Opção americana
Uma opção americana é uma versão de um contrato de opções que permite aos detentores exercer os direitos das opções a qualquer momento antes e incluindo o dia do vencimento. Outra versão ou estilo de execução de opção é a opção européia que permite a execução somente no dia do vencimento.
Uma opção de estilo americano permite que os investidores obtenham lucro assim que o preço das ações se mover favoravelmente. Os nomes americano e europeu não têm nada a ver com a localização geográfica, mas apenas se aplicam ao estilo de execução de direitos.
Opções americanas explicadas
As opções americanas descrevem o prazo em que o detentor da opção pode exercer seus direitos contratuais. Esses direitos permitem ao detentor comprar ou vender - dependendo se a opção é uma opção de compra ou venda - o ativo subjacente, pelo preço de exercício definido antes ou até a data de vencimento predeterminada. Como os investidores têm a liberdade de exercer suas opções a qualquer momento durante a vigência do contrato, as opções de estilo americano são mais valiosas do que as limitadas opções européias. No entanto, a capacidade de se exercitar cedo acarreta um prêmio ou custo adicional.
O último dia para exercer uma opção semanal americana é normalmente na sexta-feira da semana em que o contrato da opção expira. Por outro lado, o último dia para exercer uma opção mensal americana é normalmente a terceira sexta-feira do mês.
A maioria das opções negociadas em bolsa sobre ações individuais são americanas, enquanto as opções em índices tendem a ser do estilo europeu.
Principais Takeaways
- Uma opção americana é um contrato de estilo de opções que permite aos detentores exercer seus direitos a qualquer momento antes e incluindo a data de vencimento.
- Uma opção de estilo americano permite que os investidores obtenham lucro assim que o preço das ações se mover favoravelmente.
- As opções americanas são frequentemente exercidas antes de uma data ex-dividendo, permitindo que os investidores possuam ações e recebam o próximo pagamento de dividendos.
Opções de compra e venda americanas
Uma opção de compra dá ao detentor o direito de exigir a entrega do valor mobiliário ou estoque subjacente em qualquer dia do período do contrato. Esse recurso inclui qualquer dia que antecede o dia de vencimento. Como em todas as opções, o detentor não tem a obrigação de receber a ação se optar por não exercer seu direito. O preço de exercício permanece o mesmo valor especificado ao longo do contrato.
Se um investidor adquirisse uma opção de compra para uma empresa em março com uma data de vencimento no final de dezembro do mesmo ano, ele teria o direito de exercer a opção de compra a qualquer momento até sua data de vencimento. As opções americanas são úteis, uma vez que os investidores não precisam esperar para exercer a opção quando o preço do ativo subir acima do preço de exercício. No entanto, as opções de estilo americano carregam um prêmio - um custo inicial - que os investidores pagam e que devem ser levados em consideração na lucratividade geral do comércio.
As opções de venda americanas também permitem a execução em qualquer ponto, até a data de vencimento. Essa capacidade dá ao detentor a liberdade de exigir que o comprador receba a entrega do ativo subjacente sempre que o preço cair abaixo do preço de exercício especificado.
Quando se exercitar cedo
Em muitos casos, os detentores de opções no estilo americano não utilizam a provisão de exercício antecipado, pois geralmente é mais econômico manter o contrato até o vencimento ou sair da posição vendendo o contrato de opção imediatamente. Em outras palavras, à medida que o preço das ações aumenta, o valor de uma opção de compra aumenta, assim como seu prêmio. Os comerciantes podem vender suas opções de volta ao mercado de opções se o prêmio atual for maior que o prêmio inicial pago no início. O comerciante ganharia a diferença líquida entre os dois prêmios menos quaisquer taxas ou comissões do corretor.
No entanto, há momentos em que as opções normalmente são exercidas antecipadamente. As opções de compra profunda do dinheiro - em que o preço do ativo está bem acima do preço de exercício da opção - geralmente serão exercidas mais cedo. Os descontos também podem ser muito importantes quando o preço está significativamente abaixo do preço de exercício. Na maioria dos casos, preços profundos são aqueles que custam mais de US $ 10.
A execução antecipada também pode ocorrer até a data em que uma ação sai ex-dividendo. Ex-dividendo é a data limite para a qual os acionistas devem possuir as ações para receber o próximo pagamento de dividendos programado. Os detentores de opções não recebem pagamentos de dividendos. Portanto, muitos investidores exercitarão suas opções antes da data ex-dividendo para capturar os ganhos de uma posição lucrativa e receber o dividendo.
A razão para o exercício inicial tem a ver com o custo de transporte ou o custo de oportunidade associado ao não investimento dos ganhos da opção de venda. Quando uma venda é exercida, os investidores recebem o preço de exercício imediatamente. Como resultado, os recursos podem ser investidos em outro título para obter juros.
No entanto, a desvantagem do exercício de venda é que o investidor perderia os dividendos, uma vez que o exercício venderia as ações. Além disso, a opção em si pode continuar a aumentar em valor se for mantida até o vencimento e o exercício precoce pode levar à perda de mais ganhos.
Prós
Capacidade de se exercitar a qualquer momento
Permite o exercício antes de uma data ex-dividendo
Permite que os lucros voltem ao trabalho
Contras
Cobra um prêmio mais alto
Não disponível para contratos de opção de índice
Pode perder a apreciação adicional de opções
Exemplo do mundo real de uma opção americana
Um investidor comprou uma opção de compra de estilo americano para a Apple Inc. (AAPL) em março com uma data de vencimento no final de dezembro do mesmo ano. O prêmio é de US $ 5 por contrato de opção - um contrato é de 100 ações (US $ 5 x 100 = US $ 500) - e o preço de exercício da opção é de US $ 100. Após a compra, o preço das ações subiu para US $ 150 por ação.
O investidor exerce a opção de compra na Apple antes do vencimento, comprando 100 ações da Apple por US $ 100 por ação. Em outras palavras, o investidor compraria 100 ações da Apple ao preço de exercício de US $ 100. O investidor vende imediatamente as ações pelo preço atual de mercado de US $ 150 e embolsa o lucro de US $ 50 por ação. O investidor ganhou US $ 5.000 no total, menos o prêmio de US $ 500 pela compra da opção e de quaisquer comissões de corretor.
Digamos que um investidor acredite que as ações do Facebook Inc. irão diminuir nos próximos meses. O investidor compra uma opção de venda em julho no estilo americano em janeiro, que expira em setembro do mesmo ano. O prêmio da opção é de US $ 3 por contrato (100 x US $ 3 = US $ 300) e o preço de exercício é de US $ 150.
O preço das ações do Facebook cai para US $ 90 por ação, e o investidor exerce a opção de venda e possui 100 ações do Facebook no preço de exercício de US $ 150. A transação efetivamente faz o investidor comprar 100 ações do Facebook pelo preço atual de US $ 90 e vender imediatamente essas ações pelo preço de exercício de US $ 150. No entanto, na prática, a diferença líquida é liquidada e o investidor obtém um lucro de US $ 60 no contrato de opção, que equivale a US $ 6.000 menos o prêmio de US $ 300 e quaisquer comissões de corretor.
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