Ordens correspondentes
Ordens correspondentes são solicitações opostas de um título ou derivado pelo mesmo preço. Se um investidor deseja comprar uma quantidade de estoque e outro quer vender a mesma quantidade pelo mesmo preço, seus pedidos são correspondentes e uma transação é feita. O trabalho de emparelhar essas ordens é o processo pelo qual as trocas combinam ordens de compra ou lances com ordens de venda ou solicitam a execução de operações com valores mobiliários. A maioria das trocas de títulos corresponde a pedidos usando algoritmos de computador. Historicamente, os corretores correspondiam aos pedidos por meio de interações cara a cara no pregão de um leilão de clamor aberto. Desde 2010, todos os principais mercados passaram para a correspondência eletrônica.
Principais Takeaways
- Ordens correspondentes são solicitações iguais e opostas para uma segurança.
- Os pedidos correspondentes se referem a como as trocas metodicamente associam compradores e vendedores a preços compatíveis.
- Na última década, esse processo se tornou quase totalmente automatizado.
Como funcionam os pedidos correspondentes
Combinar as ordens de compradores e vendedores é o trabalho principal de especialistas e formadores de mercado nas trocas. As correspondências acontecem quando pedidos de compra compatíveis e pedidos de venda com a mesma segurança são enviados próximo ao preço e ao horário. Geralmente, uma ordem de compra e uma ordem de venda são compatíveis se o preço máximo da ordem de compra corresponder ou exceder o preço mínimo da ordem de venda. A partir daí, os sistemas computadorizados de correspondência de pedidos de diferentes trocas usam uma variedade de métodos para priorizar pedidos de correspondência.
A correspondência rápida e precisa de pedidos é o componente crítico de uma troca. Os investidores, particularmente investidores ativos e day traders, procurarão maneiras de minimizar ineficiências nas negociações de todas as fontes possíveis. Um sistema lento de correspondência de pedidos pode fazer com que compradores ou vendedores executem negócios a preços abaixo do ideal, consumindo os lucros dos investidores. Se alguns protocolos de correspondência de pedidos tendem a favorecer compradores e outros a vendedores, esses métodos se tornam exploráveis. Essa é uma das áreas em que o comércio de alta frequência foi capaz de melhorar a eficiência. As trocas visam priorizar as negociações de maneira a beneficiar igualmente compradores e vendedores, a fim de maximizar o volume de pedidos - o sangue vital da bolsa.
Algoritmos populares para ordens correspondentes
Cada bolsa de valores usa seu próprio algoritmo específico para corresponder aos pedidos. Em geral, eles se enquadram em duas categorias: primeiro a entrar, primeiro a sair (FIFO) e proporcionalmente.
Sob um algoritmo FIFO básico, ou algoritmo preço-tempo-prioritário, o primeiro pedido de compra ativo pelo preço mais alto tem prioridade sobre qualquer pedido subsequente a esse preço, o que, por sua vez, tem prioridade sobre qualquer pedido de compra ativo a um preço mais baixo. Por exemplo, se um pedido de compra de 200 ações a US $ 90 por ação preceder um pedido de 50 ações do mesmo estoque pelo mesmo preço, o sistema deverá corresponder o pedido inteiro de 200 ações a um ou mais pedidos de venda antes de começar a corresponde a qualquer parte do pedido de 50 ações.
Sob um algoritmo pro-rata básico, o sistema prioriza pedidos ativos a um preço específico proporcional ao tamanho relativo de cada pedido. Por exemplo, se uma ordem de compra de 200 ações e uma ordem de compra de 50 ações pelo mesmo preço estiverem ativas quando uma ordem de venda compatível com 200 ações chegar, o sistema corresponderá 160 ações à ordem de compra de 200 ações e 40 ações para a ordem de compra de 50 ações. Como a ordem de venda não é grande o suficiente para atender a ambas as ordens de compra, o sistema preencherá parcialmente as duas. Nesse caso, o algoritmo de correspondência proporcional preenche 80% de cada pedido.
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