Fora do Dinheiro (OTM)
Out of the money (OTM) é um termo usado para descrever um contrato de opção que contém apenas valor intrínseco. Essas opções terão um delta menor que 50, 0.
Uma opção de compra OTM terá um preço de exercício superior ao preço de mercado do ativo subjacente. Alternativamente, uma opção de venda da OTM tem um preço de exercício inferior ao preço de mercado do ativo subjacente.
As opções de OTM podem ser contrastadas com as opções de dinheiro (ITM).
Principais Takeaways
- Fora do dinheiro, uma opção não tem valor intrínseco, apenas valor extrínseco.
- Uma opção de compra é OTM se o preço do subjacente estiver abaixo do preço de exercício. Uma opção de venda é OTM se o preço do subjacente estiver acima do preço de exercício.
- Uma opção também pode estar no dinheiro ou no dinheiro.
- As opções OTM são mais baratas que as opções ITM ou ATM. Isso ocorre porque as opções de ITM têm valor intrínseco e as opções de ATM estão muito próximas de ter valor intrínseco.
Compreendendo as opções fora do dinheiro
Noções básicas da opção
Para um prêmio, as opções de ações dão ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender as ações subjacentes a um preço acordado, conhecido como preço de exercício, antes de uma data acordada, conhecida como data de vencimento.
Uma opção para comprar um ativo subjacente é uma opção de compra, enquanto uma opção para vender um ativo subjacente é uma opção de venda. Um comerciante pode comprar uma opção de compra se espera que o preço do ativo subjacente exceda o preço de exercício antes da data de vencimento. Por outro lado, uma opção de venda permite que o comerciante lucre com uma queda no preço do ativo. Como eles derivam seu valor do valor de um título subjacente, as opções são derivadas.
Uma opção pode ser OTM, ITM ou no dinheiro (ATM). Uma opção de caixa eletrônico é aquela em que o preço de exercício e o preço do subjacente são iguais.
Opções Fora do Dinheiro
Você pode saber se uma opção é OTM, determinando onde o preço atual do subjacente está em relação ao preço de exercício dessa opção. Para uma opção de compra, se o preço subjacente estiver abaixo do preço de exercício, essa opção será OTM. Para uma opção de venda, se o preço do subjacente estiver acima do preço de exercício, essa opção será OTM. Uma opção fora do dinheiro não tem valor intrínseco, mas possui apenas valor extrínseco ou temporal.
Estar sem dinheiro não significa que um comerciante não possa lucrar com essa opção. Cada opção tem um custo, chamado de prêmio. Um comerciante poderia ter comprado uma opção muito fora do dinheiro, mas agora essa opção está se aproximando de estar no dinheiro (ITM). Essa opção pode acabar valendo mais do que o profissional pagou pela opção, mesmo que atualmente esteja sem dinheiro. No vencimento, porém, uma opção é inútil se for OTM. Portanto, se uma opção for OTM, o comerciante precisará vendê-la antes do vencimento, a fim de recuperar qualquer valor extrínseco que possivelmente esteja restante.
Considere uma ação negociada a US $ 10. Para tais ações, opções de compra com preços de exercício acima de US $ 10 seriam opções OTM, enquanto opções de venda com preços de exercício abaixo de US $ 10 seriam opções OTM.
As opções de OTM não valem a pena ser exercitadas, porque o mercado atual oferece um nível de negociação mais atraente do que o preço de exercício da opção.
Exemplo de Opções Fora do Dinheiro
Um trader deseja comprar uma opção de compra de ações da Vodafone. Eles escolhem uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 20. A opção expira em cinco meses e custa US $ 0, 50. Isso lhes dá o direito de comprar 100 ações antes que a opção expire. O custo total da opção é de $ 50 (100 ações * $ 0, 50), mais uma comissão de negociação. Atualmente, as ações estão sendo negociadas a US $ 18, 50.
Ao comprar a opção, não há razão para exercê-la, porque, ao exercer a opção, eles precisam pagar US $ 20 pelo estoque, quando atualmente podem comprá-lo a um preço de mercado de US $ 18, 50.
Esta opção é OTM, mas isso não significa que ainda não vale nada. O trader acabou de pagar US $ 0, 50 pelo potencial que a ação apreciará acima de US $ 20 nos próximos cinco meses.
Se a opção for OTM no vencimento, ela não terá valor, mas antes do vencimento, essa opção ainda terá algum valor extrínseco, refletido no prêmio ou no custo da opção. O preço do subjacente pode nunca chegar a US $ 20, mas o prêmio da opção pode aumentar para US $ 0, 75 ou US $ 1 se chegar perto. Portanto, o comerciante ainda pode obter lucro com a opção fora do mês vendendo-a com um prêmio maior do que pagou por ela.
Se o preço das ações subir para US $ 22 - a opção agora é ITM - vale a pena exercê-la. A opção dá a eles o direito de comprar por US $ 20, e o preço atual de mercado é de US $ 22. A diferença entre o preço de exercício e o preço de mercado atual é conhecida como valor intrínseco, que é de US $ 2.
Nesse caso, nosso trader acaba com um lucro ou benefício líquido. Eles pagaram US $ 0, 50 pela opção e essa opção agora vale US $ 2. Eles ganham US $ 1, 50 em lucro ou vantagem.
Mas e se as ações subissem para US $ 20, 25 quando a opção expirasse? Nesse caso, a opção ainda é ITM, mas o comerciante realmente perdeu dinheiro. Eles pagaram US $ 0, 50 pela opção, mas a opção agora possui apenas US $ 0, 25, resultando em uma perda de US $ 0, 25 (US $ 0, 50 - US $ 0, 25).
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