A redução nos fundos de índices

Os fundos de índice fornecem aos investidores um retorno diretamente vinculado a mercados individuais, cobrando quantias mínimas pelas despesas. Apesar de seus benefícios, longe de todo mundo sabe exatamente o que são fundos de índice - ou como eles se comparam com os muitos outros fundos oferecidos pelo mercado.

Gerenciamento ativo e passivo

Antes de entrarmos nos detalhes dos fundos de índice, é importante compreender os dois estilos predominantes de gerenciamento de fundos mútuos: passivo e ativo.

A maioria dos fundos de investimento se encaixa na categoria de gerenciamento ativo. O gerenciamento ativo envolve as artes gêmeas da seleção de ações e do timing do mercado. Isso significa que o gerente do fundo põe à prova suas habilidades na tentativa de escolher títulos que superem o mercado. Como os fundos gerenciados ativamente exigem mais pesquisas práticas e, como eles experimentam volumes mais altos de negociação, suas despesas são naturalmente maiores.

Os fundos gerenciados passivamente, por outro lado, não tentam vencer o mercado. Uma estratégia passiva, em vez disso, procura igualar o risco e o retorno do amplo mercado de ações ou de um segmento dele. Você pode pensar no gerenciamento passivo como a abordagem de compra e manutenção do gerenciamento de dinheiro.

O que é um fundo de indexação?

Um fundo de índice é um gerenciamento passivo em ação: é um fundo mútuo que tenta imitar o desempenho de um índice específico. Por exemplo, um fundo que rastreie o índice S&P 500 teria as mesmas ações que as do S&P 500. É simples assim! Esses fundos acreditam que acompanhar o desempenho do mercado produzirá um resultado melhor em comparação aos outros fundos.

Lembre-se, quando as pessoas falam sobre "o mercado", geralmente se referem ao Dow Jones Industrial Average ou ao S&P 500. No entanto, existem vários outros índices que acompanham o mercado, como o Nasdaq Composite, Wilshire Total Market Index, Russell 2000, et al. (Para mais informações sobre esse assunto, consulte nosso guia para os melhores fundos do índice S&P 500).

John Bogle sobre o início do primeiro fundo de índice do mundo

Quais benefícios eles fornecem?

Há duas razões principais pelas quais alguém escolhe investir em um fundo de índice. O primeiro está relacionado a uma teoria de investimento conhecida como hipótese de mercado eficiente. Essa teoria afirma que todos os mercados são eficientes e que é impossível aos investidores obter retornos maiores que o normal, porque todas as informações relevantes que podem afetar o preço de uma ação já estão incorporadas ao seu preço. E assim, os gerentes de fundos de índice e seus investidores acreditam que, se você não consegue vencer o mercado, é melhor se juntar a ele.

A segunda razão para escolher um fundo de índice tem a ver com os baixos índices de despesa. Normalmente, o intervalo para esses fundos é de cerca de 0, 2-0, 5%, muito mais baixo do que os 1, 3-2, 5% geralmente vistos para os fundos gerenciados ativamente. No entanto, a economia de custos não pára por aí. Os fundos de índice não têm os encargos de vendas conhecidos como cargas, o que muitos fundos mútuos têm.

Nos mercados em alta, quando os retornos são altos, os investidores podem não prestar muita atenção a esses índices; no entanto, quando os mercados em baixa ocorrem, os índices de despesa mais altos se tornam mais evidentes, pois são deduzidos diretamente dos retornos agora escassos. Por exemplo, se o retorno de um fundo mútuo for de 10% e o índice de despesas for de 3%, o retorno real para o investidor será de apenas 7%.

O que você está perdendo?

Um dos principais argumentos dos gerentes ativos é que, ao investir em um fundo de índice, os investidores estão desistindo antes mesmo de começar. Esses gerentes acreditam que o mercado já derrotou investidores que estão comprando esses tipos de fundos. Como um fundo de índice sempre obtém um retorno idêntico ao do mercado que está rastreando, os investidores em índices não poderão participar de nenhuma anomalia que possa ocorrer. Por exemplo, durante o boom da tecnologia no final dos anos 90, quando as ações de empresas de novas tecnologias atingiram níveis recordes, os fundos de índices não conseguiram igualar os retornos recordes de alguns fundos gerenciados ativamente.

Ao mesmo tempo, fundos administrados ativamente que se apaixonam pelas ações queridinhas do momento durante um boom (ou bolha) do setor podem lucrar bastante. Eles também podem se arrepender amargamente no caso de um fracasso (ou explosão). A vantagem de um índice é que é muito mais provável a recuperação do que qualquer ação individual. Por exemplo, um fundo de índice que rastreia o S&P 500 em 2008 teria perdido aproximadamente 37% de seu valor. No entanto, esse mesmo índice aumentou 350% em 1 de janeiro de 2018.

Quais são os resultados?

Geralmente, quando você analisa o desempenho dos fundos de investimento a longo prazo, pode ver uma tendência de fundos gerenciados ativamente com desempenho abaixo do índice S&P 500. Uma estatística comum é que o S&P 500 supera 80% dos fundos de investimento. Embora essa estatística seja verdadeira em alguns anos, nem sempre é o caso.

Uma comparação melhor é fornecida por Burton Malkiel, o homem que popularizou a teoria do mercado eficiente em A Random Walk Down Wall Street . A edição de 1999 de seu livro começa comparando um investimento de US $ 10.000 no fundo de índice S&P 500 com a mesma quantia no fundo mútuo médio gerenciado ativamente. Desde o início de 1969 até 30 de junho de 1998, a investidora do índice estava à frente em quase US $ 140.000: seus US $ 10.000 originais aumentaram 31 vezes para US $ 311.000, enquanto a investidora do fundo ativo terminou com apenas US $ 171.950.

Os fundos de índice são melhores?

É verdade que, no curto prazo, alguns fundos mútuos irão superar o mercado em margens significativas. Escolher aqueles que têm alto desempenho entre os milhares literalmente disponíveis é quase tão difícil quanto escolher você mesmo as ações! Quer você acredite ou não em mercados eficientes, os custos decorrentes do investimento na maioria dos fundos de investimento tornam muito difícil o desempenho de um fundo de índice a longo prazo.