A importância do índice dos gerentes de compras

Um dos principais indicadores mais confiáveis ​​para avaliar o estado da economia dos EUA é o PMI, anteriormente conhecido como Índice de Gerentes de Compras.

O PMI é o principal indicador do "Relatório de negócios" da ISM Manufacturing, uma influente pesquisa mensal de executivos de compras e suprimentos nos Estados Unidos. O acrônimo PMI significava Índice de gerentes de compras antes de 1º de setembro de 2001. Mas desde essa data, o Institute for Supply Management (ISM) usa o PMI como um acrônimo independente para refletir sua alteração de nome corporativo (o ISM foi chamado de Associação Nacional de Gerenciamento de Compras - NAPM - até 2 de janeiro de 2002) e alcance mais amplo do gerenciamento estratégico de suprimentos, além da função de compras.

O "Relatório de negócios" do ISM Manufacturing e o número do PMI são acompanhados de perto por investidores, negócios e profissionais financeiros.

Coleção de dados

O PMI é baseado nas respostas dos membros do Comitê de Pesquisa de Negócios do ISM, que inclui diversos setores diversificados pelo Sistema de Classificação da Indústria da América do Norte (NAICS) e com base na contribuição de cada setor para o PIB dos EUA. A pesquisa abrange 18 setores que incluem todos os aspectos do setor manufatureiro.

Os membros recebem um questionário mensal que solicita que identifiquem alterações mês após mês para as dez atividades a seguir, que também constituem índices individuais na pesquisa Relatório sobre negócios :

• Novos pedidos - dos clientes
• Produção - taxa e direção da mudança no nível de produção
• Emprego - aumentado ou diminuído
• Entregas de fornecedores - são mais lentas ou mais rápidas?
• Inventários - aumentos ou diminuições em estoques
• Inventários de clientes - classifica o nível de inventários mantidos pelos clientes da organização
• Preços - informa se as organizações estão pagando mais ou menos pelos produtos e serviços
• Lista de pedidos pendentes - mede se o pedido pendente está aumentando ou diminuindo
• Novos pedidos de exportação - mede o nível dos pedidos de exportação
• Importações - mede a taxa de variação de materiais importados.

As pesquisas são enviadas aos respondentes do Comitê de Pesquisa de Negócios na primeira parte de cada mês, e os entrevistados são solicitados a relatar informações apenas para o mês atual. A maioria dos entrevistados espera até o final do mês para responder à pesquisa, a fim de retratar a imagem mais clara da atividade comercial atual. O ISM coleta os dados e compila o relatório para lançamento no primeiro dia útil do mês seguinte.

Cálculo do PMI

O PMI é um índice composto com base em pesos iguais (20%) dos cinco subíndices principais a seguir - Novas Ordens, Produção, Emprego, Entregas de Fornecedores e Inventários.

Por exemplo, no relatório ISM de manufatura de junho de 2016 sobre negócios, os cinco níveis do subíndice foram os seguintes - Novos pedidos 57, 0, Produção 54, 7, Emprego 50, 4, Entrega de fornecedores 55, 4 e Inventários 48, 5. Com base em um peso de 20% para cada subíndice, a leitura do PMI foi, portanto, 53, 2.

Ajustes sazonais, desenvolvidos pelo Departamento de Comércio dos EUA e fornecidos ao ISM, são feitos todos os anos nos relatórios de janeiro para quatro dos cinco subíndices (sendo os estoques a exceção). Esses ajustes sazonais são feitos para ajustar os efeitos de desvios intra-ano recorrentes devido a diferenças normais nas condições climáticas, feriados etc.

Índices de difusão

Todos os índices ISM são índices de difusão, que medem até que ponto uma alteração é dispersa ou difundida em um grupo. Para cada uma das 10 atividades de negócios, solicita-se aos participantes que indiquem se ela se tornou melhor, pior ou se permaneceu a mesma em comparação com o mês anterior. Os índices individuais de cada atividade comercial, como produção, emprego, etc. são calculados considerando a porcentagem de respondentes que relatam que a atividade melhorou (ou seja, é maior ou melhor) e adicionando-a à metade da porcentagem que informa inalterada atividade.

Por exemplo, se 40% dos entrevistados informam que o emprego, por exemplo, aumentou, enquanto 35% relatam nenhuma alteração e 25% relatam uma diminuição, o índice de difusão seria: (40% + [0, 5 x 35%]) = 57, 5 %

Para um índice de difusão em geral, uma leitura de 50% indica nenhuma alteração em relação ao mês anterior, enquanto quanto mais distante a leitura do índice é de 50%, maior a taxa de alteração. Uma leitura de 100 indica que todos os participantes da pesquisa estão relatando atividade aumentada - como pode ser o caso em uma economia excepcionalmente forte - enquanto uma leitura de 0 indica que todos os entrevistados estão relatando atividade reduzida.

