Kappa
O Kappa informa aos investidores quanto o preço de uma opção mudará para uma determinada alteração na volatilidade implícita, mesmo que o preço real do subjacente permaneça o mesmo. Uma das opções "gregos", kappa, é a razão entre a variação do preço em dólar de uma opção e a variação de 1% na volatilidade esperada do preço (também chamada volatilidade implícita) do ativo subjacente. O Kappa é maior quanto mais distante a data de vencimento de uma opção é e cai à medida que a data de vencimento se aproxima. Isso ocorre porque o preço de uma opção se torna mais sensível à volatilidade real e implícita do preço do ativo subjacente à medida que a data de vencimento se aproxima. Assim como cada opção individual possui um kappa, um portfólio de opções possui um kappa líquido que é determinado pela soma dos kappas de cada posição individual.
BREAKING DOWN Kappa
Um kappa positivo é associado a uma opção longa e significa que a opção se torna mais valiosa à medida que a volatilidade aumenta, e um kappa negativo é associado a uma opção curta e significa que a opção se torna mais valiosa à medida que a volatilidade diminui. O Kappa, também chamado de Vega, é uma das opções mais importantes dos gregos. Como Vega não é realmente uma letra grega (o "v" em Vega significa "volatilidade", assim como o "t" em "teta" significa "tempo), às vezes é chamado de kappa. Outras opções importantes incluem os delta, que mede o impacto de uma mudança no preço do ativo subjacente; gama, que mede a taxa de variação do delta; e teta, que mede o impacto de uma mudança no tempo restante até o vencimento.
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