Investimentos de baixo risco vs. alto risco: qual é a diferença?

O risco é absolutamente fundamental para investir; nenhuma discussão sobre retornos ou desempenho é significativa sem pelo menos alguma menção ao risco envolvido. O problema para os novos investidores, no entanto, é descobrir exatamente onde está o risco e quais são as diferenças entre baixo e alto risco.

Dado o risco fundamental para os investimentos, muitos novos investidores assumem que é uma ideia bem definida e quantificável. Infelizmente, não é. Por mais estranho que possa parecer, ainda não há um acordo real sobre o que significa "risco" ou como deve ser medido.

Os acadêmicos muitas vezes tentaram usar a volatilidade como proxy de risco. Até certo ponto, isso faz todo o sentido. Volatilidade é uma medida de quanto um determinado número pode variar ao longo do tempo. Quanto maior o leque de possibilidades, maior a probabilidade de que algumas dessas possibilidades sejam ruins. Melhor ainda, a volatilidade é relativamente fácil de medir.

Infelizmente, a volatilidade é falha como uma medida de risco. Embora seja verdade que um estoque ou título mais volátil expõe o proprietário a uma gama mais ampla de resultados possíveis, isso não afeta necessariamente a probabilidade desses resultados. Em muitos aspectos, a volatilidade é mais parecida com a turbulência que um passageiro experimenta em um avião - desagradável, talvez, mas não tendo muito relacionamento com a probabilidade de um acidente.

Uma maneira melhor de pensar no risco é como a possibilidade ou probabilidade de um ativo sofrer uma perda permanente de valor ou desempenho abaixo das expectativas. Se um investidor compra um ativo esperando um retorno de 10%, a probabilidade de que o retorno seja inferior a 10% é o risco desse investimento. O que isso também significa é que o baixo desempenho em relação a um índice não é necessariamente um risco. Se um investidor compra um ativo com a expectativa de que retornará 7% e retornará 8%, o fato de o S&P 500 devolver 10% é irrelevante.]

Principais Takeaways

• Não há definições perfeitas ou medidas de risco.
• Investidores inexperientes fariam bem em pensar no risco em termos de chances de um determinado investimento (ou carteira de investimentos) falhar em alcançar o retorno esperado e a magnitude pela qual ele poderia não atingir esse objetivo.
• Ao entender melhor o que é o risco e de onde ele pode vir, os investidores podem trabalhar para criar portfólios que não apenas tenham uma menor probabilidade de perda, mas também uma menor perda potencial máxima.

Investimento de alto risco

Um investimento de alto risco é aquele para o qual existe uma grande chance percentual de perda de capital ou baixo desempenho - ou uma chance relativamente alta de uma perda devastadora. A primeira delas é intuitiva, se subjetiva: se você foi informado de que há uma chance de 50/50 de que seu investimento obtenha o retorno esperado, você pode achar isso bastante arriscado. Se lhe dissessem que existe uma chance de 95% de que o investimento não obtenha o retorno esperado, quase todo mundo concorda que isso é arriscado.

A segunda metade, no entanto, é a que muitos investidores não consideram. Para ilustrar, considere, por exemplo, acidentes de carro e avião. Uma análise recente do Conselho de Segurança Nacional nos diz que as chances de morte de uma pessoa por qualquer causa não intencional aumentaram para uma em 25 - acima das chances de uma em 30 em 2004. No entanto, as chances de morrer em um acidente de carro são apenas uma em cada 102, enquanto as chances de morrer em um acidente de avião são minúsculas: uma em 205.552.

O que isso significa para os investidores é que eles devem considerar a probabilidade e a magnitude de resultados ruins.

Investimento de baixo risco

Se os investidores aceitarem a noção de que o risco de investimento é definido por uma perda de capital e / ou baixo desempenho em relação às expectativas, isso facilita consideravelmente a definição de investimentos de baixo risco e alto risco.

Investir em baixo risco não significa apenas proteger contra a possibilidade de perda, mas também garantir que nenhuma das perdas em potencial será devastadora.

Exemplo

Vamos considerar alguns exemplos para ilustrar melhor a diferença entre investimentos de alto e baixo risco.

As ações de biotecnologia são notoriamente arriscadas. Entre 85% e 90% de todos os novos medicamentos experimentais falharão e, não surpreendentemente, a maioria dos estoques de biotecnologia também acabará falhando. Portanto, existe uma alta chance percentual de baixo desempenho (a maioria falhará) e uma grande quantidade de potencial desempenho insuficiente (quando os estoques de biotecnologia falham, eles geralmente perdem 95% ou mais de seu valor).

Em comparação, um título do Tesouro dos Estados Unidos oferece um perfil de risco muito diferente. Quase não há chance de um investidor detentor de um título do Tesouro deixar de receber os juros e pagamentos do principal declarados. Mesmo que houvesse atrasos no pagamento (extremamente raro na história dos Estados Unidos), os investidores provavelmente recuperariam uma grande parte do investimento.

Considerações Especiais

Também é importante considerar o efeito que a diversificação pode ter sobre o risco de uma carteira de investimentos. De um modo geral, as ações que pagam dividendos das principais empresas da Fortune 100 são bastante seguras e espera-se que os investidores obtenham retornos de um a um dígito, de médio a alto, ao longo de muitos anos.

Dito isto, há sempre o risco de uma empresa individual falhar. Empresas como Eastman Kodak e Woolworths são exemplos famosos de histórias de sucesso únicas que acabaram por acontecer. Além disso, a volatilidade do mercado é sempre possível. A CNBC observou que, embora 2017 tenha sido historicamente um dos mercados menos voláteis, 2018 sofreu grandes oscilações quando não estava nem pela metade.

Se um investidor detém todo o seu dinheiro em uma ação, as chances de um evento ruim acontecer ainda podem ser relativamente baixas, mas a severidade potencial é bastante alta. Possuir uma carteira de 10 ações desse tipo, embora o risco de desempenho inferior à carteira não apenas diminua, como também diminui a magnitude do portfólio geral em potencial.

Os investidores precisam estar dispostos a encarar os riscos de maneira abrangente e flexível. Por exemplo, a diversificação é uma parte importante do risco. Manter um portfólio de investimentos com riscos baixos - mas todos com o mesmo risco - pode ser bastante perigoso. Voltando ao exemplo do avião, o Economist coloca as chances de um avião individual cair em um em 5, 4 milhões, mas, no entanto, muitas grandes companhias aéreas sofreram (ou vão) sofrer um acidente. Manter uma carteira de títulos do tesouro de baixo risco pode parecer um investimento de muito baixo risco, mas todos compartilham os mesmos riscos; a ocorrência de um evento de probabilidade muito baixa (como um padrão do governo dos EUA) seria devastadora.

Os investidores também precisam incluir fatores como horizonte de tempo, retorno esperado e conhecimento ao pensar em risco. No geral, quanto mais tempo um investidor puder esperar, maior a probabilidade de ele alcançar os retornos esperados. Certamente, existe alguma correlação entre risco e retorno e os investidores que esperam retornos enormes precisam aceitar um risco muito maior de desempenho insuficiente. O conhecimento também é importante - não apenas na identificação dos investimentos com maior probabilidade de obter o retorno esperado (ou melhor), mas também na identificação correta da probabilidade e magnitude do que pode dar errado.