K, que resume os três primeiros trimestres e os relatórios do quarto trimestre. O relatório anual geralmente inclui informações mais detalhadas do que os relatórios trimestrais, incluindo uma declaração de auditoria, apresentações e divulgações adicionais.
O relatório de ganhos trimestrais geralmente inclui “orientações” prospectivas para o que a administração espera dos próximos trimestres ou até o final do ano. Essas estimativas são usadas por analistas e investidores para desenvolver suas expectativas de desempenho nos próximos trimestres. As estimativas e orientações fornecidas pelos analistas e pela gerência podem ter um grande impacto em um estoque a cada três meses. Se a administração emitir orientações para o próximo trimestre que sejam piores que o esperado, o preço das ações cairá. Da mesma forma, se a gerência emitir orientações - ou um analista atualizar suas estimativas independentes -, as ações poderão subir significativamente.
Limitações dos relatórios trimestrais
Alguns executivos de empresas públicas questionaram a importância do sistema de relatórios trimestrais. Warren Buffett, CEO da Berkshire Hathaway (BRK), e Jamie Dimon, CEO do JP Morgan Chase (JPM), ambos são críticos, dizendo que coloca muita pressão nas empresas e executivos para entregar resultados a curto prazo para agradar aos analistas e investidores, em vez de focar nos interesses de longo prazo do negócio.
Após uma discussão com o ex-CEO da PepsiCo, Indra Nooyi, em 17 de agosto de 2018, o presidente Trump se juntou à oposição dizendo que havia conversado com líderes empresariais que acreditam que criariam mais empregos e melhorariam seus negócios se passassem de um sistema de relatórios trimestrais para um semestral. O presidente pediu à SEC para estudar o problema.
Dividendos trimestrais
Nos EUA, a maioria das empresas que pagam dividendos o distribuirá de maneira mais ou menos uniforme ao longo de quatro trimestres. Por exemplo, a Microsoft (MSFT) pagou um dividendo anual de US $ 1, 47 por ação em 2016, mas o dividiu em US $ 0, 36 no primeiro, segundo e terceiro trimestre e US $ 0, 39 no quarto trimestre.
Em muitas economias fora dos EUA, é comum dividir o dividendo anual em pagamentos trimestrais, sendo um deles muito maior que os demais. Também não é incomum encontrar empresas fora dos EUA que pagam apenas um dividendo por ano. Por exemplo, o SAP SE (SAP) pagou um dividendo de US $ 1, 188 em maio de 2018 e US $ 0, 98 em maio de 2017.
O pagamento de dividendos trimestrais pode criar alguma volatilidade em uma ação quando a ex-data chegar. Alguns analistas observaram que os investidores podem reequilibrar ou vender suas ações na data ex-data ou logo depois quando a taxa de crescimento de dividendos parecer estar diminuindo ou houver outras mudanças no mercado que tornem o dividendo menos atraente.
Quartos fora do padrão
Por várias razões, algumas empresas públicas usarão um sistema de relatórios trimestrais fora do padrão ou fora do calendário. Por exemplo, o primeiro trimestre do Walmart é fevereiro, março e abril; O primeiro trimestre da Apple é outubro, novembro e dezembro; O primeiro trimestre da Microsoft Corporation é julho, agosto e setembro. Além disso, alguns governos usam sistemas trimestrais diferentes. O primeiro trimestre do ano fiscal do governo federal dos Estados Unidos é outubro, novembro e dezembro, o segundo trimestre é janeiro, fevereiro e março, o terceiro trimestre é abril, maio e junho e o quarto trimestre é julho, agosto e setembro. Os governos estaduais também podem ter seus próprios calendários fiscais.
Às vezes, uma empresa pode ter um ano fiscal fora do padrão para ajudar no planejamento comercial ou tributário. O Internal Revenue Service (IRS) permite que as empresas escolham um "ano fiscal" que ainda dura de 52 a 53 semanas, mas não termina em dezembro. O H&R Block (HRB) encerra seu ano fiscal em 30 de abril, o que faz sentido, porque esse é o fim da parte mais movimentada do ano da empresa. A divulgação do seu relatório anual, que pode ser acompanhado de assembléias de acionistas e divulgações adicionais após a parte mais movimentada do ano, ajudará os gerentes e acionistas a tomar melhores decisões sobre o próximo ano.
As empresas que dependem de contratos do governo dos EUA podem usar setembro como final de seu ano fiscal e o quarto trimestre, porque é quando esperam que novos projetos sejam fechados e que o planejamento orçamentário do governo esteja disponível. Historicamente, as grandes empresas de tecnologia tiveram trimestres mais fortes no início do ano, razão pela qual muitas delas (incluindo a Microsoft) têm um ano fiscal que fecha no final de junho.
Algumas empresas possuem sistemas trimestrais muito incomuns. A Adobe (ADBE) encerra seu ano fiscal na sexta-feira mais próxima de 30 de novembro. Em 2018, o dia 30 de novembro era uma sexta-feira, assim como o último dia do mês, mas em 2017, a ADBE encerrou o quarto trimestre e o ano fiscal na sexta-feira, 1º de dezembro, porque era a sexta-feira mais próxima do dia 30 de novembro.
Trailing 4 Quarters
As empresas relatam suas declarações anuais resumidas uma vez por ano, para que as informações possam ficar obsoletas e desatualizadas entre o ciclo de relatórios anuais. Uma abordagem para resolver esse problema é usar uma análise de quatro quartos ou de 12 meses (TTM) à direita.
Imagine uma empresa que relatou seus dados anuais para 2017, incluindo o quarto trimestre, em janeiro de 2018. Em meados do quarto trimestre de 2018, os dados anuais para 2018 podem ser estimados resumindo os últimos quatro trimestres. Nesse caso, suponha que os resultados do terceiro trimestre de 2018 da empresa estejam disponíveis. Um analista combinaria manualmente os dados trimestrais dos três primeiros trimestres de 2018 com o último trimestre de 2017 para fazer uma estimativa dos ganhos da empresa e tendências de receita.
Essa análise irá se sobrepor a alguns dos dados usados no último relatório anual, mas ainda fornecerá algumas dicas sobre como é provável que 2018 seja até o final do ano. Se os três primeiros trimestres de 2018 foram ruins em comparação com os primeiros três trimestres de 2017, a análise dos quatro trimestres seguintes mostrará isso como menor desempenho esperado em 2018.
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