Colocação pré-IPO
Uma colocação pré-IPO ocorre quando parte de uma oferta pública inicial (IPO) é colocada junto a investidores privados imediatamente antes do IPO estar programado para chegar ao mercado.
Os investidores privados em uma colocação pré-IPO são geralmente grandes fundos de hedge ou private equity que estão dispostos a comprar uma grande participação na empresa. O tamanho do investimento significa que o preço pago pelas ações em uma colocação pré-IPO é geralmente menor que o preço potencial de IPO.
[Importante: Os investidores individuais devem esperar até que a empresa comece a operar no mercado secundário para comprar uma ação.]
Noções básicas sobre canais pré-IPO
Outra maneira de definir um posicionamento pré-IPO é o dinheiro arrecadado por uma empresa antes que ela se torne pública. O valor por ação é geralmente descontado do preço esperado do IPO. Não há garantia real de quando a empresa abrirá o capital ou o preço exato por ação será quando o fizer.
Esses canais ocorrem quando há uma alta demanda por um próximo IPO. Isso ocorre porque o preço da ação por ação - e seu risco - depende da empresa eventualmente abrir seu capital e seu eventual volume de negociação. O risco surge quando a demanda pós-IPO é inferior à demanda esperada, o que diminui o preço das ações. Como mencionado acima, as colocações pré-IPO compensam esse risco oferecendo um preço com desconto.
Mas se a demanda fizer com que os preços pós-IPO aumentem, os fundos de private equity e hedge poderão vender imediatamente as ações a um preço mais alto. Para evitar isso, geralmente é anexado um período de bloqueio à veiculação. Esse período impede que esses fundos vendam as ações no curto prazo, atraindo mais investidores de longo prazo.
Um exemplo de posicionamento pré-IPO
Antes de abrir o capital em setembro de 2014, o Alibaba abriu uma colocação pré-IPO para grandes fundos e investidores privados ricos. Em junho de 2014, acreditava-se que a empresa estivesse avaliada em US $ 150 bilhões, com aumento da demanda por seu eventual IPO. Os investidores privados estavam entusiasmados com a chance de investir na empresa antes que ela fosse aberta.
Ozi Amanat, um investidor e gerente de portfólio, comprou um bloco de US $ 35 milhões em ações pré-IPO. Ele alocou as ações entre as famílias asiáticas que tinham vínculos com o fundo, com cada uma delas ganhando menos de US $ 60 por ação. Quando o Alibaba tornou-se público, a demanda foi ainda maior do que o esperado, e aqueles que receberam partes do bloco de US $ 35 milhões foram recompensados com retornos de pelo menos 48%.
Para o Alibaba, essa colocação pré-IPO atenuou seu risco. Embora os preços das ações tenham sido negociados em bolsas públicas, a empresa garantiu que recebeu financiamento adequado antes de sua abertura de capital.
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