PFF vs. PGX: Qual ETF de ações preferenciais é melhor?

As ações preferenciais oferecem aos investidores a oportunidade de obter rendimentos mais altos do que os títulos com um investimento que apresenta menos risco do que as ações ordinárias, e isso é essencialmente uma espécie de híbrido entre um investimento em títulos de dívida e um investimento em ações. Os dividendos de ações preferenciais são fixos e são os primeiros em prioridade, à frente dos dividendos de ações ordinárias. Além disso, as ações preferenciais costumam atrair investidores de renda mais alta porque os dividendos são dividendos mais comumente qualificados, que são tributados a uma taxa substancialmente mais baixa que a receita de juros ordinários.

Os ETFs oferecem um meio fácil de obter exposição a uma cesta de ações preferenciais. Embora algumas ações preferenciais sejam conversíveis em ações ordinárias, a maioria dos ETFs detém principalmente ações preferenciais não conversíveis em ações. Um ETF de ações preferenciais fornece aos investidores diversificação de ações preferenciais e geralmente envolve custos de negociação significativamente mais baixos do que a compra de ações preferenciais individuais, muitas das quais com volume e liquidez de negociação muito baixos.

Os dois ETFs de ações preferenciais mais amplamente detidos são o ETF de ações preferenciais da iShares US (NYSEARCA: PFF) e o ETF de ações preferenciais da Invesco (NYSEARCA: PGX).

ETF de ações preferenciais da iShares US

O ETF de ações preferenciais dos EUA da iShares foi lançado pela BlackRock em 2007 e, em 19 de abril de 2016, era predominantemente o ETF de ações preferenciais mais amplamente detido, com US $ 14, 7 bilhões em ativos totais sob gestão (AUM). Este ETF rastreia o Índice de Ações Preferenciais do S&P US, com valor de mercado de referência, que é composto por ações preferenciais listadas na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) ou na NASDAQ (isso também inclui ações preferenciais negociadas em bolsas de valores como a NYSEARCA e a NASDAQ Select Mercado). Além de manter as ações contidas no índice subjacente, o fundo também pode investir em outros títulos, contratos futuros, opções ou swaps que o gerente do fundo determinar que ajudará o fundo a rastrear com mais precisão o índice. As ações do setor financeiro dominam a carteira, representando 82% das participações do fundo. As três principais participações do fundo são ações preferenciais da Allergan Plc 03/18 a 5, 5% (NYSE: AGN-PA), HSBC Holdings Pfd (NYSE: HSBC-PA) e Barclays Bank PLC (NYSE: BCS-PD). Com as quase 300 participações do fundo, nenhuma ação isolada representa muito mais de 2% da carteira total. A taxa de rotatividade do portfólio é de 13% relativamente baixa.

O índice de despesas do fundo é de 0, 47%, abaixo da média da categoria de ações preferenciais de 0, 55%. O rendimento de 12 meses é de 5, 79%. O retorno médio anualizado de cinco anos do fundo é de 6, 03%, com desempenho ligeiramente inferior à média da categoria de 6, 69%. Em 19 de abril de 2016, o fundo subiu 1, 24% no acumulado do ano (acumulado no ano), embora ainda tenha um desempenho abaixo da média da categoria, de 2, 23%.

ETF preferido da Invesco

A Invesco lançou o ETF Invesco Preferred em 2008. Este é o segundo ETF mais amplamente detido na categoria de ações preferenciais, com US $ 3, 7 bilhões em ativos totais. Este ETF rastreia o Índice de títulos preferenciais de taxa fixa do Bank of America Merrill Lynch Core Plus com ponderação de capital de mercado, um índice projetado para refletir o desempenho geral do mercado de títulos preferenciais denominados em dólares norte-americanos. O fundo detém tanto títulos domésticos dos EUA quanto ações preferenciais estrangeiras na forma de American Depositary Receipts (ADR). As ações financeiras predominam novamente, constituindo 85% dos ativos da carteira em um fundo com mais de 200 participações totais. As três principais holdings são Barclays Bank PLC, HSBC Holdings Pfd e Wells Fargo & Company, San Francisco Ca Pfd (NYSE: WFC-PN). A taxa de rotatividade do portfólio é de 12%.

O índice de despesas para o ETF da Invesco Preferred é de 0, 50%, abaixo da média da categoria de ações preferenciais de 0, 55%. O rendimento de 12 meses do fundo é de 5, 85%. O retorno médio anualizado de cinco anos é de 7, 34%, superando a média da categoria. Em 19 de abril de 2016, o fundo aumentou 1, 18% no acumulado do ano, que ainda teve um desempenho inferior ao da categoria média de 2, 23%.

Comparando PFF e PGX

Embora o desempenho desses fundos em termos de rendimento e retornos acumulados no ano seja muito semelhante e haja pouca diferença entre os índices de despesas, o Invesco Preferred ETF mantém a vantagem com base em seu retorno anual médio de cinco anos. Um exame mais exaustivo do histórico de retorno dos dois fundos também mostra a vantagem, com um retorno médio anual de três anos de 6, 16%, comparado a 4, 87% para o ETF iShares US Preferred Stock, e um retorno de um ano de 6, 05%, valor substancialmente superior ao retorno do ETF iShares de 2, 91%.