Cannabis medicinal vs. ações recreativas de cannabis: qual é a diferença?

Investidores e empresas estão entusiasmados com o mercado de cannabis. Uma vez à margem do mundo financeiro, as empresas de cannabis agora estão ganhando mais força, com as principais empresas pulando na onda da maconha.

O Uruguai legalizou totalmente a maconha em 2013, seguido pelo Canadá, que o fez em 2018. Mas muitos outros países demoraram a seguir o exemplo, em parte por causa do estigma associado à maconha. A droga ainda permanece ilegal no nível federal nos Estados Unidos, mas as atitudes estão mudando no nível estadual. O Colorado se tornou o primeiro estado dos EUA a legalizar a maconha e agora mais de 30 estados adotaram políticas favoráveis ​​à cannabis.

Mas, mesmo que o setor obtenha ganhos significativos no mercado de ações, a avaliação dos investidores sobre os estoques de maconha ainda é influenciada pelos estereótipos do passado. Alguns investidores estão achando difícil entrar em ação, mesmo com promessas de grandes ganhos.

A indústria é amplamente dividida em dois mercados: o mercado de maconha medicinal e o de maconha recreativa. Como seus nomes sugerem, ambos têm aplicações em diferentes setores e atendem a diferentes mercados. Os estoques de maconha medicinal representam empresas envolvidas em pesquisa e desenvolvimento para o tratamento de certas condições de saúde, enquanto as empresas de cannabis recreativas atendem a produtos que não têm finalidade médica. Em vez disso, os usuários de seus produtos buscam o máximo que vem com fumar, consumir ou beber cannabis.

Dependendo do perfil de risco e do horizonte de tempo de um investidor, as ações de empresas de ambos os mercados são atraentes porque representam uma oportunidade de crescimento, semelhante à que existia para ações de tecnologia.

Principais Takeaways

• Usada para tratar condições e sintomas, a maconha medicinal foi legalizada por mais de 30 estados, mas ainda é considerada uma substância controlada em nível federal nos EUA.
• A maconha recreativa atende a um mercado maior e tem várias aplicações, desde cerveja com infusão de maconha até café e cigarros.
• Segundo a pesquisa, espera-se que mais gastos ocorram no mercado de cannabis recreativo, mas são altamente tributados.

Estoques de cannabis medicinal

A maconha medicinal é um tipo de terapia prescrita pelos médicos para uma ampla variedade de condições e sintomas de saúde. Por esse motivo, o paciente deve receber uma receita médica antes de poder ter acesso ao tratamento da cannabis. Até o momento, o medicamento tem sido usado para tratar a doença de Alzheimer, diferentes formas de câncer, várias condições de saúde mental, esclerose múltipla, náusea e dor.

Os medicamentos que incorporam maconha podem encontrar aplicações significativas na área de saúde do governo. Um trabalho de pesquisa de 2016 de Ashley Bradford e W. David Bradford da Universidade da Geórgia descobriu que as vendas de medicamentos controlados para analgésicos “caíram significativamente” nos estados que legalizaram a maconha medicinal. "As reduções gerais nacionais no programa Medicare e os gastos registrados quando os estados implementaram leis sobre maconha medicinal foram estimados em US $ 165, 2 milhões por ano em 2013", escreveram os autores.

A maconha medicinal foi legalizada por mais de 30 estados de alguma forma (a partir de maio de 2019). Mas existem limitações devido à forma como a droga é vista no nível federal. A Food and Drug Administration (FDA) aprovou quatro medicamentos com substâncias químicas semelhantes ou encontradas nas plantas de cannabis, incluindo o Epidiolex, um medicamento usado para tratar uma forma rara e grave de epilepsia em crianças. Mas como um todo, a agência ainda não aprovou a maconha medicinal. Isso ocorre porque a Administração de Repressão às Drogas dos EUA (DEA) ainda lista a maconha como substância controlada.

Apesar disso, o setor vem avançando. Pesquisa realizada em 2018 afirmou que a Sanofis Aventis (SNA) e a Merck (MRK) estão entre os principais detentores de patentes relacionadas à maconha. E as empresas atualmente envolvidas no uso da maconha para uso médico são a GW Pharmaceuticals (GWPH), a Tilray (TLRY), a Corbus Pharmaceuticals (CRBP), a Cara Therapeutics (CARA) e a Zynerba Pharmaceuticals (ZYNE).

