Mutuário líquido
Um devedor líquido é uma entidade que empresta mais do que economiza ou empresta. Um devedor líquido pode ser um indivíduo ou empresa, mas geralmente se refere a um governo que financia um déficit fiscal ou a um país que financia um déficit em conta corrente.
QUEBRANDO O Mutuário Líquido
Um governo em qualquer nível obtém receita na forma de vários impostos e taxas a serem gastos na execução de seus serviços e no financiamento de projetos de capital. Se a receita estiver aquém das despesas, o governo deve tomar empréstimos principalmente por meio da emissão de dívida. No nível federal, o governo possui dinheiro em tesouraria e também possui uma carteira de ativos de dívida para investimentos, mas, como sua emissão de dívida é maior do que a combinada, é um tomador líquido.
Da mesma forma, os EUA, por apresentar um déficit comercial crônico e substancial, são mutuários líquidos como país. Ano após ano, os EUA importam mais bens e serviços do que exportam, o que força o país a emprestar quantias crescentes do exterior para manter a balança de pagamentos. Os déficits em conta corrente são atribuídos ao consumo americano excessivo, menos produtos com preços competitivos (que podem ou não estar associados às taxas de câmbio), menos produtos competitivos em termos de qualidade e gastos indisciplinados do governo em produtos estrangeiros. Os EUA vendem títulos do Tesouro a nações estrangeiras para financiar o déficit comercial, que teve em média mais de meio trilhão de dólares por ano nos últimos 10 anos encerrados em 2017.
O que há de errado em ser um devedor líquido?
O financiamento da dívida é uma maneira apropriada de administrar uma família, uma empresa, um governo ou um país, desde que seja feito com responsabilidade. Uma família que toma emprestado além de seus recursos pode acabar perdendo sua casa; uma empresa altamente alavancada pode achar difícil buscar oportunidades de crescimento quando a economia estiver forte ou se encontrar em um estado de dificuldades financeiras quando a economia estiver fraca; um governo ou um país que carrega uma carga pesada de dívida se exporá ao aumento das despesas com juros sobre sua dívida e a refinanciamentos mais caros na hora de rolar os vencimentos da dívida. Além disso, para os EUA, ser um tomador de empréstimos líquido para países com os quais talvez não esteja de olho nos principais problemas geopolíticos não é uma posição ideal. Os EUA são devedores de muitas nações ao redor do mundo. Esses credores, por possuírem grandes quantidades de títulos do Tesouro, têm um grau de poder sobre as taxas de juros nesse país e, portanto, potencial influência sobre a economia como um todo.
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