Consultor de investimentos x corretor: qual é a diferença?

Embora seus empregos possam parecer semelhantes aos de fora, os consultores e corretores de investimentos desempenham papéis muito diferentes nos serviços financeiros. Abaixo, destacamos as semelhanças e diferenças entre o consultor de investimentos (também chamado de consultor financeiro) e o corretor.

Principais Takeaways

• Os consultores de investimento recebem uma taxa fixa ou porcentagem da AUM para aconselhar os clientes sobre valores mobiliários e / ou gerenciar carteiras.
• Os corretores recebem comissões para executar negócios ou comprar e vender ativos para os clientes.
• Os corretores e consultores de investimentos são regulados por diferentes órgãos e exigem qualificações diferentes para a prática (por exemplo, o FINRA regula os corretores e a SEC regula os consultores de investimentos).
• Ambos os profissionais são legalmente proibidos de dar conselhos que conflitem com as necessidades de seus clientes.

Corretores

Antes do comércio on-line, acessar um corretor era tradicionalmente um luxo reservado aos ricos. Os investidores individuais tinham muito pouco ou nenhum acesso direto ao mercado e precisavam fazer seus pedidos por meio de um corretor licenciado (geralmente por telefone). Em troca, os corretores cobravam comissões muito altas. No entanto, o advento das corretoras de descontos baseadas na Web mudou o trabalho do corretor.

Agora, as pessoas que desejam negociar na bolsa de valores não precisam mais de um corretor em modo de espera para executar suas ordens de compra e venda e podem ter acesso direto por apenas alguns centavos em comissões. Embora os corretores ainda executem pedidos, muitos expandiram seus serviços para gerenciamento personalizado de investimentos, a fim de justificar a cobrança de comissões mais altas.

Hoje em dia, não é incomum ver corretores com registro duplo como consultores de investimento. Os corretores também podem estar fortemente envolvidos como parte de uma equipe de vendas em colocações privadas, ofertas públicas iniciais (IPOs) ou emissões secundárias. Trabalhando em conjunto com os departamentos de finanças corporativas de sua empresa, os corretores podem trabalhar para vender seus clientes em uma nova emissão quente ou em um acordo privado para ajudar uma empresa a aumentar o capital. Em troca, o corretor pode receber uma comissão, ações ou bônus de subscrição na empresa emissora.

Consultores de investimento

Os consultores de investimento, por outro lado, trabalham em um sistema baseado em honorários de consultoria de investimento, atendendo às necessidades de clientes individuais e, muitas vezes, gerenciando contas de investimento. Por exemplo, um consultor de investimentos pode trabalhar com um cliente para criar uma estrutura completa de gerenciamento de patrimônio, incluindo assistência aos clientes por meio de planejamento tributário, imobiliário e hipotecário. Para não serem confundidos com um consultor financeiro, os consultores de investimento são registrados e regulamentados pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e / ou por um órgão regulador estadual. Os consultores de investimentos também são conhecidos como gerentes de ativos, gerentes de investimentos e gerentes de patrimônio.

Principais diferenças nos regulamentos

Os consultores de investimentos também mantêm um padrão legal mais alto do que os corretores. Nos Estados Unidos, os consultores de investimentos devem aderir à Lei de Consultores de Investimentos de 1940, que solicita que os consultores executem tarefas fiduciárias em relação às contas de seus clientes. O dever fiduciário, que é legalmente aplicável de acordo com as Seções 206 (1) / (2) da Lei dos Conselheiros, proíbe os conselheiros de “empregar] qualquer dispositivo, esquema ou artifício para fraudar qualquer cliente ou possível cliente”.

A norma também impõe ao consultor o “dever afirmativo de 'máxima boa fé' e a divulgação completa e justa de fatos relevantes” como parte do dever do consultor de exercer lealdade e cuidado. Isso inclui “uma obrigação de não subordinar os interesses dos clientes aos seus”. Devido à importância dessa conduta fiduciária, a maioria dos consultores de investimentos pode tomar decisões de investimentos por seus clientes sem primeiro obter a permissão do cliente.

Antes de 2011, todos os consultores de investimento com US $ 30 milhões ou mais ativos sob gestão (AUM) tinham que se registrar na Securities and Exchange Commission (SEC), enquanto os consultores com menos de US $ 25 milhões precisavam apenas se registrar no órgão regulador estadual. Em 2011, a Lei Dodd-Frank aumentou os ativos mínimos sob gerenciamento para registro na SEC para US $ 110 milhões.

Os corretores, como definidos amplamente pela SEC como “qualquer pessoa envolvida no negócio de efetuar transações com valores mobiliários por conta de terceiros” (que também podem incluir consultores de investimento), devem se registrar na SEC e em uma organização auto-reguladora. A organização de autorregulação mais conhecida dos corretores é a FINRA (Financial Industry Regulatory Authority).

Principais diferenças nos testes e licenciamento

Os consultores e corretores de investimentos também têm diferentes requisitos de treinamento e licenciamento. Os corretores precisam passar na Série 7, também conhecida como Exame do Representante de Valores Mobiliários; a série 7 também atua como precursora de exames adicionais no setor de valores mobiliários. Por outro lado, futuros consultores de investimento devem passar no exame da série 65, que é um requisito antes que possam dispensar aconselhamento financeiro por uma taxa.

Uma distinção adicional entre a Série 7 e a Série 65 é que apenas a Série 7 exige que um indivíduo seja patrocinado por uma empresa antes de se inscrever para o teste. A Série 65 também é frequentemente usada por contadores públicos certificados (CPAs) para entrar no negócio de consultoria de investimentos. Diferentemente dos analistas financeiros (CFAs) e dos planejadores financeiros certificados (CFPs), a designação CPA não atende aos pré-requisitos para a dispensa do exame da série 65.