Dim Sum Bond
A obrigação de dim sum é uma obrigação denominada em renminbi chinês e emitida em Hong Kong. Os títulos de dim sum são atraentes para investidores estrangeiros que desejam exposição a ativos denominados em renminbi, mas são impedidos pelos controles de capital da China de investir em dívida doméstica chinesa.
O termo é derivado de dim sum, um estilo popular de cozinha em Hong Kong, que envolve servir uma variedade de pequenas iguarias.
Títulos de Dim Sum explicados
Os investidores internacionais que desejam participar do mercado chinês denominado renminbi (RMB) podem olhar para o mercado de títulos de dim sum. Os títulos de dim sum são emitidos em Hong Kong por empresas chinesas e estrangeiras que preferem evitar as rigorosas leis de valores mobiliários estabelecidas pelos reguladores na República Popular da China (RPC). Em outras palavras, os títulos de dim sum são atraentes para investidores interessados em manter dívidas emitidas em yuan, mas são incapazes de fazê-lo devido aos regulamentos da dívida doméstica chinesa. As empresas multinacionais, mesmo aquelas sem presença na China, podem emitir títulos de dim sum para investidores profissionais sem solicitar a aprovação das autoridades da RPC ou de Hong Kong. Após a emissão desses títulos, os emissores multinacionais podem usar seus recursos livremente em Hong Kong sem a aprovação regulatória da RPC. O produto também pode ser usado para liquidar negociações transfronteiriças.
Como a aprovação da RPC não é necessária, o mercado de títulos de dim sum atrai investidores que buscam diversificar suas participações. Além disso, os investidores que apostam na valorização do RMB também podem usar o mercado de títulos de dim sum. Esse mercado de títulos também permite à China regular a quantidade de yuan offshore que volta para o continente.
O título de dim sum é freqüentemente comparado aos títulos de panda. Os títulos Panda são dívidas em terra denominadas em renminbi emitidas na China por empresas estrangeiras. O mercado do panda é usado como uma plataforma de captação de capital para empresas estrangeiras voltadas para investidores domésticos e, portanto, os investidores domésticos são os principais compradores desses títulos. Por outro lado, o mercado de títulos de dim sum offshore é dominado por investidores internacionais.
O Dim Sum Bond Index é um índice ponderado de capitalização de mercado que mede o desempenho de títulos de dim sum denominados em RMB emitidos e liquidados fora da China Continental. Seus dez principais emissores por peso de mercado foram a República Popular da China, o Banco da China Ltd., o Lenovo Group Ltd., o China Development Bank Corp., o Asian Development Bank, o Beijing Enterprises Group, o Beijing Enterprises Water Group, o Beijing Enterprises Water Group, o Banco de Exportação e Importação da China, o China Construction Bank Corp. e International Finance Corp. Esse índice é gerenciado pelo Citigroup e reequilibrado uma vez por mês.
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