Teoria Monetária
A teoria monetária baseia-se na ideia de que uma mudança na oferta de moeda é o principal motor da atividade econômica. Ele argumenta que os bancos centrais, que controlam as alavancas da política monetária, podem exercer muito poder sobre as taxas de crescimento econômico, mexendo na quantidade de moeda e outros instrumentos líquidos que circulam na economia de um país.
Principais Takeaways
- A teoria monetária postula que uma mudança na oferta de moeda é o principal motor da atividade econômica.
- Uma fórmula simples governa a teoria monetária, MV = PQ.
- O Federal Reserve (Fed) possui três alavancas principais para controlar a oferta de moeda: a taxa de reserva, a taxa de desconto e as operações de mercado aberto.
- A criação de dinheiro tornou-se um tópico quente nos últimos tempos, sob a bandeira "Modern Monetary Theory (MMT)".
Compreendendo a teoria monetária
Segundo a teoria monetária, se a oferta de moeda de uma nação aumentar, a atividade econômica também aumentará e vice-versa. Uma fórmula simples governa a teoria monetária, MV = PQ. M representa a oferta monetária, V é a velocidade (número de vezes por ano em que o dólar médio é gasto), P é o preço de bens e serviços e Q é o número de bens e serviços. Assumindo a constante V, quando M é aumentado, P, Q ou P e Q aumentam.
Os níveis gerais de preços tendem a subir mais do que a produção de bens e serviços quando a economia está mais próxima do pleno emprego. Quando houver uma folga na economia, Q aumentará a uma taxa mais rápida que P na teoria monetária.
Em muitas economias em desenvolvimento, a teoria monetária é controlada pelo governo central, que também pode estar conduzindo a maioria das decisões de política monetária. Nos EUA, o Federal Reserve Board (FRB) define a política monetária sem intervenção do governo.
O FRB opera com uma teoria monetária que se concentra na manutenção de preços estáveis (inflação baixa), na promoção do emprego pleno e na obtenção de um crescimento constante do produto interno bruto (PIB). A idéia é que os mercados funcionem melhor quando a economia segue um curso tranqüilo, com preços estáveis e acesso adequado ao capital para empresas e indivíduos.
Métodos Monetários
Nos EUA, é tarefa do FRB controlar o suprimento de dinheiro. O Federal Reserve (Fed) possui três alavancas principais:
- Proporção de reserva : a porcentagem de reservas que um banco precisa manter contra depósitos. Uma diminuição no índice permite que os bancos emprestem mais, aumentando assim a oferta de dinheiro.
- Taxa de desconto : a taxa de juros que o Fed cobra dos bancos comerciais que precisam emprestar reservas adicionais. Uma queda na taxa de desconto incentivará os bancos a emprestar mais do Fed e, portanto, emprestar mais a seus clientes.
- Operações de mercado aberto (OMO): consiste na compra e venda de títulos do governo. A compra de títulos de grandes bancos aumenta a oferta de dinheiro, enquanto a venda contrata a oferta de dinheiro na economia.
Teoria Monetária vs. Teoria Monetária Moderna (MMT)
Os princípios básicos da teoria monetária atraíram bastante apoio da bandeira "Teoria Monetária Moderna (MMT)". Alexandria Alexandria Ocasio-Cortez e Bernie Sanders têm defendido a criação de dinheiro, descrevendo-a como uma ferramenta econômica útil, enquanto disputar reivindicações de que leva à desvalorização da moeda, inflação e caos econômico.
O MMT postula que os governos, diferentemente dos lares comuns, não devem apertar suas contas para enfrentar uma economia de baixo desempenho. Em vez disso, incentiva-os a gastar livremente, aumentando o déficit para resolver os problemas de uma nação.
A idéia é que países como os EUA sejam os únicos emissores de suas próprias moedas, dando-lhes total autonomia para aumentar a oferta de dinheiro ou destruí-la através de impostos. Como não há limite para quanto dinheiro pode ser impresso, a teoria argumenta que não há como os países deixarem de pagar suas dívidas.
Críticas à teoria monetária
Nem todo mundo concorda que aumentar a quantidade de dinheiro em circulação é sábio. Alguns economistas alertam que esse comportamento pode levar à falta de disciplina e, se não for administrado adequadamente, fará com que a inflação suba, corroendo o valor da economia, provocando incertezas e desencorajando as empresas a investir, entre outras coisas.
A premissa de que a tributação pode resolver esses problemas também foi criticada. Receber mais dinheiro dos contracheques é uma política profundamente impopular, principalmente quando os preços estão subindo, o que significa que muitos políticos hesitam em tomar essas medidas. Os críticos também apontam que uma tributação mais alta acabará provocando um aumento adicional no desemprego, destruindo ainda mais a economia.
O Japão é frequentemente citado como exemplo. O país mantém déficits fiscais há décadas, com resultados variados. Os críticos apontam regularmente que os déficits contínuos no país forçaram mais pessoas a deixar o trabalho e pouco fizeram para impulsionar o crescimento do PIB.
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