Investidores deixaram 'despreparados' pelo mercado de touro

Anos de retornos positivos deixaram os investidores complacentes? Uma pesquisa divulgada ontem pela Natixis Investment Managers, com sede em Boston, sugere que os investidores não estão preparados para um retorno às condições normais de mercado. O Center for Investor Insight da Natixis entrevistou 2.775 consultores de cablagem, RIAs e corretores independentes globalmente sobre suas práticas, os desafios que enfrentam e suas expectativas de mercado. Dos consultores consultados, 64% acreditam que seus clientes não estão preparados para uma desaceleração do mercado.

Os consultores também reconhecem que precisam ser mais proativos. Dos consultores consultados, nove em cada dez acreditam que os investidores não entendem o risco em suas carteiras até que ele já tenha sido realizado. "A principal coisa em que os consultores dizem que precisam trabalhar é a comunicação com o cliente", diz David Goodsell, diretor executivo da unidade Investor Insight. Eles perguntam: "Como converso com os clientes sobre os problemas que eles têm?"

Mudança de solo

Embora os mercados acionários devam ser relativamente turbulentos, nos últimos anos houve um período de calma anormal. O Índice de Volatilidade Cboe (VIX), frequentemente citado como uma medida do sentimento do mercado, aumentou 80, 9% no primeiro trimestre. Essa é a maior alta nos 20 trimestres mais recentes e a terceira em quase 10 anos, segundo a revista Pensions & Investments.

Este ano, a volatilidade ainda é mais baixa que o normal, mas está muito longe da calma do ano passado. "A volatilidade que estamos experimentando no momento não é ruim. É apenas espetacular no contexto em que não há muito tempo", diz Simon Brady, diretor e fundador da Anglia Advisors, uma cidade de Nova York. empresa de planejamento financeiro.

"A complacência pode ser perigosa durante um período como este", diz William Rosen, CFP, vice-presidente da BRIX Wealth Management, em Nova York. "No curto prazo, acho que muitos clientes não apreciam como a volatilidade ou a desaceleração afetará seu portfólio".

A previsão de recessão é, obviamente, mais esporte do que ciência. Economistas atualmente colocam a meta da próxima recessão em algum lugar entre o final de 2019 ou em 2020, devido em parte ao aperto acelerado das taxas do Federal Reserve.

Impulsionado pela emoção

Para a maioria dos investidores, é inútil tentar cronometrar o mercado. Mas quase metade dos consultores pesquisados ​​descobriu que seus clientes reagiram emocionalmente à recente volatilidade.

Os investidores são motivados por uma variedade de gatilhos, mas 87% dos consultores consultados acreditam que os investidores estão muito focados nos resultados de investimentos de curto prazo. "A maioria dos clientes não pensa tão à frente", diz Patrick Healey, CFP, fundador e presidente da Caliber Financial Partners. "Muitas expectativas dos clientes estão centradas na política e nas eleições, enquanto a política é apenas um pontinho".

O pensamento de curto prazo pode ser especialmente perigoso nas últimas partes do ciclo econômico. Segundo o Bank of America, o fim de um mercado em alta geralmente produz os melhores retornos. Em uma análise de 80 anos dos picos de mercado, os analistas da BOA descobriram que os investidores que não estão investidos no último ano de um mercado em alta historicamente perdem um quinto do retorno total do rali. "É mais importante do que nunca que os consultores fortaleçam o relacionamento próximo com seus clientes para ajudá-los a cumprir seus planos", disse David Giunta, CEO dos EUA e Canadá da Natixis, em um comunicado à imprensa.

"A maioria das previsões de analistas e comentários do mercado está prevendo e até exigindo uma correção há algum tempo", diz Rosen. "Não há razão para que os investidores não devam ter um plano para evitar reagir emocionalmente quando isso ocorrer". (Para saber mais, consulte: Dicas sobre como consultores financeiros podem conversar com clientes .)

Contrariando a tendência passiva

"As maiores diferenças que vemos nas pesquisas são como os investidores individuais percebem [investimentos] ativos e passivos e como os profissionais", diz Goodsell. Um dos resultados mais impressionantes da pesquisa foi que 83% dos consultores financeiros acreditavam que o mercado atual favorece investimentos gerenciados ativamente.

Segundo Goodsell, os profissionais tendem a ver o gerenciamento passivo como uma estratégia para reduzir as taxas, enquanto os investidores de varejo acreditam que as estratégias conferem benefícios à diversificação e ao gerenciamento de riscos. Com passivo, "você não obtém as melhores oportunidades do mercado [...] obtém todas elas". Os participantes da pesquisa concordaram, com 73% dos consultores respondendo que os investidores têm uma "falsa sensação de segurança sobre o investimento passivo".

Essa atitude é um afastamento das tendências predominantes do mercado. No ano passado, US $ 207 bilhões saíram de ações ativas dos EUA e US $ 220 bilhões entraram em suas contrapartes passivas. Enquanto a Natixis observa que isso pode refletir uma pressão crescente para os consultores financeiros gerarem alfa, grande parte da preferência também pode ser decorrente do desejo dos consultores financeiros de minimizar o risco de queda de seus clientes em mercados turbulentos.

Uma necessidade de planejar

Independentemente da direção real dos mercados, hoje os consultores enfrentam uma série de desafios. Os melhores consultores têm o conhecimento técnico para selecionar os investimentos certos e gerenciar os ativos do cliente durante períodos voláteis, além de ter a inteligência emocional para lidar com as consultas dos clientes e atender proativamente às suas necessidades, às quais Goodsell se refere como "os dois lados do cérebro". "

É certo que os consultores terão de treinar seus clientes durante uma crise econômica no futuro. "É inevitável: você não pode ter crescimento indefinidamente", diz Healey.

A chave para manter o relacionamento com o cliente durante esse período é ser proativo e gerenciar as expectativas agora. "Esse não é o nosso trabalho?" diz Brady. "Um cliente não preparado para uma desaceleração é mais uma reflexão sobre o orientador do que o cliente". (Para leitura adicional, consulte: Gerenciando as expectativas do cliente em um ambiente volátil .)