Definição da Opção de Venda
Uma opção de venda é um contrato que dá ao proprietário o direito, mas não a obrigação, de vender uma quantia especificada de um título subjacente a um preço predeterminado, dentro de um período de tempo especificado. O preço especificado pelo qual o comprador da opção de venda pode vender é chamado de preço de exercício.
As opções de venda são negociadas em vários ativos subjacentes, incluindo ações, moedas, títulos, commodities e índices. Um put pode ser contrastado com uma opção de compra, que permite ao detentor comprar o subjacente a um preço especificado antes ou após o vencimento. Eles são fundamentais para a compreensão ao escolher se deseja executar um straddle ou strangle.
Principais Takeaways
- As opções de venda dão aos proprietários o direito, mas não a obrigação, de vender uma quantia especificada de um título subjacente a um preço especificado, dentro de um prazo especificado.
- As opções de venda estão disponíveis em uma ampla gama de ativos, incluindo ações, índices, commodities e moedas.
- Os preços das opções de venda são afetados pelo preço do ativo subjacente e pela deterioração do tempo.
Noções básicas da opção de venda
Como funcionam as opções de venda?
Uma opção de venda se torna mais valiosa à medida que o preço da ação subjacente se deprecia em relação ao preço de exercício. Por outro lado, uma opção de venda perde seu valor à medida que o estoque subjacente aumenta. Como as opções de venda fornecem essencialmente uma posição vendida no ativo subjacente, são usadas para fins de hedge ou para especular sobre a ação descendente do preço. Uma venda protetora é usada para garantir que as perdas no ativo subjacente não excedam uma certa quantia, ou seja, o preço de exercício.
Em geral, o valor de uma opção de venda diminui à medida que o tempo de expiração se aproxima devido à queda de tempo, porque a probabilidade de o estoque cair abaixo do preço de exercício especificado diminui. Quando uma opção perde seu valor temporal, sobra o valor intrínseco, que é equivalente à diferença entre o preço de exercício menos o preço das ações subjacente. Se uma opção tem valor intrínseco, está no dinheiro (ITM).
As opções out of the money (OTM) e money put não têm valor intrínseco, porque não haveria benefício em exercer a opção. Os investidores poderiam vender a descoberto ao preço de mercado mais alto atual, em vez de exercer uma opção de venda fora do dinheiro a um preço de exercício indesejável.
O valor do tempo, ou valor extrínseco, é refletido no prêmio da opção. Se o preço de exercício de uma opção de venda for de US $ 20, e o subjacente estiver em ações atualmente sendo negociado a US $ 19, haverá US $ 1 de valor intrínseco na opção. Mas a opção de venda pode ser negociada por US $ 1, 35. O valor extra de US $ 0, 35 é o valor do tempo, já que o preço da ação subjacente pode mudar antes que a opção expire.
Onde negociar opções
As opções de venda, bem como muitos outros tipos de opções, são negociadas por meio de corretoras. Alguns corretores são melhores que outros por uma variedade de razões. Aqueles que têm interesse em negociar opções podem conferir a lista de melhores corretores da Investopedia para negociar opções. Lá, você pode ter uma idéia de quais corretores podem atender às suas necessidades de investimento.
Alternativas ao exercício de uma opção de venda
O vendedor de venda, conhecido como "escritor", não precisa manter uma opção até o vencimento, nem o comprador da opção. À medida que o preço da ação subjacente se move, o prêmio da opção muda para refletir os recentes movimentos subjacentes do preço. O comprador da opção pode vender sua opção a qualquer momento, para reduzir sua perda e recuperar parte do prêmio (se OTM) ou obter lucro (se ITM).
Da mesma forma, o autor da opção pode fazer a mesma coisa. Se o preço do subjacente estiver acima do preço de exercício, eles podem não fazer nada porque a opção pode expirar sem valor e podem manter todo o prêmio. Mas se o preço do subjacente estiver se aproximando ou caindo abaixo do preço de exercício, para evitar uma grande perda, o autor da opção pode simplesmente comprar a opção de volta, tirando-a da posição. O lucro ou perda é a diferença entre o prêmio cobrado e o prêmio pago para sair da posição.
Exemplos do mundo real de opções de venda
Suponha que um investidor possua uma opção de venda no ETDR SPDR S&P 500 (SPY) - atualmente sendo negociado a US $ 277, 00 - com um preço de exercício de US $ 260 expirando em um mês. Por essa opção, eles pagaram um prêmio de US $ 0, 72 ou US $ 72 (US $ 0, 72 x 100 ações).
O investidor tem o direito de vender 100 ações da XYZ ao preço de US $ 260 até a data de vencimento em um mês, que geralmente é a terceira sexta-feira do mês, embora possa ser semanal.
Se as ações da SPY caírem para US $ 250 e o investidor exercer a opção, o investidor poderá comprar 100 ações da SPY por US $ 250 no mercado e vender as ações ao autor da opção por US $ 260 cada. Consequentemente, o investidor ganharia US $ 1.000 (100 x (US $ 260 - US $ 250)) na opção de venda, menos o custo de US $ 72 que eles pagaram pela opção. O lucro líquido é de US $ 1.000 a US $ 72 = US $ 928, menos quaisquer custos de comissão. A perda máxima no comércio é limitada ao prêmio pago, ou US $ 72. O lucro máximo é alcançado se o SPY cair para US $ 0.
Ao contrário de uma opção de venda longa, uma opção de venda curta ou escrita obriga o investidor a receber ou comprar ações das ações subjacentes.
Suponha que um investidor tenha alta no SPY, que atualmente está sendo negociado a US $ 277, e não acredita que cairá abaixo de US $ 260 nos próximos dois meses. O investidor poderia receber um prêmio de US $ 0, 72 (x 100 ações) escrevendo uma opção de venda no SPY com um preço de exercício de US $ 260.
O autor da opção coletaria um total de US $ 72 (US $ 0, 72 x 100). Se o SPY permanecer acima do preço de exercício de US $ 260, o investidor manterá o prêmio cobrado, já que as opções expiram fora do dinheiro e são inúteis. Este é o lucro máximo do negócio: US $ 72 ou o prêmio recebido.
Por outro lado, se o SPY ficar abaixo de US $ 260, o investidor estará no gancho para comprar 100 ações a US $ 260, mesmo que as ações caiam para US $ 250 ou US $ 200 ou menos. Independentemente da distância em que as ações caem, o autor da opção de venda é responsável pela compra de ações a US $ 260, o que significa que enfrenta um risco teórico de US $ 260 por ação ou US $ 26.000 por contrato (US $ 260 x 100 ações) se as ações subjacentes cairem a zero.
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