De acordo com a ArcView Market Research e a BDS Analytics, os gastos com cannabis legal devem crescer 230% em todo o mundo, passando de US $ 9, 5 bilhões em 2017 para US $ 31, 3% em 2022, dos quais 33% se destinam ao setor de maconha medicinal. A maior parte desse valor será gasta nos Estados Unidos.

Então, como tudo isso se compara aos investidores? A estrutura básica para avaliar os estoques de maconha medicinal permanece semelhante à da indústria farmacêutica, o que significa que os investidores devem se concentrar no fluxo de medicamentos da empresa e nos gastos com pesquisa. Como a pesquisa em cannabis é relativamente nova, é seguro assumir que o retorno para os investidores desse setor será maior em comparação à maconha recreativa. Por um contexto, considere que a GW Pharmaceuticals passou 19 anos pesquisando produtos químicos de maconha antes de obter sua primeira aprovação de medicamento no início deste ano.

Entrar no mercado é tão fácil quanto qualquer outro setor. Os investidores podem considerar a compra de ações em empresas que pesquisam ou naquelas que atualmente possuem maconha medicinal no mercado, conforme mencionado acima. Muitos estão listados em bolsas de valores como a Toronto Stock Exchange (TSX), enquanto muitos são negociados no mercado de balcão (OTC).

Outra opção é considerar um fundo negociado em bolsa (ETF), tão limitado quanto no mercado. Esses instrumentos são negociados como ações, mas agrupam ativos como ações, títulos e / ou mercadorias. O ETF da Alternative Harvest inclui empresas como GW Pharmaceuticals e Tilray e estava sendo negociado a US $ 33, 23 em 28 de maio de 2019.

Uruguai e Canadá são os únicos dois países que legalizaram totalmente a maconha medicinal e recreativa para seus cidadãos.

Estoques recreativos de maconha

Embora a maconha medicinal tenha sido legalizada primeiro e já possua uma aparência de infra-estrutura de distribuição na forma de dispensários médicos, a maconha recreativa atende a um público maior e tem maior recordação na memória pública. Esse avanço se traduz em um mercado potencialmente maior para esse tipo de maconha e se reflete nas estatísticas de crescimento exponencial das empresas envolvidas nesse setor.

A indústria da maconha recreativa utiliza principalmente THC (tetra-hidrocanabinol), um agente psicoativo responsável pela alta proveniente do fumo da maconha em seus produtos. Ele tem várias aplicações em todos os produtos, desde cerveja com infusão de maconha até café e cigarros. Em vez de ter um objetivo médico, esse setor comercializa o alto valor conhecido pela maconha e que muitos usuários buscam.

De acordo com o relatório divulgado pela ArcView Market Research e pela BDS Analytics mencionado acima, espera-se que 67% dos gastos globais com cannabis ocorram no setor de recreação - um grande atrativo para os investidores. No entanto, a legalização federal da maconha recreativa é essencial antes que o mercado alcance seu verdadeiro potencial.

A variedade de produtos disponíveis para a maconha recreativa vem com um problema: impostos pesados. Por exemplo, o Colorado cobra um imposto especial de 15% sobre vendas de cultivadores a varejistas e outro imposto sobre vendas de 15%. Isso torna o produto final da maconha bastante caro. As empresas envolvidas em produtos de maconha recreativa deverão contabilizar encargos regulatórios significativos dos governos em seus balanços.

Assim como a maconha medicinal, existem estoques e outros investimentos disponíveis no setor de cannabis recreativo. A empresa mais importante envolvida no jogo recreativo da maconha é a canadense Canopy Growth (CGC). O preço das ações fechou em US $ 44, 64 em 28 de maio de 2019 e tinha um valor de mercado de US $ 14, 84 bilhões. A Canopy Growth registrou receita anual total de US $ 77, 9 milhões em 2018, em comparação com US $ 39, 9 milhões do ano anterior.