Dívida intermediária / médio prazo
A dívida de médio prazo (intermediária) é um tipo de título ou outro título de renda fixa com prazo de vencimento definido entre dois a 10 anos. Títulos e outros produtos de renda fixa tendem a ser classificados pelas datas de vencimento, pois é a variável mais importante nos cálculos de rendimento.
Principais Takeaways
- A dívida intermediária (médio prazo) refere-se a títulos com vencimentos entre dois e dez anos.
- Os rendimentos desses títulos de renda fixa tendem a cair entre as dívidas de curto e longo prazo.
- Com um recente declínio na emissão de dívida de longo prazo, a dívida de médio prazo assumiu maior importância para emissores e investidores.
Noções sobre Dívida Intermediária / Médio Prazo
A dívida é tipicamente categorizada em termos de vencimento. Existem três termos de dívida: dívida de curto, longo e médio prazo. Um título de dívida de curto prazo é aquele que vence dentro de um curto período de tempo, normalmente dentro de um ano. Um exemplo de dívida de curto prazo é uma nota do Tesouro, ou T, emitida pelo Tesouro dos EUA com prazos de 4 semanas, 13 semanas, 26 semanas e 52 semanas.
A dívida de longo prazo refere-se a títulos de renda fixa com prazo de vencimento superior a 10 anos a partir da data de emissão ou compra. Exemplos de dívida de longo prazo incluem os títulos do Tesouro de 20 e 30 anos. A dívida de longo prazo é mais sensível às mudanças nas taxas de juros do que a dívida de curto prazo, uma vez que existe uma maior probabilidade de as taxas de juros subirem dentro de um período mais longo do que dentro de um período mais curto.
Nos últimos anos, houve um declínio constante na emissão de títulos de longo prazo. De fato, os títulos do Tesouro dos EUA de 30 anos foram descontinuados em 2002, uma vez que o spread entre os títulos de médio e longo prazos alcançou mínimos históricos. Embora o Tesouro de 30 anos tenha sido revivido em 2006, para muitos investidores de renda fixa, o título de 10 anos se tornou o "novo de 30 anos" e sua taxa foi considerada a taxa de referência para muitos cálculos.
As dívidas intermediárias ou de médio prazo são classificadas como dívidas com vencimento em dois a 10 anos. Normalmente, os juros desses títulos de dívida são maiores do que os de dívida de curto prazo de qualidade semelhante, mas inferiores aos de títulos de longo prazo com classificação comparável. O risco de taxa de juros da dívida de médio prazo é maior que o dos instrumentos de dívida de curto prazo, mas menor que o risco da taxa de juros dos títulos de longo prazo.
Além disso, comparada à dívida de curto prazo, uma dívida de médio prazo acarreta maior risco de que uma inflação mais alta possa corroer o valor dos pagamentos de juros esperados. Exemplos de dívida de médio prazo são as notas do Tesouro emitidas com vencimentos de 2 a 10 anos.
Títulos e rendimentos a médio prazo
Durante a vida de um título de dívida de médio prazo, o emissor pode ajustar o prazo de vencimento ou o rendimento nominal do título, de acordo com as necessidades do emissor ou as exigências do mercado - um processo conhecido como registro em prateleira. Como títulos regulares, as notas de médio prazo são registradas na Securities and Exchange Commission (SEC) e também são normalmente emitidas como instrumentos com cupom.
O rendimento de um Tesouro de 10 anos é uma métrica importante nos mercados financeiros, pois é usado como uma referência que guia outras taxas de juros, como as hipotecas. O Tesouro de 10 anos é vendido em leilão e indica o nível de confiança dos consumidores no crescimento econômico. Por esse motivo, o Federal Reserve observa o rendimento do Tesouro de 10 anos antes de tomar sua decisão de alterar a taxa dos fundos federais. À medida que o rendimento da nota do Tesouro a 10 anos aumenta, o mesmo ocorre com as taxas de juros dos empréstimos de 10 a 15 anos e vice-versa.
A curva de rendimento do Tesouro também pode ser analisada para entender onde a economia está no ciclo de negócios. A nota de 10 anos fica em algum lugar no meio da curva e, portanto, fornece uma indicação de quanto retorno os investidores precisam amarrar seu dinheiro por dez anos. Se os investidores acreditam que a economia terá um desempenho melhor na próxima década, eles exigirão um rendimento mais alto em seus investimentos de médio a longo prazo. Em um ambiente de curva de rendimento padrão (ou positivo), os títulos de médio prazo pagam um rendimento mais alto por uma determinada qualidade de crédito do que os títulos de curto prazo, mas um rendimento menor comparado aos títulos de longo prazo (mais de 10 anos).
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