Valor do preço de um ponto base (PVBP)
O valor do preço de um ponto base (PVBP) é uma medida usada para descrever como uma alteração no ponto base no rendimento afeta o preço de um título.
O valor do preço de um ponto base também é conhecido como valor de um ponto base (VBP), valor em dólar de um ponto base (DVBP) ou valor do ponto base (BPV).
Compreendendo o valor do preço de um ponto base (PVBP)
O valor do preço de um ponto base é um método de medir a sensibilidade ao preço de um título. Isso geralmente é estabelecido pela avaliação da mudança absoluta no preço de um título, se o rendimento exigido mudar em um ponto base (BPS). Em outras palavras, PVBP é a variação de preço de um título quando há uma variação de 0, 01% (um ponto base) no rendimento. A volatilidade dos preços é a mesma para um aumento ou uma diminuição de um ponto base no rendimento necessário.
Como essa medida da volatilidade dos preços é em termos de variação do preço do dólar, dividir o PVBP pelo preço inicial fornece a variação percentual do preço para uma variação de 1 ponto-base no rendimento. Como existe uma relação inversa entre o preço e o rendimento dos títulos, à medida que os preços dos títulos caem diminuindo os valores em dólar, seus rendimentos aumentam e vice-versa. O grau de mudança no preço do título para cada alteração do ponto base no rendimento é determinado por vários outros fatores, como taxa de cupom do título, prazo de vencimento e classificação de crédito.
Um valor de preço maior de um ponto base significa uma mudança maior no preço do título devido a uma determinada alteração nas taxas de juros. O PVBP pode ser calculado com base na estimativa da duração modificada como Duração modificada x Preço sujo x 0, 0001. A duração modificada mede a mudança proporcional no preço de um título para uma alteração unitária no rendimento. É simplesmente uma medida da maturidade média ponderada dos fluxos de caixa de um título de renda fixa. À medida que os rendimentos caem, a duração modificada aumenta e uma duração modificada mais alta implica que um título é mais sensível à taxa de juros. O preço sujo consignado na fórmula é definido como o preço total pago por um título após a inclusão dos juros acumulados na data da compra.
Vamos supor que um analista queira entender como uma alteração de preço de um título afetará o valor do título se o rendimento for alterado em 100 pontos-base. O valor nominal do título adquirido ao par é de US $ 10.000, e o valor do preço de um ponto base é de US $ 13, 55.
PVBP = duração modificada x US $ 10.000 x 0, 0001
13, 55 = duração modificada x 1
Duração modificada = 13, 55
Isso significa que, se as taxas caírem em 100 pb (ou seja, 1%), o valor do título aumentará 13, 55% x $ 10.000 = $ 1.355.
Outra maneira de analisar isso é lembrar que o PVBP é a variação de preço de um título quando há uma alteração de 1 ponto base no rendimento. Nesse caso, o PVBP é de US $ 13, 55. Portanto, uma mudança de 100 pontos base no rendimento será $ 13, 55 x 100 = $ 1.355.
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