Borboleta de ferro

O que é uma borboleta de ferro?

Uma borboleta de ferro é uma negociação de opções que usa quatro contratos diferentes como parte de uma estratégia para se beneficiar de preços de ações ou futuros que se movem para os lados ou lentamente para cima. A chave para ter sucesso na estratégia é posicionar os quatro contratos adequadamente, para que o risco de perda seja baixo e a probabilidade de lucros pequenos, mas consistentes, seja alta.

Principais Takeaways

• As negociações da Iron Condor são uma estratégia de opção para lucrar com um mercado em movimento lateral.
• Os traders esperam obter lucros menores quando vencem e perdas maiores quando perdem.
• Os traders esperam ganhar esse comércio com mais frequência do que perdem.
• Os comerciantes precisam estar atentos às comissões para ter certeza de que podem negociar essa estratégia corretamente.

Como funciona uma borboleta de ferro

O comércio de borboletas de ferro é uma combinação de duas operações de spread vertical - um spread de venda em alta e um spread de compra em alta. O comércio é uma estratégia de opções de spread de crédito criada com quatro opções que consistem em duas opções de venda e duas opções de compra e quatro preços de exercício, todos com a mesma data de vencimento. Seu objetivo é lucrar com a baixa volatilidade do ativo subjacente. Em outras palavras, ele obtém o lucro máximo quando o ativo subjacente fecha entre os dois preços médios de exercício no vencimento.

A construção da estratégia é a seguinte:

1. Compre uma opção de venda fora do dinheiro com um preço de exercício abaixo do preço atual do ativo subjacente. A opção de venda fora do dinheiro protegerá contra uma mudança negativa significativa para o ativo subjacente.
2. Venda uma opção de venda fora do dinheiro com um preço de exercício abaixo do preço atual, mas mais próximo do que a opção de venda comprada na etapa um.
3. Venda uma chamada fora do dinheiro com um preço de exercício acima do preço atual do ativo subjacente.
4. Compre uma ligação fora do dinheiro com um preço de exercício mais acima do preço atual do ativo subjacente do que a ligação vendida na etapa três. A chamada fora do dinheiro irá proteger contra uma mudança substancial de cabeça.

Os preços de exercício para os contratos de opção vendidos nas etapas dois e três devem ser suficientemente distantes para explicar a provável movimentação do subjacente durante o período entre a entrada e a expiração da negociação.

Por exemplo, se o trader achar que o subjacente pode movimentar US $ 6 nas próximas duas semanas, o preço de exercício da opção de compra curta (na etapa 3) deve ser pelo menos US $ 5 maior que o preço atual do subjacente. A opção de venda curta (na etapa 2) deve ser pelo menos US $ 5 inferior ao preço atual do subjacente. Em teoria, isso permitirá uma alta probabilidade de que a ação do preço fique entre os dois preços internos de exercício

A estratégia limitou o potencial de lucro positivo por design. Os comerciantes de condor de ferro esperam ganhar quantidades relativamente pequenas de seus negócios de forma consistente e ganhar mais vezes do que perdem. A estratégia tem risco de queda limitado, porque as opções de ataque alto e baixo (as asas) protegem contra movimentos significativos em qualquer direção, mas, em comparação com a quantidade de dinheiro ganho em cada negociação, a perda máxima potencial é maior que o ganho máximo potencial .

Note-se que os custos de comissão são sempre um fator nessa estratégia, pois há quatro opções envolvidas. Os comerciantes querem garantir que o lucro potencial máximo não seja significativamente corroído pelas comissões.

Desconstruindo o Condor de Ferro

Duas combinações de opções diferentes se combinam para produzir os resultados do comércio da Iron Condor. A primeira é uma combinação de uma opção de compra longa e uma opção de venda curta resultante do spread put, um spread de crédito que coleta e mantém o lucro, desde que o preço do subjacente permaneça acima do maior das duas greves (representadas como 1 e 2 no figura abaixo).

A segunda é uma combinação de uma opção de compra longa e curta, resultando em um spread de compra de baixa. Esse spread de crédito recolhe e mantém o lucro enquanto o preço do subjacente permanecer abaixo do menor dos dois ataques (retratado como 3 e 4 na figura abaixo).

Esta figura mostra como o perfil de lucro / perda do condor de ferro se desenrola na expiração. Se o subjacente estiver entre os preços de exercício 2 e 3, o lucro máximo é alcançado. Se o preço do subjacente estiver acima da greve 4 ou abaixo da greve 1, a perda máxima será realizada.

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