Preço Múltiplo
Um múltiplo de preço é qualquer proporção que use o preço das ações de uma empresa em conjunto com alguma métrica financeira por ação específica para obter um instantâneo na avaliação. O preço da ação normalmente é dividido por uma métrica por ação escolhida para formar uma proporção.
Preço múltiplo = preço da ação / métrica por ação
Dividindo o preço múltiplo
A lingua franca da simples avaliação de uma empresa é um múltiplo de preço. É entendido por investidores em qualquer parte do mundo e aceito como padrão por todas as partes interessadas em uma ação. Alguns múltiplos de preço comuns são a relação preço / lucro (P / E), lucro preço / remessa (Forward P / E), relação preço / livro (P / B) e preço / venda ( P / S). Outros índices incluem preço / valor tangível (P / TBV), preço / fluxo de caixa (P / CF), preço / EBITDA (P / EBITDA) e fluxo de caixa preço / livre (P / FCF) . Esses múltiplos de preços são fáceis de calcular na superfície, mas é preciso ter cuidado para analisar os componentes do denominador para garantir que os números estejam limpos - ou seja, nenhum item extraordinário, itens pontuais ou fatores não recorrentes que possam distorcer um valor normalizado. métrica financeira.
Múltiplos de preços servem a um propósito importante ao fornecer uma visão estática e direta da avaliação de uma ação. Os múltiplos são usados para comparar múltiplos de avaliação presentes e futuros (previstos) de uma empresa com seus números históricos e com os de seus pares.
Para P / E ou Não para P / E
Os investidores devem usar apenas os múltiplos de preço relevantes para um determinado setor. A relação AP / E seria uma medida de avaliação apropriada para uma empresa de tecnologia, mas não necessariamente para uma empresa de serviços intensivos em capital que cobra uma depreciação significativa dos ganhos. Nesse caso, a cobrança não monetária reduzirá os ganhos GAAP e, portanto, reduzirá o lucro por ação (EPS), o que pode levar a uma falsa impressão sobre a avaliação da empresa. Às vezes, P / E é jogado pela janela. Os não proprietários de ações da Amazon que procuram um P / E razoável por anos e anos chegaram (ou já deveriam ter chegado) à conclusão de que o múltiplo do P / E, ou a falta dele, no caso da Amazon não importava nem um pingo. Pode acontecer no futuro, mas os proprietários de ações da Amazon que ignoraram esse preço múltiplo são vencedores claros.
Onde encontrar múltiplos de preço
A maioria dos sites financeiros exibe múltiplos de preços básicos, como P / E, P / B ou P / S. As proporções são normalmente calculadas com base nos últimos doze meses (TTM) ou no último período do calendário. Para o investidor mais sério, os cálculos manuais de múltiplos relevantes para um determinado setor podem ser feitos com os dados fornecidos pelas empresas em seus relatórios financeiros.
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