Colar de taxa de juros
Um colar de taxa de juros é uma estratégia de investimento que usa derivativos para proteger a exposição de um investidor às flutuações da taxa de juros. Um colar de taxa de juros protege um mutuário contra o aumento das taxas de juros enquanto estabelece um limite para a queda nas taxas de juros.
BREAKING Collar Taxa de Juros
Um colar é uma estratégia de opções que envolve a detenção do título subjacente e a compra de uma opção de proteção ao mesmo tempo em que vende uma chamada coberta contra a detenção. O prêmio recebido por escrever a ligação paga pela compra da opção de venda. Além disso, a chamada limita o potencial positivo de valorização do preço do título subjacente, mas protege o hedger de qualquer movimento adverso no valor do título. Um tipo de colar é o colar da taxa de juros.
O colar da taxa de juros envolve a compra simultânea de uma compra de um limite de taxa de juros e a venda de um piso da taxa de juros no mesmo índice pelo mesmo vencimento e pelo valor principal nocional.
Limite e piso da taxa de juros
Um limite de taxa de juros é uma provisão para instrumentos de dívida de taxa variável que possui um teto de taxa de juros sobre pagamentos de juros. É simplesmente uma série de opções de compra em um índice de taxa de juros flutuante, geralmente LIBOR de 3 ou 6 meses, que coincide com as datas de rolagem no passivo flutuante do mutuário. O preço de exercício, ou taxa de exercício, deste derivado representa a taxa de juros máxima pagável pelo comprador do teto.
Um piso da taxa de juros é a taxa de juros mínima que pode ser paga em um contrato. Reduz o risco para a parte que recebe os pagamentos de juros, uma vez que o pagamento do cupom a cada período não será inferior a uma determinada taxa mínima ou taxa de exercício.
Colar de taxa de juros
Um colar de taxa de juros pode ser uma maneira eficaz de proteger o risco de taxa de juros associado à manutenção de títulos. Com um colar de taxa de juros, o investidor compra um teto de taxa de juros que é financiado pelo prêmio recebido pela venda de um piso de taxa de juros. Lembre-se de que existe uma relação inversa entre os preços dos títulos e as taxas de juros - à medida que as taxas de juros caem, os preços dos títulos aumentam e vice-versa. O objetivo do comprador de um colar de taxa de juros é proteger contra o aumento das taxas de juros. A compra de um limite de taxa de juros (opção de venda) pode garantir um declínio máximo no valor do título. Embora um piso da taxa de juros (opção de compra) limite a valorização potencial de um título, devido a uma redução nas taxas, ele fornece dinheiro antecipado e gera receita premium que paga pelo custo do teto.
Digamos que um investidor entre na gola comprando um teto com uma taxa de exercício de 10% e vende um piso a 8%. Sempre que a taxa de juros estiver acima de 10%, o investidor receberá um pagamento do vendedor do teto. Se a taxa de juros cair abaixo de 8%, que fica abaixo do piso, o investidor que tiver falta da ligação deverá agora efetuar um pagamento à parte que comprou o piso.
Claramente, a estratégia de colar de taxa de juros protege o investidor limitando a taxa de juros máxima paga no teto do colar, mas sacrifica a lucratividade das quedas de taxa de juros.
Colar de taxa de juros reversa
Um colar de taxa de juros reversa protege um credor, por exemplo, um banco, contra taxas de juros em declínio. Envolve a compra simultânea (ou longa) de um piso da taxa de juros e a venda (ou curta) de um limite de taxa de juros. O prêmio recebido do short cap compensa parcialmente o prêmio pago pelo longo pregão. O piso longo recebe um pagamento quando a taxa de juros cai abaixo da taxa de exercício do piso. O limite máximo efetua pagamentos quando a taxa de juros excede a taxa de exercício do limite.
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