Mês da Frente
O mês da frente, também chamado de mês 'near' ou 'spot', refere-se à data de vencimento mais próxima para um contrato futuro. Os contratos que têm datas de vencimento posteriores aos contratos do mês anterior são chamados contratos de mês anterior ou 'mês distante'.
Compreendendo o primeiro mês
Os contratos do mês anterior têm uma data de vencimento mais próxima da data atual. Dado isso, eles tendem a ser os contratos futuros mais negociados e com maior liquidez para uma determinada mercadoria ou mercado futuro. Normalmente, mas nem sempre, o mês da frente listado será no mesmo mês do calendário. Os preços do mês anterior são normalmente os usados ao citar o preço futuro desse título.
Além disso, o spread entre o preço futuro do título subjacente e o preço à vista será geralmente o mais estreito e continuará a encolher até que convergam no vencimento. O uso de contratos no mês anterior requer um nível de cuidado maior, pois a data de entrega pode expirar logo após a compra, exigindo que o comprador ou o vendedor receba ou entregue realmente a mercadoria contratada. Os contratos do mês anterior geralmente são combinados com os contratos do mês anterior para criar spreads de calendário.
Principais Takeaways
- O mês da frente, também chamado de mês 'near' ou 'spot', refere-se à data de vencimento mais próxima para um contrato futuro.
- O primeiro mês tende a ser os contratos futuros mais negociados e mais líquidos.
- O spread entre o preço futuro do título subjacente e o preço à vista será geralmente o mais estreito e continuará a encolher até convergir no vencimento.
Meses de Vencimento, Atraso e Contango
Os contratos de futuros têm diferentes meses de vencimento ao longo do ano e muitos se estendem até o próximo ano. Cada mercado futuro tem sua própria sequência de vencimento específica. Por exemplo, instrumentos financeiros, como os futuros 500 E-mini da Standard & Poor's ou os futuros de títulos do tesouro dos EUA, usam os meses de vencimento trimestral de março, junho, setembro e dezembro. Os mercados de commodities estão fracamente ligados aos seus ciclos de mineração, colheita ou plantio e podem ter cinco ou mais meses de entrega em um ano e os futuros de energia, como o petróleo bruto, têm datas de vencimento mensais em nove anos.
É importante observar que as datas de vencimento e o último dia de negociação não são os mesmos. Especialmente para energia, os contratos param de ser negociados no mês anterior ao mês de vencimento. Portanto, selecionar o mês de vencimento adequado para uma estratégia de negociação é bastante importante.
Backwardation e contango são termos usados para descrever a forma da curva futura de uma mercadoria. Atraso é quando o preço futuro de uma mercadoria é mais baixo a cada mês sucessivo ao longo da curva, resultando em uma curva de futuros invertidos. O preço à vista de futuros, que é o preço do mês anterior, será maior que o preço do próximo mês e assim por diante. Isso geralmente é o resultado de alguma interrupção no fornecimento atual dessa mercadoria. Em outras palavras, o atraso é quando o preço atual de uma mercadoria é mais alto do que o preço futuro esperado.
Contango refere-se a uma curva futura normal de uma mercadoria em que seu preço futuro é mais alto a cada mês sucessivo ao longo da curva. O preço à vista é mais baixo que o preço do próximo mês e assim por diante. Isso faz sentido intuitivamente, pois as mercadorias físicas incorrem em custos de armazenamento, financiamento e seguro. Quanto mais tempo expirar, mais altos serão os custos. Simplificando, contango é quando se espera que o preço futuro de uma mercadoria seja mais caro que o preço à vista.
É importante conhecer os dois estados do mercado para estratégias de futuros que envolvam rolagem de posições à medida que se aproximam de suas respectivas datas de vencimento.
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