Recursos de operações (FFO) para rácio da dívida total
Os fundos de operações (FFO) para o índice de dívida total são um índice de alavancagem que uma agência de classificação de crédito ou um investidor pode usar para avaliar o risco financeiro de uma empresa. O índice é uma métrica que compara os ganhos da receita operacional líquida mais depreciação, amortização, imposto de renda diferido e outros itens não monetários para dívida de longo prazo mais vencimentos atuais, papel comercial e outros empréstimos de curto prazo. Os custos dos projetos de capital atuais não são incluídos no total da dívida para esse índice.
Repartição dos fundos das operações (FFO) para o rácio da dívida total
Fundos de operações (FFO) é a medida do fluxo de caixa gerado por um fundo de investimento imobiliário (REIT). Os fundos incluem dinheiro que a empresa coleta de suas vendas e serviços de estoque que fornece aos seus clientes. É calculado como Lucro Líquido + Depreciação + Amortização - Ganhos na Venda de Imóveis. Como os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) exigem que os REITs depreciem suas propriedades de investimento ao longo do tempo usando um dos métodos de depreciação padrão, o verdadeiro desempenho do REIT pode ser distorcido. Isso ocorre porque muitas propriedades de investimento aumentam em valor ao longo do tempo, tornando a depreciação imprecisa na descrição do valor de um REIT. Depreciação e amortização devem, portanto, ser adicionadas ao lucro líquido para reconciliar esta questão.
O índice FFO sobre dívida total mede a capacidade de uma empresa pagar sua dívida usando apenas o lucro operacional líquido. Quanto menor o índice de FFO em relação à dívida total, mais alavancada a empresa é. Um índice menor que 1 indica que a empresa pode ter que vender alguns de seus ativos ou tomar empréstimos adicionais para se manter à tona. Quanto maior a taxa de FFO em relação à dívida total, mais forte a posição da empresa em pagar suas dívidas de sua receita operacional e menor o risco de crédito da empresa. Como os ativos financiados por dívida geralmente têm vida útil superior a um ano, a medida do FFO em relação à dívida total não visa avaliar se o FFO anual de uma empresa cobre a dívida totalmente, por exemplo, uma proporção de 100, mas sim, se tem capacidade para dívida de serviço dentro de um prazo prudente, por exemplo, uma proporção de 40, o que implica a capacidade de pagar totalmente a dívida em 2, 5 anos. As empresas podem ter outros recursos além dos recursos das operações para pagamento de dívidas; eles podem tomar um empréstimo adicional, vender ativos, emitir novos títulos ou emitir novas ações.
Para as empresas, a agência de crédito Standard & Poor's considera que uma empresa com um índice FFO sobre dívida total superior a 60 apresenta risco mínimo. Uma empresa com risco modesto tem uma proporção de 45 para 60; um com risco intermediário tem uma proporção de 30 a 45; um com risco significativo tem uma proporção de 20 a 30; um com risco agressivo tem uma proporção de 12 a 20; e um com alto risco tem um índice FFO sobre dívida total abaixo de 12. No entanto, esses padrões variam de acordo com o setor. Por exemplo, uma empresa industrial (manufatura, serviço ou transporte) pode precisar de uma relação FFO sobre dívida total de 80 para obter uma classificação AAA, a mais alta classificação de crédito.
O FFO em relação à dívida total por si só não fornece informações suficientes para decidir a capacidade financeira de uma empresa. Outros índices de alavancagem relacionados à avaliação do risco financeiro de uma empresa incluem a relação dívida / EBITDA, que informa aos investidores quantos anos a empresa levaria para pagar suas dívidas e a relação dívida / capital total, que informa aos investidores como a empresa está financiamento de suas operações.
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