Taxas em Camadas
Um investidor paga taxas em camadas quando paga vários conjuntos de taxas de gerenciamento pelo mesmo conjunto de ativos.
Os investidores podem incorrer em taxas diferenciadas ao investir em produtos como fundos de invólucro, contas de clientes de consultores de investimentos e investimentos em fundos de fundos (FOF).
Principais Takeaways
- Os investidores pagam taxas em camadas quando pagam várias taxas de administração para o mesmo grupo de ativos.
- As taxas em camadas estão associadas a produtos de investimento gerenciados ativamente, como fundos de invólucro, fundo de fundos e contas de clientes do consultor de investimentos.
- A maioria dos investidores evita taxas em camadas, a menos que pareçam claramente justificadas, como quando os investimentos subjacentes são inerentemente complexos.
- As estratégias de investimento passivo tornaram-se cada vez mais populares como uma alternativa de baixo custo aos fundos gerenciados ativamente.
Como funcionam as taxas em camadas
As taxas em camadas estão associadas a fundos de investimento gerenciados ativamente nos quais os ativos mantidos no portfólio têm suas próprias taxas de administração individuais.
Por exemplo, um gerente de investimentos pode oferecer um portfólio de fundos negociados em bolsa (ETFs) ou fundos mútuos. Nesse cenário, o investidor paga taxas não apenas pelo gerente de investimentos, mas também pelos títulos mantidos no portfólio.
Os investidores tentam evitar o pagamento de taxas em camadas porque efetivamente envolvem o pagamento duas vezes pela administração dos mesmos ativos. Taxas em camadas podem ser adicionadas facilmente, arrastando os retornos do investimento.
Para proteger os investidores, qualquer produto que cobra taxas em camadas deve divulgar essas taxas no prospecto do produto. Essa é uma das razões pelas quais é essencial que os investidores revisem cuidadosamente o prospecto de qualquer investimento que estejam considerando.
Dependendo da estrutura do produto de investimento em questão, os investidores podem ter que vasculhar cuidadosamente os documentos do prospecto para determinar seus verdadeiros custos. Isso ocorre porque as taxas podem ser apresentadas de várias formas diferentes, incluindo taxas de gerenciamento de ativos, comissões, taxas de transação e outras taxas projetadas para cobrir as despesas operacionais.
Embora os investidores geralmente evitem taxas em camadas, às vezes eles podem ser justificados. Os investidores devem considerar o pagamento de taxas em camadas em situações em que o gerente de investimentos agrega valor claramente, como quando os ativos do portfólio são muito complexos. Por exemplo, se a carteira incluir investimentos em empresas estrangeiras, a complexidade adicional de avaliar esses títulos pode justificar o pagamento de uma taxa em camadas.
Os investidores que pretendem minimizar as taxas em camadas devem considerar uma estratégia de investimento passivo e não ativo. O investimento passivo envolve tentar igualar o mercado em vez de superá-lo. Existem muitos produtos para ajudar a atingir esse objetivo, como fundos de índice e ETFs.
Além de exigir pouca ou nenhuma supervisão, as estratégias de investimento passivo têm taxas substancialmente menores que as ativas. Com o tempo, esse benefício de custos mais baixos pode melhorar significativamente o retorno do investimento. De fato, as estratégias de investimento passivo realmente superam as estratégias de investimento ativo, em média, depois de levar em consideração o custo das taxas. Por esses motivos, o investimento passivo se tornou cada vez mais popular nos últimos anos.
Exemplo do mundo real de taxas em camadas
Emma deseja ganhar exposição a ações estrangeiras em seu portfólio. Como ela não tem tempo para pesquisar diligentemente as ações estrangeiras, escolhe investir em um fundo de investimento ativo.
O fundo que ela escolhe, a XYZ International Equities, possui uma estrutura de taxas em camadas. Especificamente, o fundo possui uma taxa de administração de 2% e possui uma cesta de ETFs internacionais. Em média, esses ETFs têm suas próprias taxas, que representam cerca de 0, 75% a mais por ano. Portanto, Emma sabe que, se investir em XYZ, precisará ganhar pelo menos 2, 75% ao ano para compensar o custo de suas taxas.
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