Rácio de Obrigações

DEFINIÇÃO de Rácio de Obrigação

Um índice de títulos é um índice financeiro que expressa a alavancagem de um emissor de títulos. Alavancagem refere-se a qualquer capital emprestado, como dívida emitida na forma de títulos. O índice de títulos expressa formalmente o índice dos títulos emitidos por uma empresa como uma porcentagem de sua estrutura total de capital. Estrutura de capital refere-se à forma como uma empresa financia suas operações e crescimento através do uso de diferentes fontes de financiamento, como dívida e patrimônio.

Índice de títulos = (Valor dos títulos vencidos após um ano)

(Valor dos títulos vencidos após um ano + valor do capital social)

Quebrando a relação de títulos

O numerador da relação de títulos captura o valor total de qualquer dívida que a empresa emita com datas de vencimento em mais de um ano. As obrigações de dívida de curto prazo, com prazo de vencimento inferior a um ano, não são consideradas neste cálculo. O denominador captura a totalidade da estrutura de capital da empresa.

Interpretação da relação de títulos

A dívida pode ser um meio mais favorável para financiar operações devido às suas vantagens fiscais. Também permite que as empresas mantenham a propriedade, diferentemente da emissão de patrimônio, que permite que acionistas externos sejam donos de uma parte da empresa. Embora a dívida tenha algumas vantagens sobre o patrimônio na estrutura de capital, muita dívida pode se tornar onerosa para qualquer empresa. Se as receitas caírem para a empresa, devido a uma recessão ou menos demanda por seus produtos, por exemplo, a empresa ainda será obrigada a pagar seus detentores de títulos. O índice de títulos permite que os investidores analisem a carga da dívida da empresa e ajuda a formar uma opinião sobre a capacidade da empresa de pagar suas dívidas e evitar a falência no caso de uma queda na receita.

De um modo geral, uma relação de títulos que excede 33% é vista como alavancagem acima da média. A exceção típica a isso se aplica às empresas de serviços públicos, que normalmente têm proporções nesse nível ou em um nível superior. O índice de títulos é um dos muitos índices utilizados para examinar a saúde financeira dos emissores de títulos e deve ser analisado em conjunto com outras análises de índices.

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