Interpretação do PMI

Uma leitura de PMI acima de 50 ou 50% indica crescimento ou expansão do setor manufatureiro dos EUA em comparação com o mês anterior, enquanto uma leitura abaixo de 50 sugere contração. Uma leitura de 50 indica que o número de fabricantes que relatam melhores negócios é igual aos que afirmam que os negócios são piores.

Outro número-chave a ser observado é 43, 2, pois um índice PMI acima desse nível durante um período de tempo indica uma expansão da economia geral. A leitura do PMI de junho de 2016 de 53, 2 indica que a economia dos EUA se expandiu pelo 85º mês consecutivo, já que o PMI superou o nível de 42, 2 nessa expansão em junho de 2009, o que coincidentemente também marcou o início da recuperação dos EUA após a crise de crédito. determinado pelo Bureau Nacional de Pesquisa Econômica. Os números do PMI de junho de 2016 também indicaram que o setor manufatureiro dos EUA havia crescido pelo quarto mês consecutivo.

Em seu comunicado à imprensa que detalha o PMI de novembro de 2016, o ISM observou que, com base na relação histórica entre o PMI e a economia em geral, o nível médio de 50, 8% do PMI no primeiro semestre de 2016 correspondia a um aumento de 2, 4% no PIB real dos EUA anualmente.

Prós e contras do PMI

Forças

• O PMI é um indicador oportuno, pois é divulgado no primeiro dia do mês seguinte àquele em que a pesquisa foi realizada.
• Indicador líder preciso sobre o estado da economia dos EUA.
• O PMI condensa a saúde do setor manufatureiro dos EUA em um único número, enquanto o Relatório de Negócios contém uma riqueza de informações sobre as principais atividades comerciais.

Fraquezas

• O PMI cobre apenas o setor manufatureiro, cuja importância para a economia dos EUA vem diminuindo ao longo dos anos. O ISM também reporta outro relatório mensal, o ISM Non-Manufacturing Report on Business, que pesquisa e reporta no setor de serviços dos EUA que representa mais de 80% do PIB.
• A pesquisa Report on Business, cujos dados são usados ​​para calcular o PMI, é subjetiva e, portanto, pode estar sujeita a erros.

Como usar o PMI

O PMI é um importante indicador importante que pode movimentar os mercados financeiros. No entanto, se a leitura mais recente do índice sugerir uma recuperação inesperada da economia - para melhor ou pior - talvez seja melhor esperar até que outros indicadores também confirmem a recuperação da economia, em vez de fazer alterações no portfólio de atacado com base em uma única leitura.

Os seguintes pontos devem ser lembrados em relação ao PMI:

• Olhe além do número principal do PMI - O ISM Manufacturing Report on Business contém informações valiosas sobre aspectos importantes da economia dos EUA, como produção, emprego, preços e exportação / importação. Investigar os números permitirá que você obtenha uma melhor leitura da economia dos EUA do que apenas os números do PMI.
• Lembre-se dos níveis-chave para o PMI e subíndices - Assim como 43, 2.2 representa um nível-chave para o PMI, conforme observado anteriormente, os principais subíndices possuem níveis-chave que devem ser observados. Por exemplo, um Índice de emprego acima de 50, 6 ao longo do tempo geralmente é consistente com um aumento nas folhas de pagamento não agrícolas, conforme relatado pelo Bureau of Labor Statistics. Da mesma forma, um índice de produção acima de 51, 3 ao longo do tempo é consistente com um aumento nos números de produção industrial do Federal Reserve.
• Posicione portfólios antes do release de dados do ISM - Como o PMI pode ser um número que move o mercado, pode ser melhor posicionar portfólios antes do release de dados. Se a economia dos EUA estiver crescendo fortemente e o número do PMI aumentar a alta, pode valer a pena comprar ações dos EUA antes do lançamento do relatório. Por outro lado, se as expectativas são de um número PMI fraco, pode ser prudente reduzir alguma exposição patrimonial dos EUA antes do lançamento do relatório.

A linha inferior

O PMI é um importante indicador importante que fornece informações valiosas sobre o estado da economia dos EUA em geral e do setor manufatureiro em particular. Embora tenda a ser ocasionalmente esquecido, os novos investidores devem se familiarizar com esse indicador econômico essencial.